Prvních 100 000 Kč se neinvestuje dvakrát. Takhle bych je v roce 2026 rozdělil já

Nejdřív to, co se neinvestuje

Prvních 100 000 Kč neinvestuji celých. Zní to banálně, ale je to pravidlo, které nejvíce začínajících investorů obejde a v panice při první korekci prodávají. Před jakýmkoliv rozdělením oddělím likvidní rezervu: minimálně tři měsíce výdajů, ideálně šest. V praxi to znamená, že z celkových 100 000 Kč jde 20 000-40 000 Kč na spořicí účet nebo krátkodobý termínovaný vklad.

V roce 2026 to není ztrátová volba. České banky nabízejí na spořicích účtech úroky kolem 3,5-4 % ročně. Po odečtení 15% srážkové daně z úroků vychází čistý reálný výnos mírně kladný při inflaci pod 3 %. Rezerva tedy nesedí zadarmo a zároveň zajišťuje, že při propadu akcií nebudu muset prodávat, abych pokryl nečekaný výdaj. Psychický klid při investování není luxus, ale nástroj. Investor, který ví, že má rezervu, drží pozice při poklesu o 20 %. Investor bez rezervy prodává přesně ve chvíli, kdy by měl dokupovat.

Teprve co zbyde, jde skutečně do trhu. Pracuji tedy s investiční částí 60 000-80 000 Kč a tu rozdělím do tří vrstev podle profilu rizika a výnosu.

Základ portfolia: globální indexové ETF

Šedesát až sedmdesát procent investiční části, tedy přibližně 40 000-56 000 Kč, jde do globálního indexového ETF. Konkrétně do iShares Core MSCI World $IWDA.DE nebo Vanguard FTSE All-World $VWCE.DE. Oba jsou dostupné přes brokery v ČR, mají TER (roční poplatek) kolem 0,20–0,22 % a pokrývají přes 1 500, resp. 3 700 firem z rozvinutých i rozvíjejících se trhů.

VWCE má navíc expozici na rozvíjející se trhy, Čínu, Indii, Brazílii, zatímco IWDA se soustředí čistě na rozvinutý svět. Záleží na tom, kolik rizika v portfoliu chcete.

Já bych v roce 2026 zvolil VWCE: širší diverzifikace a růstový potenciál Indie jsou argumenty, které mě přesvědčují.

Proč začínat tímhle a ne výběrem konkrétních akcií? Data jsou přesvědčivá:

• MSCI World vrátil za posledních 30 let průměrně 8-10 % ročně v dolarech

• Akumulační třída ETF (označení "ACC") reinvestuje dividendy automaticky bez daňové povinnosti v ČR

• Rozdíl mezi TER 0,20 % a aktivně řízeným fondem s poplatkem 1,5 % se za 20 let při investici 50 000 Kč projeví v zhruba 80 000-100 000 Kč ve výnosu navíc

Tady nepotřebuji mít pravdu. Trh tu práci udělá za mě.

Druhá vrstva: tematická ETF

Dvacet až pětadvacet procent investiční části, tedy 12 000–20 000 Kč, je místo pro vlastní přesvědčení. Tematická ETF umožňují vsadit na dlouhodobý strukturální trend, aniž musím vybírat jednotlivé firmy.

V roce 2026 vidím tři oblasti se strukturálním příběhem:

1. AI infrastruktura: ne aplikace, ale fyzická vrstva, která AI pohání: datová centra, výroba čipů, energetika pro provoz serverů. ETF jako iShares Semiconductor $SOXX nebo Global X Data Center & Digital Infrastructure dávají expozici na trend, který bude relevantní minimálně dalších pět let, bez nutnosti tipovat, jestli vyhraje $NVDA Nvidia nebo její příští konkurent.

