Tři dividendová ETF, která platí čtvrtletně - a jedno z nich zvyšuje výplatu už 20 let v řadě

Dividendové investování má jednu podivuhodnou vlastnost: lidé, kteří by jinak o akciích ani neuvažovali, se do něj najednou pustí moc rádi. Pravidelná výplata působí hmatatelněji než abstraktní růst hodnoty portfolia. A právě proto se ETF zaměřená na dividendy těší soustavnému zájmu i v době, kdy technologické tituly rostou rychleji než cokoliv jiného.

Tři fondy - VHYL, USDV a WQDV - představují tři různé odpovědi na otázku, jak takové portfolio sestavit. Liší se geografií, metodou výběru akcií i tím, jakým způsobem dividendy nabízí.

VHYL: nejširší záběr za nejnižší cenu

Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF sází na jednoduchost. Sleduje index FTSE All-World High Dividend Yield, který zahrnuje dividendové akcie z celého světa - USA, Evropy, Japonska, Austrálie i dalších rozvinutých trhů. Index podle factsheet Vanguardu pokrývá rozvinuté i rozvíjející se trhy, celkem přes 48 zemí.

Mezi největšími pozicemi najdete JPMorgan Chase, Exxon Mobil, AbbVie, Chevron nebo Procter & Gamble - převažují americké blue chips, ale mezinárodní rozložení fond zásadně odlišuje od čistě americky zaměřených alternativ. Dividendy chodí čtvrtletně, aktuální výnos se pohybuje kolem 2,6 %.

Roční poplatek 0,29 % je nejnižší z celé trojice a spravovaný majetek přesahuje 8 miliard eur - VHYL patří k největším dividendovým ETF v Evropě. Fond neobsahuje žádný sofistikovaný výběrový filtr. Logika je přímočará: vezmi akcie s nadprůměrným dividendovým výnosem z celého světa a drž je co nejlevněji.

USDV: aristokraté, kteří zvyšují 20 let v řadě

SPDR S&P U.S. Dividend Aristocrats UCITS ETF pracuje s podstatně přísnějším sítem. Do indexu S&P High Yield Dividend Aristocrats se dostane jen společnost, která nepřetržitě zvyšovala dividendu minimálně 20 let po sobě. To je podmínka, přes kterou přeskočí jen málokdo.

Za těmi dvěma dekádami se skrývá leccos: hospodářské krize, pandemie, vzestupy úrokových sazeb. Firma, která i přes všechna tato turbulentní období dokázala každý rok přidat na dividendě, obvykle disponuje stabilním cash flow, silnou rozvahou a managementem orientovaným na dlouhodobé akcionáře. Průměrné pětileté tempo růstu dividendy na akcii fondu USDV se pohybuje okolo 4,4 % ročně.

Aktuální výnos je přibližně 2,1 % - na první pohled méně než u VHYL. Jenže kdo drží tento fond deset let, dostává stále vyšší absolutní částky na stále větší hodnotě portfolia. Roční poplatek je 0,35 %, fond spravuje přibližně 3,5 miliardy dolarů a dividendy vyplácí čtvrtletně. Portfolio tvoří 149 amerických titulů - zaměření výhradně na USA v posledních letech výkonnostně pomáhalo, zároveň to znamená vyšší závislost na americkém ekonomickém cyklu.

WQDV: kvalita v portfoliu důležitější než maximální výnos

iShares MSCI World Quality Dividend Advanced UCITS ETF přidává do rovnice třetí proměnnou. Nestačí mu, aby akcie platila slušnou dividendu - chce vědět, jestli za ní stojí solidní firma. Do výběru proto vstupují ukazatele finanční kvality: rentabilita vlastního kapitálu, stabilita zisků, úroveň zadlužení. Fond navíc podle produktového listu BlackRocku systematicky vylučuje zbraňový průmysl, tabák, ropné písky a firmy porušující principy OSN Global Compact.

Výsledkem je fond, který hledá průsečík mezi slušným výnosem a prověřenými fundamenty. Aktuální dividendový výnos se pohybuje okolo 1,6 % - nejníže z celé trojice. Roční poplatek je 0,38 % a dividendy chodí jen dvakrát ročně, nikoli čtvrtletně. ESG výluka energetického sektoru může v určitých podmínkách táhnout výkonnost dolů - což se ukáže vždy, když ropa znovu zdraží. Na druhou stranu fond za poslední rok v dolarovém vyjádření připsal přes 10 %, takže kombinace kvality a dividendy není čistě defenzivní strategie.

Výnos teď, nebo růst na léta?

Klíčová otázka při výběru dividendového ETF není jen "kolik dostanu teď", ale také "jak se příjem bude vyvíjet v čase". Fond s výnosem 2 % a ročním tempem růstu dividendy 5 % předčí fond s výnosem 3 % a stagnující dividendou za méně než desetiletí - a to ještě nepočítáme efekt reinvestice.

USDV historicky vykazuje nejkonzistentnější růst dividendy, VHYL nabízí nejvyšší aktuální výnos a nejnižší náklady, WQDV vsází na kvalitu firem v portfoliu za cenu nižšího průběžného výnosu. Žádná z těchto tří voleb není univerzálně správná - záleží na tom, jestli hledáte co nejvyšší okamžitý příjem, předvídatelný dlouhodobý růst dividendy, nebo chcete mít jistotu, že firmy v portfoliu obstojí i pod tlakem.