Končí kultovní éra Nike? Akcie se propadla o 48 %, nejníže od roku 2014

Akcie na 38 dolarech - nejníže za dvanáct let

Akcie Nike ($NKE) uzavřely 1. září 2026 na 38,12 dolaru, což je nejnižší závěrečná cena od roku 2014. Během obchodování se navíc dostaly na intradenní minimum 37,97 dolaru, které řada datových služeb eviduje jako čerstvé 52týdenní minimum, jak popisuje OptionsTradingReport.

Od začátku roku 2026 tak akcie ztratily zhruba 38 až 39 procent hodnoty, uvádí The Source. Za posledních dvanáct měsíců je propad ještě výraznější - přes 48 procent, jak vyplývá z dat citovaných Quartz. Od rekordního maxima kolem 177,51 dolaru z listopadu 2021 pak akcie odepsala přibližně 78 procent své hodnoty, což odpovídá výmazu zhruba 196 miliard dolarů tržní kapitalizace.

„Akcie Nike si vedly velmi špatně, protože značka ztrácela půdu pod nohama proti pružnějším konkurentům, zatímco její vlastní produktová řada nedokázala udržet tempo."

David Wagner, portfolio manažer, Aptus Capital Advisors

Propad zesílil poté, co švýcarský konkurent On Holding ($ONON) zveřejnil čtvrtletní tržby 1,076 miliardy dolarů, pod očekávaným konsenzem 1,110 miliardy dolarů, a snížil celoroční výhled na 4,39 až 4,50 miliardy dolarů, jak popisuje Investing.com. Slabá čísla konkurenta potvrdila obavy, že problém není jen firemní, ale týká se celého segmentu sportovní obuvi a oblečení.

Nejhorší rok od Jordanova prvního odchodu v roce 1993

Rok 2026 míří k tomu, že bude pro Nike nejhorším kalendářním rokem od roku 1993, uvádí Yahoo Finance. Tehdy, ještě před oznámením odchodu basketbalisty Michaela Jordana do důchodu 6. října 1993, akcie do října propadly zhruba o 40 procent. Fiskální rok 1994 pak přinesl pokles tržeb o 3,6 procenta na 3,79 miliardy dolarů a propad čistého zisku o 18 procent na 298,8 milionu dolarů.

Paralela s Jordanem je spíš symbolická než příčinná - propad akcií v roce 1993 souvisel hlavně se saturací trhu s teniskami, ne s odchodem konkrétního sportovce. Po tomto propadu ale akcie v letech 1994 až 1996 výrazně ožily, což je historický kontext, nikoliv predikce dalšího vývoje.

Aktuální situace má jiné příčiny - slábnoucí poptávku, tlak konkurence a strukturální problémy na klíčových trzích, které se v devadesátých letech v této podobě neřešily.

JPMorgan snížil doporučení na Underweight, cíl 40 dolarů

Banka JPMorgan ($JPM) snížila 4. srpna 2026 doporučení na akcie Nike na Underweight z Neutral a zároveň srazila cílovou cenu na 40 dolarů ze 47 dolarů. Analytik Matthew Boss zdůvodnil krok tím, že firemní program „Win Now", zaměřený na obnovu značky a inovace produktů, bude tlačit na marže a zisky až do fiskálního roku 2028, jak popisuje CNBC.

„Máme určité vnější faktory, se kterými se musíme vypořádat, zatímco jsme uprostřed velkého comebacku, ale to není výmluva. Kontrolujeme to, co kontrolovat můžeme."

Elliott Hill, CEO Nike

Downgrade JPMorgan je výrazným rozporem s dosavadním optimistickým konsenzem analytiků, kteří v uplynulém roce sázeli na to, že nový CEO Elliott Hill dokáže obrat firmy zrychlit. Trh ale zatím reaguje spíš skepticky - krátké pozice (sázky na pokles ceny akcie) na Nike vzrostly na více než 3 procenta volně obchodovaných akcií k 31. březnu 2026, což je víc než dvojnásobek oproti stavu při nástupu Hilla do funkce v říjnu 2024, uvádí Global Banking & Finance Review.

Čína a slábnoucí digitální prodeje jako hlavní bolest

Tržby Nike v regionu Greater China dosáhly ve fiskálním roce 2026 (do konce května 2026) 5,9 miliardy dolarů, což je pokles o 11,0 procenta meziročně, respektive 13,0 procenta na měnově neutrální bázi. Region přitom tvoří asi 12,6 procenta celkových tržeb firmy, podle dat InsiderFinance.

Stejně znepokojivý je propad digitálního prodeje. Tržby přes vlastní digitální kanály Nike Brand Digital klesly za celý fiskální rok 2026 o 12 procent, přičemž ve čtvrtém kvartále se propad prohloubil na 29 procent, uvádí OptionsTradingReport. Firma tak ztrácí podíl na trhu nejen ve prospěch On Holding a značky Hoka, ale i vůči čínským konkurentům jako Anta nebo Li-Ning, kteří na domácím trhu posilují.

„Trochu to připomíná honičku za krtky... proto akcie ukazuje to, co ukazuje."

Simeon Siegel, senior managing director, Guggenheim Securities

Celkové tržby za fiskální rok 2026 dosáhly 46,4 miliardy dolarů, meziročně prakticky stagnovaly, respektive mírně klesly o 2 procenta na měnově neutrální bázi. Firma tak zatím nedokázala zlomit trend, který táhne akcie dolů už řadu čtvrtletí za sebou.

Co propad znamená pro investory, kteří znají Nike z běžného života

Pro spoustu drobných investorů je Nike především značka bot a mikin, kterou nosí děti nebo kterou vidí v obchodním centru - ne finanční nástroj. Právě proto je snadné zaměnit obdiv ke značce s investiční atraktivitou akcie. Popularita produktu ale automaticky neznamená, že je firma finančně zdravá nebo že akcie má růstový potenciál - ukazují to právě čísla z Číny a digitálu, která s běžnou zkušeností zákazníka v obchodě vůbec nesouvisí.

Částečnou kompenzací poklesu ceny je dividenda. Nike aktuálně vyplácí kvartální dividendu 0,41 dolaru na akcii, anualizovaně 1,64 dolaru. Kvůli propadu ceny akcie se dividendový výnos (poměr roční dividendy k ceně akcie) zvýšil na přibližně 4 procenta, jak píše Yahoo Finance. To zní lákavě, ale vysoký výnos u klesající akcie často signalizuje, že trh pochybuje o udržitelnosti zisků, ze kterých se dividenda platí.

Důležitý je i pohled na riziko koncentrace - tedy na to, jak velkou část portfolia jedna jediná akcie tvoří. Nike je oblíbený titul mezi drobnými investory právě díky známosti značky, což může vést k tomu, že v portfoliu tvoří nepřiměřeně velký podíl na úkor rozložení (diverzifikace) mezi různé firmy a sektory.