Uzavřený Hormuzský průliv nahrává i téhle dividendové akcii s výnosem 6,6 %

Když se řekne "akcie, které nahrává geopolitika", většina lidí si představí zbrojovky nebo ropné giganty. Méně nápadným kandidátem je Energy Transfer $ET, texaská firma provozující síť plynovodů a ropovodů, která letos posílila o víc než 20 % a k tomu vyplácí jednu z nejvyšších dividend v celém energetickém sektoru. Zajímavé přitom je, že jí nahrává hned několik nesouvisejících trendů najednou.

Byznys, který vydělává, ať se ve světě děje cokoliv

Energy Transfer nepatří mezi firmy, které těží nebo prodávají ropu a plyn na vlastní účet. Funguje spíš jako placená dálnice pro energetické suroviny - vlastní tisíce kilometrů potrubí a terminálů a za jejich využití si účtuje poplatky bez ohledu na to, jak se zrovna hýbou ceny komodit. Právě tenhle model jí umožňuje vyplácet dividendový výnos kolem 6,6 %, což z ní dělá jednu z nejštědřejších firem v celém oboru přepravy a skladování ropy a plynu.

Akcie se aktuálně obchoduje kolem 20 dolarů, tržní kapitalizace přesahuje 70 miliard dolarů. Firma v lednu zvýšila čtvrtletní dividendu o 3 % na 0,335 dolaru na akcii - tedy na spodní hranici svého vlastního cíle růstu 3 až 5 % ročně.

Ne všechno je ale růžové. V roce 2020 musela Energy Transfer kvůli covidové krizi svou dividendu snížit na polovinu, zatímco část konkurence, například Enterprise Products Partners $EPD, tehdy naopak dividendu zvyšovala. Firma se od té doby zotavila a současná výplata už převyšuje úroveň před škrtem, ale připomínka toho, že vysoký výnos u přepravních energetických firem někdy znamená i vyšší riziko, se hodí.

Hormuzský průliv se zavřel a hraje to do karet právě téhle firmě

Od jara 2026 čelí světové energetické trhy nezvyklé situaci: Hormuzský průliv, kterým běžně proudí zhruba pětina veškeré světové spotřeby ropy, je fakticky uzavřený kvůli íránským útokům na tankery a následné americké blokádě, jak dokládá analýza Kongresové výzkumné služby. Pojištění lodí projíždějících úžinou je prakticky nedostupné a posádky tudy raději neplují vůbec.

Pro americké přepravní energetické firmy jako Energy Transfer to paradoxně znamená příležitost. Vlády i firmy po celém světě hledají spolehlivější zdroje ropy a zemního plynu mimo Blízký východ a americký export se nabízí jako logická náhrada - Indie například v posledních měsících zvýšila nákupy ropy a plynu z USA. Není náhoda, že první otázka analytiků na konferenčním hovoru k výsledkům za první čtvrtletí 2026 mířila právě na tohle téma.

Jsme z téhle příležitosti nadšení.

Vedení Energy Transfer, konferenční hovor k výsledkům za 1. čtvrtletí 2026

Firma zároveň dokončila rozšíření exportního terminálu Nederland Flexport, který jí má pomoct zachytit vyšší poptávku ze zahraničí i po odeznění nejakutnější fáze krize.

Datacentra se perou o plyn a Energy Transfer bere zakázky jednu za druhou

Druhý příběh nemá s Blízkým východem nic společného a odehrává se v Texasu, kde poslední dva roky vyrůstají obří datacentra pro trénování umělé inteligence. Ta potřebují obrovské množství elektřiny nepřetržitě, ne jen když svítí slunce nebo fouká vítr, a zemní plyn tak zatím zůstává nejspolehlivější volbou, dokud nenaroste kapacita nových jaderných a obnovitelných zdrojů.

Energy Transfer se stala jedním z hlavních dodavatelů pro tuhle vlnu poptávky. Za poslední rok podle vlastních údajů podepsala smlouvy na víc než 6 miliard krychlových stop plynu denně v nových odběrech, jak popisuje server OilPrice.com. Mezi klíčové zákazníky patří:

• Oracle $ORCL - dodávky plynu pro tři datová centra, včetně kampusu poblíž Abilene, který je součástí projektu Stargate s OpenAI a SoftBankem

• CloudBurst - desetiletá smlouva na dodávky pro plánované datacentrum u San Marcos s kapacitou 1,2 gigawattu

• Fermi America - dodávky pro rozjíždějící se kampus HyperGrid poblíž Amarilla; firmu mimochodem řídí bývalý americký ministr energetiky Rick Perry, který zároveň sedí v představenstvu Energy Transfer

• Entergy $ETR - dvacetiletá smlouva na přepravu plynu pro elektrárny zásobující chystané datacentrum firmy Meta $META v Louisianě

Tenhle byznys se propsal i do čísel. Při výsledcích za první čtvrtletí 2026 Energy Transfer zvýšila výhled upraveného EBITDA na 18,2 až 18,6 miliardy dolarů pro celý rok a zároveň navýšila plánované investice na 5,5 až 5,9 miliardy dolarů, protože do svého plánu přidává další růstové projekty.

Analytici zvedají cílové ceny, otazníky ale zůstávají

Trh reaguje na kombinaci obou příběhů - geopolitiky i AI - postupným zvyšováním cílových cen. RBC Capital zvedla svůj cíl na 23 dolarů, TD Cowen na 24 dolarů a Raymond James dokonce na 26 dolarů za akcii. Průměrný cíl analytiků se podle dat Yahoo Finance pohybuje kolem 24 dolarů, tedy zhruba 17 % nad aktuální cenou.

Věříme, že firma je dobře pozicovaná k tomu, aby těžila z rostoucí poptávky po zemním plynu, včetně poptávky z datacenter a exportu LNG.

Analytici RBC Capital

Ocenění přitom nevypadá draze - akcie se obchoduje s poměrem hodnoty podniku k EBITDA kolem 8,7násobku, což je jen mírně nad historickým průměrem firmy za posledních pět let. Stojí za pozornost i to, že Energy Transfer v posledních letech řešila i otázky správy a řízení společnosti a bilance firmy je dnes v lepším stavu než dřív.

Jedna věc ale k obezřetnosti vybízí: poměr vyplácené dividendy k účetnímu zisku na akcii přesahuje 100 %. U přepravních energetických firem typu MLP to není nic neobvyklého, protože k pokrytí výplat používají spíše volné peněžní toky než účetní zisk, přesto jde o ukazatel, který se vyplatí sledovat, pokud by se podmínky na trhu s plynem najednou zhoršily. Vysoký dividendový výnos, přibývající zakázky z AI sektoru a nečekaná podpora od geopolitiky se tak u Energy Transfer sešly ve stejnou chvíli - otázkou zůstává hlavně to, jak dlouho tahle kombinace vydrží.