64, 64 a 70 let bez přerušení: tři dividendoví králové, kteří přežili všechno kromě nudy

Na světě existuje jen pár desítek firem, kterým se podařilo zvyšovat dividendu akcionářům každý jednotlivý rok déle než půl století. Trh jim přezdívá "Dividend Kings" a dostat se do tohoto klubu vyžaduje přežít recese, ropné krize, války i vlastní manažerská selhání - a přitom pokaždé najít peníze na vyšší výplatu. Tři z nejznámějších jmen tohoto klubu má přitom skoro každá domácnost doma v koupelně nebo v lednici. Jejich letošní rok na burze je ale ukázkou toho, že "nudná" dividendová akcie zdaleka neznamená stejný osud.

Sedmdesát let bez výjimky, akcie přesto klesá

Procter & Gamble $PG, firma za značkami Tide, Pampers nebo Gillette, v dubnu 2026 oznámila svou 70. po sobě jdoucí roční dividendu, jak dokládá oficiální oznámení společnosti. Nová kvartální výplata ve výši 1,0885 dolaru na akcii odpovídá anualizovaně přibližně 4,35 dolaru, tedy dividendovému výnosu kolem 3 procent. Ještě pozoruhodnější je jiné číslo: P&G platí dividendu bez jediného přerušení už 136 let, od svého vzniku v roce 1890.

Na burze přitom firma letos rozhodně neletí. Akcie se od letošních maxim propadly o desítky dolarů a hned tři banky - Argus, Barclays i Evercore ISI - jí v srpnu snížily doporučení na "Hold", jak popisuje analýza serveru TIKR. Trh se obává zpomalujícího růstu tržeb a rostoucích nákladů, přestože společnost plánuje akcionářům v aktuálním fiskálním roce vrátit na dividendách a zpětných odkupech dohromady zhruba 15 miliard dolarů.

Nebudeme dělat kompromisy v investicích do těch částí byznysu, které ukazují dynamiku.

Andre Schulten, finanční ředitel Procter & Gamble

Navzdory klesajícímu kurzu tak dividenda jede dál. Výplatní poměr kolem 63 procent zisku dává společnosti dost prostoru zvyšovat ji i v případě, že by se ziskům přestalo dařit.

Cola, která právě láme rekordy

Zatímco P&G bojuje s klesajícím kurzem, Coca-Cola $KO prožívá přesný opak. Akcie nápojového giganta dosáhla koncem července 2026 historického maxima 90,92 dolaru a aktuálně se obchoduje kolem 87 dolarů, což firmu řadí na tržní kapitalizaci přes 375 miliard dolarů (zhruba 7,9 bilionu korun). Dividendu přitom Coca-Cola zvyšuje nepřetržitě už 64 let, naposledy o čtyři procenta na 0,53 dolaru kvartálně. Při aktuální ceně akcie to dává výnos jen kolem 2,4 procenta - méně, než by člověk u tradiční dividendové akcie čekal, protože právě rostoucí kurz výnos stlačuje dolů.

Druhé čtvrtletí 2026 přitom Coca-Cole vyšlo výrazně nad očekávání. Podle reportu CNBC tržby v organickém vyjádření vzrostly o 6 procent a zisk na akcii stoupl o 11 procent na 0,97 dolaru, mimo jiné díky marketingu spojenému s mistrovstvím světa ve fotbale. Objem prodaného nápoje Coca-Cola rostl nejrychleji za posledních sedmnáct let. Analytici z UBS, RBC i TD Cowen po výsledcích zvedli své cílové ceny až ke 100 dolarům za akcii.

Ekonomika je silná na mnoha místech, přesto mnoho spotřebitelů čelí inflačním tlakům.

Henrique Braun, generální ředitel Coca-Coly

Dětský pudr za 5,5 miliardy dolarů - a dividenda jede dál

Nejdramatičtější příběh z trojice ale patří Johnson & Johnson $JNJ. Zdravotnický gigant koncem července 2026 oznámil, že podle zprávy CNBC zaplatí odhadem 5,5 miliardy dolarů na urovnání většiny žalob tvrdících, že jeho dětský zásyp způsoboval rakovinu vaječníků. Dohoda by měla uzavřít desetiletí trvající soudní bitvu a týká se zhruba 76 000 žalobců.

Toto urovnání společnosti umožní nechat tuto záležitost za sebou.

Erik Haas, viceprezident pro soudní spory, Johnson & Johnson

Trh vzal zprávu překvapivě dobře. Akcie $JNJ se obchodují nedaleko svého historického maxima okolo 267 dolarů a za posledních dvanáct měsíců přidaly přes 50 procent, mimo jiné díky silnému růstu tržeb z onkologických léků Darzalex a Tremfya, které nahrazují propadající se prodeje staršího přípravku Stelara. Tržní kapitalizace se tak podle dat serveru StockAnalysis vyšplhala na zhruba 617 miliard dolarů (přes 13 bilionů korun), což z J&J dělá jednu z největších firem na světě - a jednu ze dvou, které mají od ratingové agentury S&P nejvyšší možné hodnocení AAA, tedy o stupeň lepší než samotná vláda USA.

Dividendu přitom J&J zvyšuje už 64 let v řadě, aktuálně na 1,34 dolaru kvartálně (5,36 dolaru ročně), což při současné ceně akcie dává výnos kolem 2,1 procenta. Výplatní poměr necelých 50 procent zisku znamená, že ani miliardové vyrovnání žalob dividendu bezprostředně neohrožuje.

Co mají tři úplně jiné příběhy společného

P&G, Coca-Cola a Johnson & Johnson tak v roce 2026 předvádějí tři naprosto odlišné situace: klesající akcie navzdory rostoucím výplatám, rekordní maximum poháněné silnými výsledky a zotavení po miliardovém právním vyrovnání. Spojuje je ale jedno - žádná z nich za posledních šest až sedm dekád ani jednou nesnížila ani nevynechala roční zvýšení dividendy, ačkoli si prošly recesemi z let 2001 i 2008, ropnými šoky sedmdesátých let i pandemií covidu.

Právě tahle vytrvalost je hlavním důvodem, proč se o firmy typu P&G, Coca-Cola nebo J&J zajímají spíš konzervativní investoři než ti, kdo hledají rychlé zisky. Dividendový výnos u všech tří se dnes pohybuje mezi 2 a 3 procenty ročně, tedy nijak závratně - hodnota spočívá v tom, že se tahle čísla rok co rok zvyšují bez ohledu na to, co se zrovna děje s cenou akcie na burze.