Karty, LEGO a whisky: co data říkají o sběratelských investicích

Trh sběratelských karet za 15 miliard dolarů: Pokémon, sport i grading

Globální trh trading card games (TCG) dosahuje v roce 2026 hodnoty 15,11 miliardy USD a podle prognózy Mordor Intelligence poroste tempem 10,03 % ročně na 24,36 miliardy USD do roku 2031. Podobně roste i segment sportovních sběratelských karet - mezi lety 2026 a 2030 by měl narůst o dalších 5 715,5 milionu USD, tedy tempem 9,4 % ročně, jak vyplývá z dat Technavio.

Za růstem stojí kombinace nostalgie a nové generace sběratelů. Kolem 30. výročí značky Pokémon se zájem přelévá i mezi lidi, kteří karty sbírali v devadesátých letech a nyní se k hobby vrací s vyšším rozpočtem, zatímco Generace Z objevuje karty jako alternativu ke sbírání digitálních předmětů. Základní stavební kameny celého ekosystému - od běžných karet přes insertní a limitované varianty až po roli certifikace - přehledně popisuje mimo jiné český magazín CARDSMAG.

Klíčovým faktorem hodnoty je grading, tedy nezávislé ohodnocení stavu karty. Společnost PSA nabízí základní zpracování od 19 USD za kartu s dobou čekání 4 až 6 měsíců, konkurenční Beckett (BGS) od 20 USD za kartu s kratší lhůtou 3 až 4 měsíce, jak popisuje přehled na TCGkarty.cz. Ohodnocená karta v perfektním stavu může mít několikanásobně vyšší hodnotu než stejný kus bez certifikátu, ale náklady a čekací lhůty grading dělají smysl jen u karet s reálným potenciálem.

„Grading dá kartě důvěryhodnost, ale sám o sobě hodnotu nevytváří - pokud karta nemá poptávku, certifikát na tom nic nezmění."

Riziko představuje i takzvaná junk wax era - období nadměrné produkce nových setů, které srazí hodnotu běžných karet na zlomek ceny. Právě proto se dlouhodobě zajímavými ukazují spíš limitované edice a karty s omezeným nákladem než masově tištěné sety.

LEGO s výnosem 11 % ročně podle akademické studie - funguje to i dnes?

Akademická studie autorek Dobrynskaya a Kishilova z roku 2018 analyzovala 2 322 sad LEGO z let 1987 až 2015 a zjistila průměrný roční výnos alespoň 11 % nominálně, respektive 8 % reálně po odečtení inflace. Podle studie publikované v ScienceDirect tento výnos překonal velké akcie, dluhopisy i zlato, a co je zajímavé, hodnota sad LEGO prakticky nekoreluje s běžnými rizikovými faktory akciového trhu.

Novější analýza dat aplikace Brickfact potvrzuje trend i pro poslední dekádu - mezi lety 2011 a 2023 dosáhly sady LEGO průměrného ročního výnosu 15,63 %, čímž překonaly jak akcie, tak zlato. Průměrný roční výnos zlata podle propočtu ekonoma Gerda Kommera přitom v letech 1970 až 2014 činil jen 3,3 %, jak uvádí Brickfact.

Tato čísla ale neplatí pro všechny sady rovnoměrně. Nejvyšší zhodnocení dosahují limitované edice, větší sety a licencované řady jako Star Wars nebo Harry Potter, zatímco běžné sady určené primárně dětem si hodnotu obvykle nedrží. Podmínkou zachování hodnoty je navíc nerozbalená krabice v perfektním stavu - jakékoliv poškození obalu hodnotu výrazně sráží.

Skladování nerozbalených sad vyžaduje suché a temperované prostory bez přímého slunečního světla, což u větších sbírek znamená reálné náklady na prostor. Prodej navíc probíhá mimo standardní burzy, typicky přes specializované platformy nebo aukce, což prodloužuje dobu potřebnou k realizaci zisku a zvyšuje transakční náklady.

Whisky: index Rare Whisky 101 a otázka, zda ještě "porazit" akcie

Index Rare Whisky 101 Apex 1000, který sleduje nejžádanější sběratelské lahve, si od roku 2013 do počátku roku 2023 připsal růst přes 415 %, zatímco index S&P 500 za stejné období vzrostl o zhruba 178 %, jak uvádí Yahoo Finance. Jde ale o starší dostupná data - aktuálnější přepočet indexu k roku 2026 nebyl dohledán, takže srovnání je třeba brát jako historický kontext, nikoliv aktuální stav trhu.

Samotná Rare Whisky 101 v roce 2026 upozorňuje na proměnu trhu. Podle jejího vlastního blogu je trh vzácné whisky mnohem obezřetnější než v minulých letech a investoři se soustředí především na lahve s reálným historickým významem - typicky od palíren jako Macallan, Springbank, Bowmore nebo uzavřená japonská palírna Karuizawa. Spekulativní nákupy nových lahví bez provenience ztrácejí na atraktivitě.

