Kupuj jen to, čemu rozumíš
Buffett tomu říká kruh kompetence. Čtyřicet let míjel technologické firmy, protože nevěděl, jak vydělávají. Apple koupil, až když pochopil, že je to spíš značka jako Coca-Cola než technologie.
Nejslavnější investor světa
Warren Buffett
Muž, který šedesát let zhodnocoval peníze o dvacet procent ročně, bydlí v domě, který koupil v roce 1958, a většině lidí radí, aby ho nenapodobovali. Tady najdete jeho příběh, pravidla, co právě drží jeho firma Berkshire Hathaway a všechno, co o něm Warengo píše.
- Věk
- 96
- Ročně 1965 až 2025
- 20 %
- Jmění (Forbes, 2026)
- 150 mld. $
Co v rubrice najdete
Strategie a 10 pravidelKruh kompetence, skvělá firma za rozumnou cenu, hotovost jako opce na krizi.Otevřít →
Portfolio BerkshireVšechny akciové pozice podle výkazu 13F, změny za čtvrtletí, hotovost.Otevřít →
CitátyCitáty s kontextem: kde a kdy to řekl a co tím myslel. Jen s dohledatelným zdrojem.Otevřít →
Největší investiceSee's Candies, Coca-Cola, Apple, Japonsko: obchody, které vysvětlují Buffetta.Otevřít →
ŽivotOd novin v Omaze po předání firmy Gregu Abelovi.Otevřít →
Všechny článkyArchiv všeho, co Warengo o Buffettovi a Berkshire napsalo.Otevřít →Aktuálně
Všechny články →Co Buffett a Berkshire dělají právě teď
Příběh
Celý životopis →Kdo je Warren Buffett
Narodil se v roce 1930 v Omaze, uprostřed americké krize. Jako kluk roznášel noviny, prodával spolužákům žvýkačky a Coca-Colu po lahvích a v jedenácti letech koupil první akcie. Prodal je s malým ziskem a pak se díval, jak stouply na pětinásobek. Říká, že to byla nejdůležitější lekce jeho života: trpělivost.
Na univerzitě potkal Benjamina Grahama, autora knihy Inteligentní investor, a jako jediný student od něj dostal nejvyšší známku. Od Grahama se naučil kupovat firmy levněji, než je jejich skutečná hodnota, a nenechat se rozhodit tím, co burza právě dělá. „Cena je to, co zaplatíte. Hodnota je to, co dostanete,“ opakuje dodnes.
V roce 1965 převzal upadající textilku Berkshire Hathaway. Sám to později označil za svou nejhorší investici, ale z jejího jména vybudoval holding, který dnes vlastní pojišťovny, železnici, energetiky, desítky menších firem a balík akcií za stovky miliard dolarů. Peníze pojišťoven, které dostane roky předtím, než musí vyplatit škody, mu celou dobu financovaly nákupy.
Jeho parťák Charlie Munger ho v roce 1972 přesvědčil, aby přestal kupovat levné průměrné firmy a začal kupovat skvělé firmy za rozumnou cenu. Z toho vyrostly Coca-Cola, American Express, Apple a všechny ostatní pozice, které drží desítky let a neprodává.
V lednu 2026 předal po šedesáti letech vedení Gregu Abelovi. Dál bydlí v domě, který koupil v roce 1958, snídá u McDonald's, pije pět plechovek Coca-Coly denně a většinu svého jmění průběžně rozdává nadacím.
- 1930Narozen v OmazeSyn burzovního makléře a pozdějšího kongresmana Howarda Buffetta. Jako kluk prodával žvýkačky, Coca-Colu a roznášel noviny.
- 1941První akcie v jedenácti letechKoupil tři akcie Cities Service po 38 dolarech, prodal je za 40 a pak sledoval, jak stouply na 200. První lekce trpělivosti.
- 1965Převzal Berkshire HathawayUpadající textilku z Nové Anglie, kterou sám později označil za svou nejhorší investici, přestavěl v holding pojišťoven a firem.
- 1972See's Candies a Charlie MungerNa Mungerovu radu zaplatil za cukrárnu víc, než by Graham dovolil. Od té doby kupuje skvělé firmy za rozumnou cenu, ne levné firmy.
- 2006Většinu majetku věnujeOznámil, že přes 99 procent jmění postupně věnuje nadacím, hlavně Nadaci Billa a Melindy Gatesových a nadacím svých dětí. Ve stejném roce se oženil s Astrid Menksovou.
- 2026Greg Abel generálním ředitelemPo 60 letech předal vedení. Zůstává předsedou představenstva a největším akcionářem.
