9 akcií s dividendou nad 6 %. Kde končí příležitost a začíná past?

Šest procent ročně jen na dividendě - to zní jako sen každého, kdo si chce z portfolia vytvořit pravidelný příjem. Průměrný výnos akcií v indexu S&P 500 se přitom v srpnu 2026 pohybuje kolem jednoho procenta, tedy na vícedekádovém minimu. Není proto divu, že se pozornost investorů stáčí k firmám, které nabízejí šestinásobek i více.

Jenže čím vyšší číslo, tím větší otazník nad tím, jak dlouho vydrží. Přinášíme desítku akcií s aktuálním výnosem nad 6 % - od konzervativních blue chips přes energetické potrubní firmy až po agresivní hypoteční fondy, kde se dvouciferné výnosy stávají spíš pravidlem než výjimkou.

Farmaceutický gigant a tabáková klasika

Nejméně dobrodružně vypadají dvě jména, která dividendoví investoři znají desítky let. Pfizer $PFE aktuálně vyplácí kolem 6,5 % ročně - farmaceutická firma sice čelí takzvanému patentovému útesu u několika klíčových léků, ale dividendu z posledních kvartálů stále pokrývá ziskem.

Altria $MO, majitel značky Marlboro v USA, se drží těsně nad hranicí 6 %. Objem prodaných cigaret dlouhodobě klesá, firma to ale kompenzuje zvyšováním cen a odkupy akcií, takže dividendu už desítky let nejen udržuje, ale postupně navyšuje.

Potrubí vydělává na objemu, ne na ceně ropy

Zajímavou skupinou jsou takzvané midstream firmy - provozovatelé plynovodů a ropovodů, kteří inkasují poplatky za přepravu bez ohledu na to, kam se hýbe cena samotné komodity. $MPLX (dceřiná firma Marathon Petroleum) nabízí výnos kolem 7,3 % a poslední roky dividendu zvyšuje v průměru o více než 8 % ročně. Western Midstream Partners jde ještě výš, k hranici 8 %, díky silným tokům hotovosti z těžebních oblastí v Permian Basin a Rocky Mountains.

Tyto firmy fungují spíš jako poplatková infrastruktura než klasické ropné společnosti, což jim dává výhodu stability - i když komplikovanější daňová struktura (jde často o komanditní společnosti, tzv. MLP) může být pro drobného investora nepříjemným překvapením při zdanění.

Hypoteční REITy: dvouciferné výnosy za cenu volatility

Tady se čísla dostávají do úplně jiné ligy. AGNC Investment a Annaly Capital Management, dva největší hráči mezi takzvanými hypotečními REITy, se pohybují kolem 13 % ročního výnosu. Menší Two Harbors Investment nabízí přes 11 %.

Tyto firmy nevlastní nemovitosti, ale nakupují cenné papíry kryté hypotékami a vydělávají na rozdílu mezi úrokem, který na nich vydělají, a náklady na vlastní financování - často s využitím vysoké finanční páky. To znamená, že jejich dividenda je extrémně citlivá na pohyb úrokových sazeb.

Dividendy hypotečních REITů jsou ze své podstaty kolísavé. Cena akcií hypotečního REITu bude pravděpodobně kopírovat vývoj jeho dividend a v průběhu času bude stoupat a klesat.

Reuben Gregg Brewer, analytik The Motley Fool

Jinými slovy - vysoký výnos u AGNC a Annaly není náhoda, ale odraz podnikání, které z podstaty kolísá. Za posledních deset let obě firmy dividendu při propadech sazeb i opakovaně snížily.

Věřitelé menším firmám: půjčky s vysokým úrokem, vysoké riziko

Podobnou logiku najdeme u takzvaných BDC (business development companies) - fondů, které půjčují menším a středně velkým firmám, jež se ke kapitálu jinak těžko dostanou. Ares Capital, největší hráč v oboru, nabízí výnos přes 10 %, přičemž průměrný úrok z jeho portfolia půjček se v prvním čtvrtletí 2026 pohyboval kolem 10,3 %.

Extrémním případem je pak Prospect Capital, jehož dividendový výnos se aktuálně pohybuje až kolem 20 %. Tak vysoké číslo bývá varovným signálem samo o sobě - trh tím dává najevo pochybnosti o udržitelnosti výplaty.

• Pfizer $PFE - cca 6,5 %

• Altria $MO - cca 6,2 %

• MPLX - cca 7,3 %

• Western Midstream Partners $WES - cca 8 %

• AGNC Investment - cca 13 %

• Annaly Capital Management $NLY - cca 13 %

• Two Harbors Investment $TWO - cca 11 %

• Ares Capital $ARCC - přes 10 %

• Prospect Capital $PSEC - cca 20 %

(výnosy k polovině srpna 2026, zaokrouhleno)

Vysoký výnos není zadarmo

Než se necháte unést čísly, stojí za to připomenout jednu základní pravdu dividendového investování: hodně vysoký výnos často znamená, že trh danou akcii vnímá jako rizikovou, a cena proto klesla rychleji než dividenda.

Pozor, největší dividenda nebo vysoká dividenda ještě neznamená dobrou akcii.

Tomáš Tyl, šéf analytického oddělení, Fichtner Wealth Managers

Tyl dodává, že firmy, které vyplácejí víc, než kolik vydělají, dřív nebo později dividendu snižují - a cena akcie mezitím může klesat rychleji, než kolik reálně přinese samotný dividendový tok. Podobně to vidí i Reuben Gregg Brewer z Motley Foolu, který sám roky investoval do akcií s dvouciferným výnosem: podle něj je potřeba jít do podobných titulů s vědomím reálného rizika snížení dividendy, ne jen s vidinou vysokého čísla v tabulce.

To neznamená, že se desítce zmíněných firem je třeba vyhýbat - Pfizer nebo Altria patří mezi relativně konzervativní volby s dlouhou historií výplat. U hypotečních REITů a BDC je ale namístě chápat je spíš jako sázku na konkrétní tržní prostředí než jako klidný zdroj pasivního příjmu. Jak ostatně ukazuje dlouhodobý pokles dividend u AGNC a Annaly, vysoké procento na papíře a stabilní tok peněz do budoucna nejsou totéž.