Jak je na tom trh dnes
Sedm čísel, podle kterých Wall Street pozná strach, drahý trh nebo blížící se recesi. Každé má za sebou desítky let dat a jméno člověka, který ho vymyslel. Tady jsou živě, se zdrojem a s vysvětlením, které nepotřebuje slovník.
- Ocenění
- Akcie jsou dražší než kdykoli v historii ukazatelů.
- Nálada
- Běžná nervozita, nic mimořádného.
- Recese
- Ekonomika roste a trh práce drží.
Sedm indikátorů, jedna stránka
Jak semafor číst
Každý indikátor má pět pásem od klidu po krizi, nebo od levného trhu po drahý. Hranice pásem nejsou naše: u Buffettova indikátoru jsou z jeho článku z roku 2001, u Sahmové pravidla z původního návrhu z roku 2019, u VIX z praxe obchodníků. Na stránce každého indikátoru najdete, odkud hranice jsou a kdy zklamaly.
Indikátory se dělí do tří skupin. Ocenění (Buffettův indikátor, Shillerovo CAPE) říká, kolik je v cenách akcií optimismu. Vysoké hodnoty neznamenají pokles zítra, znamenají slabší výnosy v příštích letech. Nálada (VIX, index strachu a chamtivosti, riziková přirážka) říká, jak moc se investoři právě bojí. Strach je krátký a zpětně bývá blízko dna. Recese (výnosová křivka, Sahmové pravidlo) sleduje, jestli největší ekonomika světa zpomaluje.
Nejzajímavější je, když si skupiny odporují. Drahý trh v klidné náladě je typický konec dlouhého růstu. Levný trh v panice je typické dno. Obě věci poznáte z jedné stránky, a to je celý smysl rubriky.
Co který indikátor měří
- Buffettův indikátorVelmi draho
Kolik stojí všechny americké akcie dohromady v poměru k tomu, co ekonomika za rok vyrobí.
- VIXBěžný stav
Jak velké výkyvy čekají obchodníci u amerických akcií v příštích třiceti dnech.
- Index strachu a chamtivostiNeutrální
Jedno číslo od 0 do 100, které říká, jestli na trhu převládá strach, nebo chamtivost.
O kolik víc platí americký stát za desetiletou půjčku než za dvouletou. Když je to záporné, bývá zle.
- Sahmové pravidloKlid
O kolik vzrostla nezaměstnanost v USA proti minulému roku. Půl bodu stačí a recese už obvykle běží.
- Shillerovo CAPEVelmi draho
Cena amerických akcií k průměrným ziskům za deset let. Čím vyšší číslo, tím dražší trh.
- Riziková přirážkaBěžný stav
O kolik víc úroku chtějí investoři od zadlužených firem než od amerického státu. Roste, když se bojí krachů.
Indikátory měří celý trh. Kdo hledá spíš konkrétní firmy, najde v rubrice Dividendy, které známé akcie platí podíl na zisku, kolik a kdy.
Na co se lidé ptají
Co jsou tržní indikátory?
Čísla, která Wall Street sleduje, aby poznala, jak drahé jsou akcie, jak moc se investoři bojí a jestli se blíží recese. Každý má za sebou desítky let dat a konkrétního autora: Buffettův indikátor Warrena Buffetta, CAPE Roberta Shillera, Sahmové pravidlo Claudii Sahmovou. Tady je ukazujeme živě a vysvětlujeme, co znamenají.
Říkají indikátory, kdy trh spadne?
Ne. Žádný z nich nikdy neřekl datum. Říkají, kolik je v cenách optimismu, jak nervózní jsou obchodníci a jestli ekonomika zpomaluje. Vysoké ocenění může trvat roky, strach trvá týdny. Berte je jako teploměr, ne jako budík.
Odkud jsou data a jak často se obnovují?
Z veřejných zdrojů, které se dají ověřit: FRED (americká centrální banka v St. Louis), Yahoo Finance a data Roberta Shillera z Yale. Denní indikátory se obnovují jednou za hodinu ze zavíracích hodnot předchozího dne, měsíční po zveřejnění nových čísel. U každé hodnoty je datum a zdroj.
Proč jsou všechny indikátory americké?
Americký trh je polovina světové burzy a všechny slavné indikátory vznikly pro něj, s daty od roku 1881 nebo 1959. Evropské a české trhy se americkou náladou nakazí během hodin. Českou peněženku (sazby ČNB, inflace, hypotéky, koruna) připravujeme jako další část rubriky.
Je index strachu a chamtivosti stejný jako ten od CNN?
Ne, počítáme vlastní ze stejné myšlenky. CNN svůj index nezveřejňuje k přebírání. Naše verze má šest složek z veřejných dat (S&P 500 a jeho šíře, VIX, státní dluhopisy, riziková přirážka), takže se dá ověřit a má historii. Metodika je na stránce indexu.
Sestavil Milan Charvat, revize Pavel Botek (září 2026). Zdroje dat: FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis (řady VIXCLS, T10Y2Y, SAHMREALTIME, BAMLH0A0HYM2, GDP); Yahoo Finance (indexy Wilshire 5000 a S&P 500); Robert Shiller, Yale University (CAPE), přes multpl.com. Prahy pásem jsou převzaté od autorů ukazatelů nebo z rozdělení historických hodnot, jak popisuje stránka každého indikátoru. Stránka slouží ke vzdělávání, ne jako investiční doporučení.