Strategie
Celá strategie a 10 pravidel →Čtyři pravidla, na kterých to stojí
Skvělá firma za rozumnou cenu
Lepší než průměrná firma za skvělou cenu. Hledá něco, co konkurence nedožene: značku, za kterou lidé rádi připlatí, síť zákazníků nebo náklady, které nikdo nepodleze.
Drž desítky let
Coca-Colu koupil v roce 1988 a neprodal ani jednu akcii. Jeho test: kdybys akcii nechtěl držet deset let, nedrž ji ani deset minut.
Hotovost na chvíli, kdy se ostatní bojí
Berkshire sedí na stovkách miliard dolarů ne proto, že by z nich měla úrok, ale proto, že v krizi je jediný, kdo má peníze. Goldman Sachs 2008, Bank of America 2011, Japonsko 2020.
Portfolio
Celé portfolio →Co Berkshire drží právě teď
Deset největších akciových pozic podle výkazu, který Berkshire podává americkému regulátorovi každé čtvrtletí. Stav k 30. 6. 2026, celkem 299,3 mld. USD ve 26 firmách. Pět největších tvoří 72 procent celku, což je opak rozložení rizika, které Buffett radí ostatním.
| Firma | Podíl | Hodnota | Změna za čtvrtletí | Proč ji drží |
|---|---|---|---|---|
| AppleAAPL | 22,0 % | 66,0 mld. USD | beze změny | Největší pozice od roku 2016. Buffett ji bere jako spotřební značku, ne technologii. |
| American ExpressAXP | 17,1 % | 51,3 mld. USD | beze změny | Držena od roku 1991, nikdy neprodána. |
| Alphabet (Google)GOOGL | 12,6 % | 37,8 mld. USD | přikoupeno +83 % | Nová velká pozice, v roce 2026 prudce navyšovaná. |
| Coca-ColaKO | 10,9 % | 32,5 mld. USD | beze změny | Od roku 1988. Akcie koupené za 1,3 miliardy dnes vyplácí přes 800 milionů dolarů dividend ročně. |
| Bank of AmericaBAC | 9,2 % | 27,5 mld. USD | sníženo -6 % | Z krizové půjčky v roce 2011 vyrostla jedna z největších pozic. Od roku 2024 postupně snižována. |
| ChevronCVX | 4,7 % | 14,0 mld. USD | beze změny | Energetika jako pojistka proti inflaci. |
| Occidental PetroleumOXY | 4,3 % | 12,9 mld. USD | beze změny | Ropná firma, do které Berkshire vstoupila v roce 2019 a od té doby přikupuje. |
| ChubbCB | 3,9 % | 11,7 mld. USD | beze změny | Pojišťovna, oborový soused Berkshire. |
| Moody'sMCO | 3,7 % | 11,2 mld. USD | beze změny | Ratingová agentura držená od roku 2000. |
| Kraft HeinzKHC | 2,6 % | 7,7 mld. USD | beze změny | Spojení, které Buffett sám označil za přeplacené. |
Citáty
Všechny citáty s kontextem →Pět vět, které opakuje celý život
„Pravidlo číslo jedna: nikdy neprodělej. Pravidlo číslo dvě: nikdy nezapomeň na pravidlo číslo jedna.“
„Bojte se, když jsou ostatní chamtiví, a buďte chamtiví, když se ostatní bojí.“
„Naše oblíbená doba držení je navždy.“
„Život je jako sněhová koule. Důležité je najít mokrý sníh a opravdu dlouhý kopec.“
„Je mnohem lepší koupit skvělou firmu za férovou cenu než férovou firmu za skvělou cenu.“
Investice
Všech patnáct obchodů a tři omyly →Čtyři obchody, které vysvětlují všechno
See's Candies
Kalifornská cukrárna za 25 milionů dolarů, tehdy nejdražší nákup, jaký kdy udělal, a víc, než by dovolil jeho učitel Graham.
Vydělala Berkshire přes dvě miliardy dolarů zisku před zdaněním a stále patří do holdingu. Na valné hromadě se její bonbony prodávají po tunách.
Munger ho přesvědčil, že značka, za kterou lidé rádi připlatí, je víc než levná cena. Od té doby kupuje skvělé firmy, ne levné.
Coca-Cola
Za 1,3 miliardy dolarů koupil 400 milionů akcií (po dělení) a od té doby neprodal ani jednu. Nákup nikoho nezaujal, šlo o nudnou firmu se sirupem.
Pozice má hodnotu přes 32 miliard dolarů a jen na dividendách vyplácí přes 800 milionů ročně, skoro dvě třetiny původní ceny každý rok.
