Tři nudné značky spadly o pětinu. Jedna z nich vyplácí 6,5 % dividendu

Zatímco americké indexy se drží blízko rekordů, část velkých a nudných značek se obchoduje výrazně pod tím, kde byla loni. Nejsou to žádné pochybné firmy. Jsou to podniky, jejichž produkty najdete v každém supermarketu.

Tady jsou tři z nich, k polovině srpna.

Na první pohled vypadají všechny tři podobně: velká značka, sleva, dividenda. Rozdíly mezi nimi jsou ale zásadní a jsou vidět právě na tom posledním sloupci.

McDonald's: nejmenší sleva, nejmenší pochybnost

McDonald's se v polovině srpna obchodoval kolem 274 dolarů při ročním rozpětí od 261 do necelých 342 dolarů. Od maxima je tedy dole zhruba o pětinu a od začátku roku ztratil kolem jedenácti procent.

Firma přitom v červenci vyhlásila čtvrtletní dividendu 1,86 dolaru na akcii, splatnou v polovině září. V ročním přepočtu to dělá zhruba 7,44 dolaru, tedy oněch 2,7 procenta.

Dva a půl procenta nikoho neohromí. Jenže právě to je informace sama o sobě. Nízký výnos u firmy, která je o pětinu levnější než loni, znamená, že trh sice sráží cenu, ale nepochybuje o tom, že peníze potečou dál.

Co se řeší: hosté citlivější na ceny, slabší návštěvnost a otázka, o kolik ještě jde zvýšit ceny menu, než lidé začnou chodit jinam.

PepsiCo: 4,3 procenta a padesát dva let

PepsiCo se obchoduje kolem 139 dolarů, přičemž roční maximum bylo přes 171. To je pokles o devatenáct procent. Od začátku roku je přitom akcie dole jen o tři procenta.

Ta dvě čísla si neodporují. Znamenají, že akcie během roku nejdřív vyskočila nahoru a pak celý ten růst zase odevzdala. Nešlo o plynulý pád, ale o cestu tam a zpátky.

Roční dividenda činí 5,92 dolaru na akcii, což při současné ceně dělá 4,3 procenta. Firma ji letos zvýšila o čtyři procenta z předchozích 5,69 dolaru, a to už čtyřiapadesátý rok v řadě. Tím se řadí mezi takzvané dividendové krále, tedy firmy zvyšující výplatu přes půl století bez přerušení.

Čtyři procenta u firmy s touhle historií jsou historicky spíš nadprůměr. Trh v ceně řeší hlavně slábnoucí prodeje slazených nápojů, tlak na svačinkový byznys Frito-Lay a nejistotu kolem toho, jak se změní stravovací návyky.

General Mills: 6,5 procenta a jedno velké ale

Tady je to nejzajímavější.

General Mills, tedy firma stojící za značkami jako Cheerios, Old El Paso, Nature Valley nebo Häagen-Dazs, se obchoduje kolem 37,50 dolaru. Roční maximum bylo skoro 52 dolarů, takže akcie je dole o víc než čtvrtinu. V červnu se dostala na nejnižší úroveň za pět let.

Dividendový výnos vyšplhal na 6,5 procenta.

A teď to, co bývá v podobných článcích schované. General Mills vyplácí dividendu bez přerušení 127 let. To je opravdu pozoruhodné číslo. Znamená ale něco jiného, než si většina lidí přečte.

Není to 127 let zvyšování. Je to 127 let bez škrtu. Mezi tím je zásadní rozdíl, protože firma měla i několikaletá období, kdy dividendu jen držela na místě. Sérii nepřerušených zvýšení má aktuálně jen v řádu jednotek let, takže mezi dividendové krále nepatří.

Co to procento vlastně říká

2,7 % u McDonald's. 4,3 % u PepsiCo. 6,5 % u General Mills.

Není to žebříček od nejhoršího k nejlepšímu.

Dividendový výnos je totiž jen podíl dividendy a ceny. Roste, když firma zvedne výplatu, ale úplně stejně roste, když spadne cena akcie. Samo o sobě to číslo neříká, která z těch dvou věcí se stala.

V některých oborech jsou navíc vysoké výnosy naprosto běžné a nic zlého neznamenají. Nemovitostní fondy nebo energetiky vyplácejí velkou část zisku ze své podstaty, protože tak je jejich byznys postavený.

Tady ale srovnáváme tři firmy z jednoho ranku, tedy velké potravinářské a nápojové značky s dlouhou historií. V takovém srovnání ten rozdíl něco vypovídá. Když jedna z nich platí víc než dvojnásobek toho co druhá, nebývá to proto, že by byla štědřejší.

Šest a půl procenta tedy neznamená, že jde o nejlepší nabídku ze tří. Znamená hlavně to, že tahle akcie spadla nejvíc, a stojí za to zjistit proč.

Na co se dívat místo výnosu

Samotné procento nic nevypovídá. Užitečnější jsou tyhle tři věci.

Kolik ze zisku jde na dividendu. Když firma vyplácí většinu toho, co vydělá, nemá rezervu pro horší rok. U McDonald's se tenhle podíl pohybuje kolem šedesáti procent.

Jestli klesá cena, nebo i byznys. Levná akcie firmy, které rostou tržby, je něco jiného než levná akcie firmy, které se scvrkává trh.

Jak dlouho a jak firma zvyšovala. Historie výplat a historie zvyšování jsou dvě různá čísla, jak je vidět na General Mills. Vyplatí se vědět, které z nich si člověk čte.

Žádná z těch tří firem není v ohrožení života. Všechny tři dál vydělávají a dál posílají peníze akcionářům. Ta sleva ale u každé znamená něco trochu jiného a to je informace, kterou tabulka výnosů sama o sobě nedá.