Rizika whisky jako investice jsou podobná jako u jiných sběratelských předmětů, jen umocněná fyzickou povahou produktu. Padělky vzácných lahví jsou rozšířeným problémem, autentizace vyžaduje odbornou expertizu a náklady na skladování a pojištění při správné teplotě a vlhkosti se u hodnotnějších sbírek nezanedbatelně načítají. Likvidita mimo specializované aukce je navíc nízká - rychlý prodej za tržní cenu bez aukčního domu je obtížný.

Umění, hodinky a index KFLII: stabilizace po -0,4 % v roce 2025

Knight Frank Luxury Investment Index (KFLII), který sleduje deset kategorií od hodinek přes umění po whisky, v roce 2025 klesl o 0,4 %. Navazuje tak na poklesy o 2,7 % v roce 2024 a 3,3 % v roce 2023 - podle Elite Traveler se ale tempo poklesu zmírňuje, což signalizuje spíš stabilizaci trhu než jeho propad. Za posledních deset let si index přesto připsal celkový růst 38,6 %, přičemž nejsilnější roční zhodnocení zaznamenal mezi lety 2020 a začátkem 2022, jak vyplývá z dat Knight Frank.

Mezi jednotlivými kategoriemi jsou velké rozdíly. Patek Philippe Market Index vzrostl o 12,1 % a překonal tak index sledující ceny hodinek Rolex. Ještě výrazněji si za poslední dekádu vedl segment luxusních kabelek, který si připsal 85% zhodnocení a v roce 2024 samotném dosáhl nárůstu 2,8 %, což bylo nejvíc ze všech deseti sledovaných kategorií, jak uvádí přehled Suttons & Robertsons.

Globální trh s uměním v roce 2025 vzrostl o 4 % na 59,6 miliardy USD, přičemž americké aukční prodeje meziročně stouply o 23 % - poprvé od roku 2022, jak popisuje zpráva Art Basel a UBS citovaná na MyArtBroker.

„Umění a vzácné hodinky patří mezi nejméně přístupné sběratelské investice - vstupní kapitál i nároky na expertizu jsou řádově vyšší než u karet nebo LEGO."

Práce s těmito trhy vyžaduje typicky vysoký kapitál, protože kvalitní kusy se pohybují v desítkách až stovkách tisíc dolarů, a likvidita zůstává nízká - prodej mimo aukční domy je obtížný a samotné aukce probíhají v řádu měsíců, ne dnů.

Pět rizik, která sběratelské investice spojují: bez cash flow, s vysokým spreadem

Napříč kartami, LEGO, whisky, uměním i hodinkami se opakuje stejný soubor rizik. Prvním je absence jakéhokoliv pravidelného výnosu - na rozdíl od dividendové akcie nebo dluhopisu s kuponem přináší sběratelský předmět zisk jen v okamžiku prodeje, a ten je zcela závislý na aktuální poptávce a módních vlnách mezi sběrateli.

Druhým rizikem jsou vysoké transakční náklady. Aukční provize, spread mezi výkupní a prodejní cenou u dealerů a poplatky za grading nebo certifikaci dohromady mohou spotřebovat výraznou část potenciálního zisku, zejména u menších transakcí, kde jsou tyto náklady fixní bez ohledu na hodnotu předmětu.

Třetím problémem jsou padělky - týkají se karet, hodinek i whisky a vyžadují odbornou autentizaci, kterou drobný investor bez zkušeností často nedokáže sám posoudit. Čtvrtým nákladem je skladování a pojištění: klimatizované sklady u whisky, ochranné obaly a kontrolované prostředí u karet nebo bezpečnostní schránky u hodinek představují reálné běžící výdaje.

Pátým a možná nejdůležitějším faktem je, že i mezi bohatými investory zůstávají sběratelská aktiva menšinovou součástí portfolia. Podle přehledu Barclays z roku 2012, na který odkazuje akademická studie o LEGO, drží typický HNWI investor přibližně 10 % svého majetku ve sběratelských aktivech jako umění, starožitnosti, víno nebo vzácné automobily, a to primárně za účelem diverzifikace, ne jako hlavní zdroj výnosu.

Jak začít s malým rozpočtem a kolik procent portfolia tomu vyhradit

Pro začátečníka s omezeným rozpočtem dává smysl zvolit jednu kategorii, které rozumí nebo ke které má osobní vztah, a začít s malými částkami. U karet to znamená sledovat ceny na ověřených platformách a nechat gradovat jen kusy, u kterých náklad na certifikaci (19 až 20 USD podle PSA nebo Beckett) dává smysl vzhledem k předpokládané hodnotě. U LEGO se vyplácí zaměřit na limitované edice a licencované sety a sady důsledně skladovat nerozbalené v původním stavu.

Drtivá většina odborníků na alternativní investice se shoduje, že sběratelským aktivům dává smysl vyhradit jen jednotky procent portfolia - podobně jako u zmíněných 10 % u bohatých investorů podle Barclays, u běžného retail investora s menším kapitálem a nižší tolerancí k nelikvidním aktivům je i to spíše horní hranice. Jádro portfolia by měly tvořit nástroje s jasným daňovým rámcem a likviditou, tedy akcie a ETF.