Skvělá značka držená dekády porazí jakékoli obchodování.
Apple
První velká technologická pozice, kupovaná v letech 2016 až 2018 za zhruba 36 miliard dolarů. Nápad přinesl jeden z jeho investičních manažerů, Buffett se přidal, když viděl, jak lidé lpí na svém telefonu.
Na vrcholu v roce 2023 měla hodnotu přes 170 miliard; od roku 2024 Berkshire část prodala a drží akcie za 66 miliard, stále největší pozici.
Buffett nekoupil technologii, koupil spotřební značku s nejvěrnějšími zákazníky na světě. Kruh kompetence se dá rozšířit, ale pomalu.
Pět japonských obchodních domů
V srpnu 2020, o svých 90. narozeninách, oznámil podíly v Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui a Sumitomo, celkem za 13,8 miliardy dolarů. Financoval je dluhopisy v jenech, takže nenese měnové riziko.
Na konci roku 2024 měly pozice hodnotu 23,5 miliardy a Berkshire dál přikupuje; firmy souhlasily, že může jít nad původní strop deseti procent.
Nákup v pandemii, mimo Ameriku a v oboru, který znal z vlastní firmy. Strach ostatních jako vstupenka.
Vyzkoušejte si to
Buffettova sněhová koule
Buffett vydělal přes 90 procent svého jmění po šedesátce. Ne proto, že by tehdy investoval lépe, ale protože koule už byla velká a kopec dlouhý. Zadejte svou částku a počet let a podívejte se, jak vypadá váš kopec.
Otázky
Na co se lidé ptají
Kdo je Warren Buffett?
Americký investor z Omahy v Nebrasce, narozený 30. srpna 1930. Přes 60 let řídil firmu Berkshire Hathaway, kterou z upadající textilky přestavěl na jeden z největších holdingů světa. Je považován za nejúspěšnějšího investora moderní doby a většinu jmění postupně věnuje na dobročinné účely.
Kolik je Warrenu Buffettovi let?
Narodil se 30. srpna 1930, letos mu je 96 let. Od ledna 2026 už firmu neřídí, zůstal předsedou představenstva a největším akcionářem.
Jaké má Warren Buffett jmění?
Podle žebříčku Forbes zhruba 150 miliard dolarů. Skoro celé je v akciích Berkshire Hathaway. Od roku 2006 věnoval nadacím akcie za desítky miliard a slíbil, že po jeho smrti půjde na dobročinnost přes 99 procent zbytku.
Jaký výnos měl Warren Buffett?
Akcie Berkshire Hathaway rostla v letech 1965 až 2025 v průměru kolem 20 procent ročně, zhruba dvojnásobek amerického indexu S&P 500. Za 60 let to dělá zhodnocení přes pět milionů procent.
Jaká je investiční strategie Warrena Buffetta?
Kupovat firmy, kterým rozumí, které mají něco, co konkurence nedožene (značku, síť zákazníků, nízké náklady), za rozumnou cenu, a držet je desítky let. K tomu velká hotovostní rezerva na chvíle, kdy se ostatní bojí. Většině lidí přitom radí, aby ho nenapodobovali a kupovali levný indexový fond.
Co drží Berkshire Hathaway?
Podle výkazu k 30. 6. 2026 akcie za 299,3 mld. USD. Největší pozice jsou Apple, American Express, Alphabet (Google), Coca-Cola, Bank of America. Pět největších tvoří 72 procent portfolia. K tomu 365,5 miliard dolarů v hotovosti a pokladničních poukázkách.
Kdo vede Berkshire Hathaway po Buffettovi?
Greg Abel, dlouholetý šéf energetické divize, je generálním ředitelem od ledna 2026. Buffett zůstal předsedou představenstva.
Dá se investovat jako Buffett?
Jeho přístup ano: rozumět tomu, co kupuješ, neprodávat v panice, nečasovat trh a myslet v desítkách let. Jeho konkrétní metodu ne: Berkshire investuje peníze pojišťoven, dostává nabídky, které běžný člověk nedostane, a drží dvě třetiny majetku v pěti firmách. Buffett sám většině lidí doporučuje indexový fond.
Archiv
Otevřít archiv →Všechny články o Buffettovi
Osobní finance
Je vám přes 50 a myslíte si, že je na investování pozdě? Charlie Munger nabízí jednoduchý návod
Warren Buffett se stal miliardářem až v 56 letech, milionářem přitom byl už od třiceti. Charlie Munger, jeho dlouholetý parťák z Berkshire Hathaway, nabízí konkrétní návod, proč padesátka není konec, ale spíš začátek nejdůležitější fáze investování.
