Tři firmy, o kterých nikdo nemluví, a přesto platí dividendu spolehlivěji než slavná jména

Když se řekne "dividendová akcie", většině investorů se vybaví ty samé firmy - výrobci nápojů, kečupu nebo zubní pasty. Jenže právě proto, že je zná každý, jsou často už poměrně draze oceněné. Zajímavější příběhy se často skrývají o polici níž, u firem, které nikdo nesleduje, přestože svým akcionářům platí stejně spolehlivě, ne-li lépe.

Tři takové firmy stojí za bližší pohled: The Marzetti Company, Reynolds Consumer Products a Energizer Holdings. Každá nabízí jiný poměr výnosu a rizika, ale spojuje je jedno - jde o byznysy postavené na produktech, které lidé kupují automaticky, bez přemýšlení, ať se ekonomice daří, nebo ne.

Marzetti: dividendový král se skrývá pod novým jménem

Firmu možná znáte spíš pod starým názvem Lancaster Colony. V červenci 2025 se přejmenovala na The Marzetti Company $MZTI podle své nejznámější značky salátových zálivek, a je dost možné, že řada investorů si nový tiker ještě nespojila se starým příběhem.

Ten příběh je přitom pozoruhodný: firma zvyšuje dividendu 63 let v řadě, což z ní dělá jednu z pouhých dvanácti amerických společností s tak dlouhou nebo delší sérií, jak potvrzuje oznámení firmy o navýšení dividendy zaslané americké komisi pro cenné papíry. Takové série nevznikají náhodou - vyžadují byznys, který generuje hotovost spolehlivě v dobrých i horších letech.

Akcie se aktuálně obchodují kolem 115 dolarů, tržní kapitalizace činí zhruba 3,1 miliardy dolarů a dividendový výnos se pohybuje okolo 3,7 %. Zajímavější než čísla je ale způsob, jakým Marzetti roste - firma si od restauračních řetězců pronajímá slávu jejich značek. Točí se kolem toho pečivo Texas Roadhouse (dnes v přibližně 4 000 obchodech Walmart), omáčky Chick-fil-A nebo zálivky Olive Garden. Místo drahého budování vlastní značky si firma jednoduše půjčuje tu cizí. Samotné vedení firmy tehdy rebranding zdůvodnilo právě návratem k autentickým kořenům značky.

Marzetti prochází zásadní kapitolou, a to právě pod jménem, které celý příběh před 130 lety odstartovalo. Spotřebitelé dnes víc než kdy dřív chtějí od firem za svými oblíbenými značkami autenticitu a transparentnost.

Dave Ciesinski, generální ředitel The Marzetti Company

Reynolds Consumer Products: nudná ulička, která platí kolem 4 %

Reynolds Consumer Products $REYN vyrábí alobal a odpadkové pytle pod značkami Reynolds Wrap a Hefty - přesně ten typ zboží, který lidé házejí do košíku téměř bez přemýšlení. Právě tahle "autopilotní" poptávka stojí za dividendovým výnosem, který se podle posledních dat pohybuje kolem 4 %, tedy výrazně nad průměrem širšího trhu.

Firma se snaží občas zaujmout i drobnými nápady - letos na jaře přišla třeba s alobalem s vytlačenými srdíčky - ale skutečná síla byznysu spočívá ve zvyku, ne v novinkách. Akcie se obchodují kolem 26 dolarů, tržní kapitalizace dosahuje zhruba 5,5 miliardy dolarů.

Firma má ale i jasné riziko. Reynolds Wrap se vyrábí z hliníku, takže ceny kovů a případná cla dokážou zamávat s maržemi způsobem, který vedení firmy nemá pod kontrolou, a tržby posledních čtvrtletích spíš stagnovaly. Jde tedy o titul, který dává smysl především kvůli výnosu, ne kvůli očekávání rychlejšího růstu ceny akcie.

Energizer: víc než jen zajíček z reklamy

Většina lidí si Energizer Holdings $ENR spojí s bateriemi a tím to pro ně končí. Méně známá, ale zajímavější je autoservisní divize firmy se značkami jako Armor All, STP nebo A/C Pro. Dohromady s bateriemi generují dost hotovosti na to, aby firma platila dividendu s výnosem výrazně nad 5 %.

Právě ten vysoký výnos ale nese i největší riziko ze všech tří firem. Energizer má na bilanci poměrně vysoký dluh a jak baterie, tak autokosmetika čelí rostoucím nákladům na vstupy a tvrdé konkurenci levnějších privátních značek obchodních řetězců. Vysoký výnos má hodnotu jen tehdy, pokud ho firma dokáže dál vyplácet - a snížení dluhu je proto letos jednou z hlavních priorit vedení.

Zajímavý signál přišel od Aqua Capital, největšího externího akcionáře Energizeru s podílem kolem 10 %. Ten na začátku července dokoupil dalších 40 000 akcií za přibližně 844 000 dolarů, čímž prodloužil nákupní sérii o více než 314 000 akcií od konce května - a to navzdory tomu, že tržby firmy zůstávají spíš ochablé.

Naše strategické priority pro fiskální rok 2026 stojí na jednoduchých principech - obnovit růst, opravit marže zasažené cly a vrátit se k naší dlouhodobé historické úrovni cash flow.

Mark LaVigne, generální ředitel Energizer Holdings

Tři různé sázky na stejnou myšlenku

Nejde o soutěž, kde vyhrává jeden titul - spíš o žebříček rizika a výnosu. Marzetti nabízí nejbezpečnější, nejpomaleji rostoucí příjem a záviděníhodnou sérii navyšování dividendy. Reynolds sedí uprostřed s výnosem okolo 4 %, opřeným o byznys navázaný na každodenní zvyky domácností. Energizer nabízí nejvyšší výplatu, a logicky tedy i nejvyšší riziko.

Místo honby za nejvyšším číslem má smysl vybírat podle vlastní tolerance k riziku. U dividend totiž nakonec většinou rozhoduje spíš to, jak dlouho firma dokáže výplatu udržet, než to, jak velká aktuálně je.