Od Coca-Coly za pět centů po předání Berkshire

Warren Edward Buffett se narodil 30. srpna 1930 v Omaze ve státě Nebraska, deset měsíců po krachu na newyorské burze. Otec Howard přišel o práci v bance a založil si malou makléřskou firmu, matka Leila vedla domácnost a dvě sestry. Rodina nikdy nehladověla, ale Warren vyrůstal v době, kdy se o penězích mluvilo u každého stolu.

Čísla ho fascinovala dřív než cokoli jiného. Počítal auta na křižovatce, zapisoval si četnost písmen v novinách a v šesti letech kupoval v dědečkově obchodě šest lahví Coca-Coly za čtvrťák, aby je po jedné prodával za pět centů. Do deseti let přečetl všechny knihy o financích v omažské knihovně. Jednu z nich, Tisíc způsobů, jak vydělat tisíc dolarů, uměl skoro nazpaměť.

V jedenácti koupil první akcie: tři kusy firmy Cities Service po 38 dolarech pro sebe a tři pro sestru. Cena klesla na 27, pak vystoupala na 40 a Warren prodal. Za pár měsíců stála akcie 200 dolarů. Říká, že to byla nejdůležitější lekce jeho života a že se od té doby s prodejem nikam nežene.

V roce 1943 otce zvolili do Kongresu a rodina se přestěhovala do Washingtonu. Warren nesnášel nové město, ale zůstal podnikat: roznášel pět set výtisků Washington Post denně, prodával použité golfové míčky, poštovní známky a s kamarádem rozmístil hrací automaty do holičství. Při maturitě v sedmnácti letech měl našetřeno přes pět tisíc dolarů a v ročence stálo: „Má rád matematiku. Budoucí burzovní makléř.“

Na univerzitu nechtěl, připadalo mu, že ho nic nenaučí. Otec ho přemluvil na obchodní školu Wharton v Pensylvánii, odkud po dvou letech utekl domů na Nebraskou univerzitu, kde dostudoval za rok. Pak se přihlásil na Harvard a neuspěl. O tom, že to bylo největší štěstí jeho života, mluví dodnes.

Krátce předtím totiž přečetl knihu Inteligentní investor od Benjamina Grahama, profesora z newyorské Columbie. Graham učil, že akcie není loterijní los, ale kus firmy, a že se má kupovat výrazně pod tím, co firma opravdu stojí. Buffett zjistil, že Graham na Columbii učí, napsal mu a dostal se tam. Jako jediný student v historii Grahamova kurzu dostal známku A+.

Po škole se Grahamovi nabídl, že pro něj bude pracovat zadarmo. Graham odmítl. Buffett se vrátil do Omahy, dva roky prodával akcie v otcově firmě, absolvoval kurz řečnictví u Dalea Carnegieho, protože se bál mluvit před lidmi, a v roce 1952 se oženil se Susan Thompsonovou. Teprve v roce 1954 mu Graham zavolal: měl volné místo v New Yorku.

U Grahama pracoval dva roky a naučil se hledat „nedopalky“, jak jim později říkal: firmy tak levné, že se vyplatily i v úpadku. Když Graham v roce 1956 zavřel firmu a odešel do důchodu, Buffett se s manželkou a dvěma dětmi vrátil do Omahy. Bylo mu pětadvacet a měl našetřeno 174 tisíc dolarů. Rozhodl se, že do třiceti pěti bude milionář.

V květnu 1956 sezval sedm příbuzných a přátel a založil Buffett Associates. Vložili 105 tisíc dolarů, on sám sto. Pravidla byla jednoduchá: první čtyři procenta výnosu patří partnerům, ze zbytku si Buffett bere čtvrtinu a všechny ztráty nese sám. Kancelář měl v ložnici, výroční dopisy psal sám a nikomu neříkal, co kupuje.

Za třináct let vydělalo partnerství v průměru 29,5 procenta ročně, zatímco index rostl o sedm. Ani jeden rok neprodělalo. Peníze mu nosili lékaři a obchodníci z Omahy, později i lidé z celé Ameriky, a v roce 1962 spravoval sedm milionů dolarů, z toho milion vlastní. Cíl si splnil o pět let dřív.

Ve stejném roce začal kupovat akcie textilky Berkshire Hathaway z Massachusetts. Byla levná přesně podle Grahama: burza ji cenila níž, než měla peněz v pokladně. V roce 1964 mu majitel slíbil, že akcie odkoupí za 11,5 dolaru, a pak poslal nabídku o osminu nižší. Buffett se urazil, skoupil většinu a šéfa vyhodil. Sám později řekl, že to byla nejhloupější akcie, jakou kdy koupil, a že ho ta chyba stála stovky miliard.

V roce 1969 partnerství rozpustil. Trh mu připadal drahý a psal, že nerozumí ničemu, co by stálo za koupi. Partneři dostali peníze nebo akcie Berkshire. Kdo si akcie nechal, má dnes z každého tehdejšího dolaru desítky tisíc.

Textilka ztrácela peníze a Buffett hledal, kam její hotovost přesunout. V roce 1967 koupil za 8,6 milionu dolarů pojišťovnu National Indemnity z Omahy a objevil motor, který Berkshire pohání dodnes: pojistné. Pojišťovna dostane peníze roky předtím, než musí vyplatit škody, a mezitím je může investovat. Buffett tomu říká float. Dnes ho má Berkshire přes 170 miliard dolarů.