Akcie
Tyto 3 akcie teď nejvíc přikupují velké banky a instituce
Čtvrtletní přehledy 13F odhalily, kam ve druhém čtvrtletí 2026 směřovaly miliardy dolarů od bank, penzijních fondů a Warrena Buffetta. Jeden titul láká na obezitu jako medicínský fenomén, druhý na AI infrastrukturu a třetí slouží jako konzervativní kotva portfolia.
Osobní finance
Je vám čtyřicet a nemáte nic naspořeno? Buffett radí to nejnudnější, co existuje
Ve čtyřiceti už na pokusy a omyly čas není. Pořád je ho ale dost na to, aby za vás pracovala jediná věc, kterou Warren Buffett doporučuje běžným lidem celý život.
Akcie
397 miliard v hotovosti a jen pět akcií. Co skrývá portfolio, které po Buffettovi řídí Greg Abel
Berkshire Hathaway sedí na rekordní hoře hotovosti a přitom vsadila desítky miliard na jedinou technologickou firmu. Kdo za tím rozhodnutím skutečně stojí?
Akcie
Berkshire Hathaway zaostává za trhem o desítky procent. Sedí na téměř 400 miliardách v hotovosti a nikam nespěchá
Zatímco S&P 500 letos roste o víc než 10 %, akcie Warrena Buffetta stagnují. Za propastí stojí rekordní hotovostní polštář a nový muž na kapitánském můstku.
Osobní finance
Berkshire sedí na 400 miliardách dolarů v hotovosti. Buffettova stará poučka vysvětluje proč
Zatímco trh láme rekordy, Warren Buffett dávno naučil svého nástupce jedno pravidlo: paniku ostatních brát jako příležitost. Čísla za poslední čtvrtletí to potvrzují.
Osobní finance
Roční výnosnost Warrena Buffetta dosahovala 19,7 % ročně. Jaké akcie by dnes nakupoval?
Warren Buffett odešel z funkce CEO Berkshire Hathaway koncem roku 2025 s jedním z nejlepších investičních záznamů v historii - anualizovaných 19,7 % za šedesát let. Jenže jeho strategie není žádné tajemství. Stojí na třech principech, které většina investorů odmítá dodržovat, protože jsou příliš nudné.
Akcie
Co vidí Tepper a Ackman na Amazonu, když zbytek trhu kouká jinam?
Berkshire Hathaway prodalo poslední akcie Amazonu. Tepper, Ackman i Klarman dělají pravý opak a sázejí na jednu věc, kterou trh zatím přehlíží.
Osobní finance
Proč Warren Buffett vydělal 98 % svého majetku až po šedesátce? Takhle funguje složené úročení v praxi
ložené úročení vypadá na papíře nudně. V praxi dokáže z průměrného investora udělat milionáře, ale jen pokud mu dáte dost času.
Akcie
Z pěti tisíc dolarů dostanete u Coca-Coly 33 dolarů čtvrtletně. Buffett z té samé akcie bere 848 milionů ročně
Výpočet, kolik vám Coca-Cola pošle z investice za pět tisíc dolarů, zní nudně. Jenže právě tahle akcie ukazuje, co s penězi udělá šest desetiletí rostoucích dividend a proč ji Warren Buffett, přes třicet let, neprodal.
Osobní finance
Co dělá z Apple a Googlu sázku na jistotu? Buffett to vysvětluje jedním principem
Apple a Alphabet mají něco, co konkurence nedokáže snadno okopírovat. Warren Buffett tomu říká moat a roky podle něj vybírá akcie. Co to v praxi znamená a proč zrovna tyhle dvě firmy?
Akcie
5 akcií s nejvyšším dividendovým výnosem z indexu S&P 500. Všechny ale mají společný problém
Konzervativní giganti z indexu S&P 500 nabízejí dividendy ve výši klidně 7 až 11 %. Takto vysoké výnosy jsou však důsledek hroutících se cen akcií a vlny snižování pozitivních ratingů ze strany Wall Street. Jde tedy o pasti na investory nebo tyto firmy dokáží dividendy udržet?
Sestavil Milan Charvat, revize Kryštof Jáně (září 2026). Zdroje: výroční dopisy akcionářům Berkshire Hathaway, výkazy 13F u americké Komise pro cenné papíry (SEC), životopis The Snowball (Alice Schroeder, 2008). Portfolio se aktualizuje po každém čtvrtletním výkazu, fakta v hlavičce při každé revizi.