Pražská burza konečně dostane vlastní ETF. Stačí jediný nákup a máte celý český trh

Když chcete investovat do amerických akcií, stačí si koupit ETF na S&P 500. Britský trh? FTSE 100 ETF. Německo? DAX ETF. Pražská burza tuto možnost dosud postrádala - pokud jste chtěli mít expozici na český akciový trh jako celek, museli jste si ručně skládat vlastní koš z ČEZ, Komerční banky, Erste Group, Moneta Money Bank a dalších titulů. To se možná brzy změní.

Na burzovně obchodovaném fondu navázaném na index PX, hlavní index pražské burzy, pracuje investiční skupina Wood & Company. Informaci potvrdil ředitel Burzy cenných papírů Praha Petr Koblic na úterní online konferenci burzy.

Proč to trvalo tak dlouho?

ETF na domácí akciový index patří podle Koblice ke standardní výbavě každé dobře fungující evropské burzy. Přesto pražská burza takový produkt dosud nemá - a ne proto, že by o něj zájem chyběl.

Jsme tomu velmi rádi. Chybělo nám to.

Petr Koblic, ředitel Burzy cenných papírů Praha

Vedení burzy se podle jeho slov posledních dva až tři roky aktivně pokoušelo přesvědčit dostatečně silné finanční skupiny, aby se do projektu pustily. Problém není legislativní ani administrativní - ale technologický. ETF totiž vyžaduje automatizované obchodní systémy, které průběžně kotují cenu fondu v reálném čase. Ruční zadávání pokynů nestačí.

Právě tady hraje Wood & Company silnou kartu. Jejich tržní podíl na pražské burze se blíží 50 procentům a disponují odpovídající technologickou infrastrukturou.

Vzhledem k našemu tržnímu podílu na pražské burze a k našemu technologickému vybavení máme zřejmě nejlepší šanci dovést tento projekt do úspěšného konce. Kdo, když ne my, a kdy, když ne teď.

Vladimír Jaroš, generální ředitel Wood & Company

Klíčová otázka: Jak drahé to bude?

Zatím jediná větší neznámá. Wood & Company nezveřejnila ani předpokládanou výši poplatků, ani způsob nakládání s dividendami - tedy jestli fond dividendy vyplácí, nebo je reinvestuje.

Produktový ředitel Portu (online investiční platforma z rodiny Wood & Company) Martin Luňáček uvedl, že klíčovou podmínkou pro spuštění je snížení nákladovosti fondu na přijatelnou úroveň. Pokud se to podaří, mohlo by ETF vyjít na trh už v září.

Srovnání s etablovanými ETF na velké indexy (kde se poplatky pohybují od 0,03 % do 0,2 % ročně) bude zásadní. Čím vyšší náklady, tím menší smysl dává ETF oproti přímému nákupu akcií.

Jak se českým akciím daří?

Načasování projektu není náhodné. Pražská burza zažila v posledních letech výjimečně silné období. Index PX-TR - varianta indexu, která zohledňuje i vyplacené dividendy - za posledních pět let vzrostl více než trojnásobně a překonal většinu srovnatelných zahraničních trhů.

Letošní rok sice přináší mírnou korekci (PX od začátku roku ztratil přibližně 1 %), ale po rekordním roce 2025, kdy index dosáhl historických maxim, jde spíš o přirozené dýchání trhu. Obchodní aktivita zůstává vysoká - objem obchodů s akciemi za prvních pět a půl měsíce roku dosáhl 91,2 miliardy korun, což je srovnatelné s celým prvním pololetím loňského roku.

Po rekordním růstu v minulém roce je současný vývoj přirozenou konsolidací. Důležité je, že fundamenty většiny obchodovaných společností zůstávají silné.

Petr Koblic, generální ředitel Burzy cenných papírů Praha

Atraktivní jsou také dividendy. Dividendový výnos českého trhu se pohybuje kolem 4,3 % - výrazně výše než u většiny západoevropských burz. To má ale i odvrácenou stranu: hodně investorů akcie nakoupí, drží a skoro neobchoduje, což celkové objemy trhu tlumí.

Co ETF přinese a komu pomůže nejvíc?

Tři skupiny, pro které dává smysl:

• Začínající investoři - místo složitého výběru a vážení jednotlivých titulů stačí jeden nákup

• Pasivní investoři - kdo chce pravidelně a levně investovat do českého trhu, bez nutnosti portfolia spravovat

• Zahraniční investoři - pro koho je sestavení košíku českých akcií logisticky složité, ETF je standardizovaný vstupní bod

Stojí za zmínku, že jistá forma expozice na PX přes ETF existuje i dnes - na frankfurtské burze Xetra se obchoduje fond Expat Czech PX UCITS ETF (ticker CZX). Jenže jde o zahraniční produkt kótovaný v eurech, který tuzemská ETF nabídka doplňovala zatím jen omezeně.

Domácí ETF přímo na pražské burze by bylo jiná kategorie. Jednodušší přístup, pravděpodobně v korunách, od institucionálně silného hráče se znalostí místního trhu.

Záleží na detailech, které zatím nejsou známé

Projekt je reálný a má konkrétního nositele s odpovídajícím zázemím. Termín září je ambiciózní, ale ne nerealistický. Co rozhodne o tom, jestli půjde o skutečně zajímavý produkt nebo jen o symbolický milník, jsou detaily, které Wood & Company zatím nezveřejnila:

• výše ročního poplatku (TER)

• způsob nakládání s dividendami (distribuční vs. akumulační)

• minimální obchodovatelná jednotka

• přesné složení a metodika sledování indexu

Jakmile tyto parametry vyjdou najevo, bude jasné, jestli ETF na PX dává praktický smysl - nebo jestli bude výhodnější zůstat u přímého nákupu akcií.