Emoce místo strategie. Jak FOMO připravuje investory o tisíce dolarů?

Představte si graf, který jen letí nahoru. Nvidia $NVDA, Palantir $PLTR, nějaké nové jméno z AI sektoru - nezáleží na tom, o kterou akcii jde. Mozek začne bzučet stejnou větu: "Musím tam být, než bude pozdě." Tomuhle pocitu se říká FOMO, strach z promeškání, a podle čerstvého průzkumu má i docela konkrétní cenu.

Americká výzkumná platforma MarketWise se letos v květnu zeptala přes tisícovky retailových investorů, jak moc jim do rozhodování mluví emoce. Výsledek: 42 % z nich přiznalo, že za posledních 12 měsíců prodělalo peníze kvůli emotivnímu obchodování, a to v průměru 1606 dolarů na jeden takový zásah, jak uvádí server Action News Jax, který studii zveřejnil. Skoro polovina dotázaných si navíc v posledním roce koupila nějaké aktivum jen proto, že zrovna lámalo historická maxima.

Když i rekordní čísla akcii nepomůžou

Nejlépe se FOMO ukazuje na příkladu, který letos zažila Nvidia. Firma v květnu ohlásila rekordní čtvrtletní výsledky, tržby i zisk převýšily odhady Wall Street a management ještě zvedl výhled na další období. Logicky by akcie měla vystřelit nahoru. Místo toho padala, a to už čtvrté čtvrtletí v řadě po dobrém reportu.

Vysvětlení je prosté: spousta investorů do akcie naskočila ještě před výsledky, poháněná právě FOMO efektem kolem umělé inteligence. Jakmile čísla dorazila, měli hotovo a začali prodávat, ať byla sebelepší. Trh totiž často neobchoduje fakta, ale očekávání - a když jsou očekávání nafouklá strachem z promeškání, ani rekordní kvartál nestačí.

Podobně rychle se dokáže otočit i celkový sentiment. Goldman Sachs Research zaznamenal, jak se jejich index nálady amerických investorů překlopil z negativního koncem března do pozitivního už koncem dubna - během pár týdnů se strach proměnil v optimismus, mimo jiné díky výdajům na AI, které mají letos táhnout zhruba 40 % růstu zisků firem z indexu S&P 500.

Generace, která se bojí promeškání nejvíc

Průzkum MarketWise ukázal i to, že FOMO rozhodně není demokraticky rozložené napříč věkovými skupinami. Zatímco mezi generací Z si v posledním roce koupilo něco kvůli strachu z promeškání 63 % lidí, u mileniálů to bylo 51 %, u generace X 41 % a mezi baby boomers jen 20 %.

• Generace Z: 41 % přiznává emotivní obchodování, 63 % udělalo FOMO nákup, 64 % používá AI nástroje k investičním rozhodnutím.

• Mileniálové: 30 % obchoduje emotivně, 51 % má za sebou FOMO nákup.

• Baby boomers: jen 23 % obchoduje emotivně a 20 % podlehlo FOMO.

Zajímavé je i to, kam se lidé v panice obracejí. Čtyři z deseti investorů se v okamžiku FOMO nebo strachu poradili s AI nástrojem - z nich 34 % na radě vydělalo, 12 % prodělalo. A přes polovinu respondentů už sledovalo nějakého finančního influencera, přičemž mezi nimi nakonec skoro dvakrát víc lidí prodělalo, než vydělalo (34 % versus 18 %).

Čechy trápí opačný strach

Zajímavý kontrast nabízí data z evropské strany Atlantiku. Podle průzkumu Retail Investor Beat od platformy eToro, který zveřejnil server Investujeme.cz, označilo strach ze ztráty peněz za hlavní emoci ovlivňující investiční rozhodnutí 46 % českých drobných investorů. Optimismus uvedlo 31 %, vzrušení 23 % a teprve na chvostu žebříčku, s pouhými 9 %, skončilo klasické FOMO.

Zajímavé je, že dvě zcela protikladné emoce - strach ze ztráty a optimismus - patří mezi hlavní faktory, které drobní investoři uvádějí jako nejvíce ovlivňující jejich investiční rozhodování. Strach ze ztráty výrazně převyšuje strach z promeškání, což odporuje zastaralým představám o nezodpovědných a spekulativních drobných investorech, kteří se ženou za nereálnými výnosy.

Lale Akoner, globální tržní analytička, eToro

Čeští investoři se tedy podle dat bojí spíš toho, že o peníze přijdou, než že jim uteče příležitost. Tahle opatrnost se projevuje i v tom, jak reagují na propady - polovina uvedla, že pokles hodnoty investic je vedl k větší obezřetnosti, a přesně 37 % zůstává u své strategie i během výkyvů, místo aby začali panicky nakupovat nebo prodávat.

Díky průzkumu vidíme, že Češi mají na své investice střízlivý pohled a nepanikaří. V období volatility je důležité držet se své dlouhodobé strategie... Propady na trhu jsou běžnou součástí jeho cyklu, a to, že se řada investorů drží své dlouhodobé strategie nebo dokonce dokupuje, je důkazem, že čeští investoři svým investicím rozumí.

Jakub Rochlitz, analytik eToro

Dva strachy, jeden výsledek

Na první pohled to vypadá jako dobrá zpráva pro Čechy - menší sklon k FOMO by měl teoreticky znamenat méně impulzivních nákupů na vrcholu euforie. Jenže i přehnaný strach ze ztráty má svou temnou stránku: vede k tomu, že investoři sedí zbytečně dlouho v hotovosti, prodávají příliš brzy po prvním propadu, nebo se vůbec nepustí do investování, protože jim vládne obava, ne vidina zisku.

FOMO a strach ze ztráty jsou tak vlastně dvě strany stejné mince - obě dokážou z investičního rozhodnutí udělat emoční reakci místo racionální úvahy. Rozdíl je jen v tom, jestli vás emoce žene nakupovat, nebo naopak drží stranou. A jak ukazuje případ Nvidie z letošního května, ani skvělé fundamenty firmy nedokážou zaručit, že se davová psychologie na burze nakonec neprosadí.