Visa zpracovala přes 4 biliony USD transakcí za čtvrtletí, akcie přesto po výsledcích klesla

Co se kolem Visa děje

Visa na konci července zveřejnila výsledky za třetí fiskální čtvrtletí 2026, které překonaly odhady analytiků na obou klíčových ukazatelích. Tržby vzrostly meziročně o 14 % na 11,63 miliardy dolarů, upravený zisk na akcii dosáhl 3,32 dolaru proti čekaným 3,23 dolaru. Objem zpracovaných platebních transakcí poprvé v historii firmy překročil 4 biliony dolarů za čtvrtletí, meziročně o 10 % více, počet zpracovaných transakcí stoupl na 71,7 miliardy.

Vedení firmy zároveň zvýšilo výhled na celý fiskální rok 2026: růst tržeb by měl dosáhnout spodní hranice pásma nízkých dvouciferných procent, růst zisku na akcii spodní hranice pásma středních dvouciferných procent. Akcie přesto po zveřejnění výsledků krátkodobě oslabila o 1,05 % na 362,72 dolaru, a to navzdory lepším číslům. Důvodem byly vyšší náklady a skutečnost, že kurz se už delší dobu pohybuje blízko 52týdenního maxima 385,57 dolaru, takže dobré výsledky byly z velké části v ceně.

Firma zároveň rozšiřuje strategii kolem stablecoinů. Podporuje přes 160 kartových programů napojených na tyto digitální měny, objem plateb přes ně meziročně vzrostl téměř o 200 %. Firemní a komerční segment tvořil 17 % celkového objemu stablecoinů zpracovaných Visa ve fiskálním roce 2026.

Býčí pohled

Optimisté poukazují na kombinaci vysoké ziskovosti a zrychlujícího růstu. Visa dosahuje čisté marže 50,8 % a návratnosti vlastního kapitálu 61,3 %, což spolu s hrubou marží přes 80 % řadí firmu mezi nejkvalitnější byznysy v celém indexu. FairPriceIndex hodnotí kvalitu i ziskovost firmy maximálním skóre 100 ze 100 bodů.

Dalším argumentem je expanze do stablecoinů, kde Visa buduje síť přes 160 kartových programů s téměř trojnásobným meziročním růstem objemu plateb. V kombinaci se zvýšeným celoročním výhledem a analytickým konsenzem typu Strong Buy s průměrnou cílovou cenou kolem 400 až 420 dolarů to pro zastánce růstu signalizuje prostor pro další zhodnocení.

Medvědí pohled

Skeptici upozorňují především na valuaci. P/E na úrovni 30,64 a EV/EBITDA 24,18 řadí Visu mezi draze oceněné akcie, což FairPriceIndex odráží nejhorším možným hodnocením ocenění - jen 2 ze 100 bodů. Piotroski F-Score na úrovni 5 z 9 bodů navíc naznačuje, že ne všechny fundamentální ukazatele jsou jednoznačně pozitivní.

Rizikem zůstává i právní prostředí. Ministerstvo spravedlnosti USA vede proti Visa antitrustovou žalobu kvůli údajnému monopolu na trhu debetních karet, přičemž lhůta pro dokazování se může prodloužit k 16. říjnu 2026 a samotné soudní líčení se očekává až v roce 2028. K tomu se přidává žaloba skupiny evropských obchodníků u britského soudu kvůli interchange poplatkům za období od ledna 2019, podaná v dubnu 2026.

Na co se dívat dál

Klíčovým katalyzátorem jsou výsledky za čtvrté fiskální čtvrtletí, očekávané koncem října 2026, s odhadem zisku na akcii 3,43 dolaru a tržeb 12,08 miliardy dolarů. Pozornost si zaslouží i vývoj antitrustové žaloby DOJ kolem 16. října 2026 a tempo růstu objemů spojených se stablecoiny, které může ovlivnit další přehodnocení výhledu firmy.

Visa v číslech

• Cena akcie: 370,7 USD

• Tržní kapitalizace: 692,11 mld. USD

• P/E: 30,64

• Čistá marže: 50,8 %

• ROE: 61,3 %

• Dividendový výnos: 0,7 %

• FPI skóre: kvalita A (100/100), ziskovost A (100/100), růst A (68/100), ocenění C (2/100), zadlužení A (73/100), stabilita A (98/100)

• Příští výsledky: 27. 10. 2026