V roce 1972 ho Charlie Munger, právník z Omahy, se kterým se seznámil na večeři o třináct let dřív, přesvědčil, aby za kalifornskou cukrárnu See's Candies zaplatil 25 milionů, víc, než by Graham kdy dovolil. Značka, za kterou lidé rádi připlácejí, vydělala od té doby přes dvě miliardy. Buffett od té doby nekupuje levné firmy, ale skvělé firmy za rozumnou cenu.

Následovaly Washington Post, který jako kluk roznášel, GEICO, kterou navštívil jako student, Coca-Cola za 1,3 miliardy v roce 1988 a Gillette. Textilní výrobu zavřel v roce 1985, jméno firmě nechal. Valná hromada Berkshire se z pár desítek lidí v jídelně pojišťovny rozrostla na desítky tisíc akcionářů, kteří každý květen jezdí do Omahy jako na pouť.

Ne všechno vyšlo. V roce 1991 musel na devět měsíců řídit investiční banku Salomon Brothers, do které Berkshire vložila 700 milionů, aby ji zachránil po skandálu s manipulací aukcí dluhopisů. V roce 1993 koupil za akcie Berkshire výrobce bot Dexter, který skončil na nule. A zajišťovna General Re, kterou v roce 1998 koupil za 22 miliard v akciích, mu přinesla léta ztrát.

Bydlí v domě na Farnam Street, který koupil v roce 1958 za 31 500 dolarů. Do kanceláře jezdí sám, po cestě se staví u McDonald's a snídani platí přesnou částkou podle toho, jak se ten den daří trhu. Denně vypije pět plechovek Coca-Coly, hraje bridž s Billem Gatesem přes internet a dvanáct hodin denně čte: výroční zprávy, noviny, knihy. Mobil má, ale telefonuje z pevné linky.

Plat si od 80. let nechává 100 tisíc dolarů ročně a Berkshire nevyplácí dividendu, takže jeho příjem je na poměry miliardářů směšný. Jmění má v akciích firmy, které nikdy neprodal. Nemá jachtu, nemá sbírku umění, letadlo firmy pojmenoval Neobhajitelné a pak Nepostradatelné, když zjistil, jak často ho používá.

Se Susan měli tři děti. Manželka v roce 1977 odešla do San Franciska, ale nikdy se nerozvedli a spolu vystupovali až do její smrti v roce 2004. Susie seznámila Warrena s Astrid Menksovou, se kterou žil od roku 1978 a v roce 2006, v den svých 76. narozenin, se s ní oženil. Syn Howard sedí v představenstvu Berkshire, dcera Susan a syn Peter vedou rodinné nadace.

Na valných hromadách odpovídal šest hodin v kuse na otázky akcionářů, dřív po boku Charlieho Mungera, dnes s Gregem Abelem. Přiznává chyby veřejně, včetně prodeje aerolinek na dně pandemie a toho, že desítky let míjel Amazon a Google. Novinářům opakuje, že jeho práce je nejzábavnější na světě a že do ní „stepuje“.

V červnu 2006 oznámil, že přes 99 procent jmění postupně věnuje nadacím. Největší díl dostává Nadace Billa a Melindy Gatesových, zbytek nadace jeho dětí a nadace pojmenovaná po zesnulé manželce. Každý rok v červnu převádí akcie Berkshire, dohromady už za desítky miliard dolarů. V roce 2010 s Gatesem založil Giving Pledge, slib, kterým se přes dvě stě miliardářů zavázalo věnovat většinu majetku.

V závěti nechal instrukci, aby peníze pro rodinu šly z 90 procent do levného indexového fondu a z 10 procent do krátkých státních dluhopisů. Ne do akcií Berkshire, ne k drahým správcům. Sám říká, že nejbohatší člověk na hřbitově nikoho nezajímá a že chce, aby jeho děti měly dost na cokoli, ale ne tolik, aby nemusely nic dělat.

Otázka, kdo povede Berkshire po Buffettovi, byla dvacet let nejčastější na každé valné hromadě. Odpověď dal v roce 2021 mimochodem Charlie Munger, když řekl, že „Greg si tu kulturu udrží“. Greg Abel, Kanaďan, který v roce 1999 přišel do Berkshire s energetickou firmou z Iowy a vypracoval se na šéfa všech nepojišťovacích firem, byl od té chvíle oficiálně nástupce.

Munger zemřel v listopadu 2023, měsíc před stými narozeninami. V květnu 2025 Buffett na konci valné hromady překvapil čtyřicet tisíc lidí v hale: na konci roku předá vedení Abelovi. Sál mu tleskal vstoje několik minut. Od ledna 2026 je Abel generálním ředitelem a Buffett předsedou představenstva, největším akcionářem a člověkem, který dál chodí každý den do kanceláře.

Své nástupce a akcionáře ubezpečil, že akcie Berkshire nikdy neprodá a že věří, že firma bude za sto let fungovat stejně. Podle jeho vlastní metafory našel mokrý sníh v jedenácti letech a kopec mu vydržel víc než osmdesát let.