Začínáte investovat? Tohle vám radí Warren Buffett, ale sám to nedělá

Pokud jste začali investovat, narazíte na jednu radu rychleji než na jakoukoli jinou. Pochází od Warrena Buffetta a je až trapně prostá: kupte si levný indexový fond na index S&P 500, pravidelně do něj posílejte peníze a hlavně do toho nehrabejte.

Čísla jí dávají za pravdu. Index S&P 500 za posledních třicet let přinesl celkový výnos kolem 1 770 %. Deset tisíc dolarů investovaných v roce 1996 by dnes mělo hodnotu přibližně 187 tisíc. Pro běžného člověka, který nemá čas ani chuť vybírat jednotlivé tituly, je to mimořádně účinné. A navíc je to levné. Populární fond Vanguard S&P 500 ETF $VOO si účtuje pouze 0,03 % ročně.

Rada, která se za třicet let nezměnila

Buffettova logika stojí na nepříjemné statistice. Drtivá většina profesionálních správců fondů svůj benchmark dlouhodobě nepřekoná. Přesto si za své služby účtují tučné poplatky. Z toho plyne závěr, který Buffett opakuje od 90. let:

Nesnažte se být chytřejší než trh, prostě si ho kupte celý.

Warren Buffett

Svou vírou se netají ani v závěti. Manažer, který se má postarat o peníze pro jeho ženu, má podle jeho pokynů dát 10 % do krátkodobých státních dluhopisů a zbylých 90 % do velmi levného fondu na S&P 500.

Velcí i malí investoři by se měli držet nízkonákladových indexových fondů.

Warren Buffett, dopis akcionářům Berkshire Hathaway (2016)

Jenže „index" už není, co býval

Když Buffett radu formuloval, znamenalo „koupit index" něco jiného než dnes. Sázka na S&P 500 byla sázkou na širokou americkou ekonomiku.

V roce 2026 to platí stále méně. Deset největších firem dnes tvoří rekordních zhruba 41 % celého indexu, přičemž ještě v roce 2015 to bylo kolem 19 %. Koncentrace se za jediné desetiletí prakticky zdvojnásobila. A loni stála pětice titulů ve složení Nvidia, Alphabet, Broadcom, Microsoft a Apple za zhruba 45 % celého ročního výnosu indexu.

Když do indexu nahlédnete, uvidíte v podstatě jednu velkou sázku na umělou inteligenci:

• Top 10 firem: přes 40 % indexu (historický rekord)

• Top 20 firem: podle JPMorgan už víc než polovina tržní kapitalizace

• Ocenění: Shillerovo CAPE kolem 41, úroveň, kterou trh viděl naposledy před splasknutím dot-com bubliny

Bývalý diverzifikovaný indexový fond je dnes z velké části koncentrovaná sázka na hrstku technologických gigantů. To není nutně špatně, tyhle firmy patří k nejziskovějším v historii. Ale je dobré vědět, co si vlastně kupujete.

Sám Buffett podle této strategie nehraje

Zatímco Buffett širokou veřejnost posílá do akcií, Berkshire Hathaway dělá pravý opak. Konglomerát skončil první čtvrtletí roku 2026 s rekordní hotovostí 397 miliard dolarů, v přepočtu přes 8 bilionů korun, tedy zhruba na úrovni ročního hospodářského výkonu celé České republiky.

Nový generální ředitel Greg Abel, který Buffetta v čele firmy vystřídal letos v lednu, v prvním kvartálu čistě prodal akcie za 8,1 miliardy dolarů. Berkshire prostě nenachází nic, co by za současné ceny stálo za nákup.

Nikdy jsme na trhu neměli lidi v chamtivější náladě než teď.

Warren Buffett, výroční setkání Berkshire Hathaway, květen 2026

Tahle slova padla ve chvíli, kdy index S&P 500 atakoval rekordy nad hranicí 7 600 bodů a od začátku roku přidával kolem 10 % (dnes to díky propadům v posledních dnech je necelých 7 %). Muž, který radí kupovat, sám čeká s největší hotovostní rezervou v dějinách firmy.

Je za tím něco víc?

Vypadá to jako pokrytectví, ale není. Buffett nikdy netvrdil, že umí poradit, kdy nakoupit. Tvrdil opak, že to neumí nikdo, a proto se o to běžný investor nemá ani pokoušet.

Jeho hotovost u Berkshire je luxus profesionála, který umí jednotlivé firmy ocenit a počkat si na svou cenu. Pro většinu lidí je tahle hra prohraná předem. A právě tady vstupuje do hry pravidelné investování (DCA): když posíláte stejnou částku každý měsíc bez ohledu na to, jestli je trh nahoře nebo dole, otázka, jestli je trh drahý s tím zaniká. Jednou nakoupíte trochu draho, jindy levně a dlouhodobě se to vyrovná.

Modelový příklad: kdo vloží 10 tisíc dolarů a pak přidává 100 dolarů měsíčně, má při historickém ročním výnosu 10 % po třiceti letech zhruba 382 tisíc.

Takže ano, Buffett sedí na hotovosti a vy máte, podle jeho slov, nakupovat. Není v tom rozpor. On dělá to, co umí jen on. Investorům radí dělat to, co zvládne každý. Rozdíl je jen v tom, že dnešní trh je o poznání užší a dražší než ten, na kterém svoji legendu kdysi postavil.