2. Evropská obrana: geopolitická realita se za poslední dva roky fundamentálně změnila. Evropské vlády navyšují rozpočty na obranu a industriální kapacita nestíhá. HANetf Future of Defence ETF vzrostlo v roce 2024 o více než 40 % - tlak na zvyšování výdajů nikam nevymizel.

3. Dividendové ETF: pro investora, který preferuje průběžné cash flow před čekáním na zhodnocení. Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield nebo iShares STOXX Global Select Dividend 100 nabídnou dividendový výnos kolem 3-4 % ročně s rozumnou geografickou diverzifikací.

Z těchto tří volím jedno nebo dvě - podle toho, v který příběh věřím nejvíce. Přeskakovat mezi sektory každý kvartál je přesný opak toho, co tematické investování má dělat.

Třetí vrstva: individuální akcie

Sem jde maximálně 10 % investiční části, tedy 6 000-8 000 Kč. A jen tehdy, pokud za tou pozicí stojí jasná teze, ne doporučení z Redditu nebo tip z podcastu.

Rok 2026 není rok pro impulzivní stock picking. Makroprostředí je nepřehledné: obchodní cla, geopolitika a Fed, který se pohybuje opatrněji, než se čekalo. Ocenění v technologickém sektoru zůstávají napjatá. Chyby se platí dráž než v bull marketu, kdy stačilo vydržet a trh vše srovnal.

Pokud přesto vstoupím do individuální akcie, projdu tři body:

• Konkurenční příkop: co firma dělá lépe než kdokoliv jiný a proč to konkurence nemůže rychle zkopírovat

• Rozumné ocenění: P/E nebo EV/EBITDA srovnatelné nebo nižší než sektorový průměr, případně odpovídající tempu růstu

• Management: zakladatel nebo velký akcionář stále aktivní, motivovaný k výsledkům, ne k PR

Tenhle checklist není zárukou výnosu. Je to filtr, který eliminuje nejhorší rozhodnutí.

Daňový kontext: co musím vědět

Tohle se opomíjí, přitom může výrazně ovlivnit čistý výnos. Tři pravidla, která v roce 2026 platí pro českého investora:

• Tříletý daňový test: akcie nebo ETF držené déle než tři roky jsou osvobozeny od daně z příjmů fyzických osob. To je klíčový argument pro strategii "kup a drž" a právě proto volím akumulační ETF místo aktivního obchodování.

• Limit 100 000 Kč ročně: i bez splnění tříletého testu je zisk z prodeje cenných papírů osvobozen, pokud celkové zisky z prodeje nepřesáhnou 100 000 Kč za rok. Pro začínajícího investora s portfoliem do 200 000 Kč to v praxi znamená téměř nulovou daňovou zátěž při rozumném přístupu.

• W-8BEN formulář: pro americké dividendy snižuje srážkovou daň z 30 % na 15 %. Pokud investor drží ETF s americkými podkladovými aktivy a pobírá dividendy, vyplatí se formulář podat, jde o minutu práce s nezanedbatelným dopadem.

Jak bych to dnes udělal já?

Ze 100 000 Kč by moje rozdělení v roce 2026 vypadalo takto:

• 30 000 Kč - likvidní rezerva na spořicím účtu (3-3,5 % p.a.)

• 37 000 Kč - FTSE All-World nebo MSCI World ETF jako základ portfolia

• 21 000 Kč - jedno nebo dvě tematická ETF (AI infrastruktura nebo evropská obrana)

• 12 000 Kč - dvě individuální akcie s ověřenou tezí (6 000 Kč každá)

Žádná magie, žádné přeplácené poradenství, žádná sázka na jediný příběh.

100 000 Kč je dostatečný kapitál na to, aby se z investování stala zvyklost, nikoliv hazard.

Skutečná otázka není "do čeho to dát?", ale "vydržím to držet, když to za rok spadne o 25 %?"

Portfolio, které na tuhle otázku odpovídá "ano", je správné portfolio - nezávisle na tom, co zrovna dominuje na finančním Twitteru.