Z pěti tisíc dolarů dostanete u Coca-Coly 33 dolarů čtvrtletně. Buffett z té samé akcie bere 848 milionů ročně

Akcie $KO se obchoduje kolem 82,6 USD. Za pět tisíc dolarů tak koupíte zhruba 6O akcií. Firma vyplácí čtvrtletní dividendu 0,53 dolaru na akcii, tedy 2,12 dolaru ročně.

Výsledek vypadá takto:

• Investice: 5 000 dolarů

• Akcií v portfoliu: 60

• Dividenda za čtvrtletí: kolem 32 dolarů

• Dividenda za rok: kolem 127 dolarů

Jednou za tři měsíce vám tedy na účet tiše dorazí 32 dolarů. Při dividendovém výnosu kolem 2,5 % to nikoho nenadchne. Spořicí účet dnes nabídne víc. A přesně tady většina lidí Coca-Colu odepíše jako nudnou akcii pro důchodce. Mine se přitom s tím nejzajímavějším.

Proč dividenda roste, i když svět hoří

Klíč není v tom, kolik Coca-Cola platí na dividendě dnes. Klíč je v tom, že platí pořád víc a dělá to už 64 let v řadě. To z ní činí dividendového krále, tedy firmu, která zvedá výplatu nepřetržitě déle než půl století.

Tento řetězec přežil ropné šoky sedmdesátých let, krach v roce 1987, finanční krizi i pandemii. Důvod je v obchodním modelu. Coca-Cola sama nevyrábí plechovky ani neobsluhuje kamiony, které její produkty rozváží k zákazníkům. Prodává koncentrát a licence a samotné stáčení a distribuci nechává na síti partnerů po celém světě. Je to byznys nenáročný na kapitál, který však generuje velké množství hotovosti.

K tomu má Cola jedno z největších značkových sítí na planetě. Vedle samotné Coca-Coly sem patří Sprite, Fanta, Costa Coffee, minerálka Topo Chico, sportovní nápoj Powerade nebo mléčná značka fairlife. Taková pestrost byznysu dává firmě sílu zvedat ceny napříč kategoriemi i zeměmi.

Za rok 2025 Coca-Cola vykázala tržby 47,9 miliardy dolarů a organický růst 5 %, jak vyplývá z výsledků zveřejněných u americké komise SEC. Pro rok 2026 vedení slibuje organický růst tržeb 4 až 5 %, růst zisku na akcii o 7 až 8 % a volné cash flow kolem 12,2 miliardy dolarů. Z takového přítoku kapitálu se dividenda zvyšuje snadno a dokonce zbyde i na odkupy vlastních akcií.

Letos se navíc poprvé za skoro deset let vyměnilo vedení. Pozici generálního ředitele na konci března převzal Henrique Braun, dosavadní šéf James Quincey zůstává výkonným předsedou. Na kapitálové politice se ale nic nemění: firma nejdřív pokryje investice, teprve pak z volné hotovosti živí dividendu a odkupy.

Jsem potěšen naším výkonem v roce 2025, který ukázal odolnost i dynamiku, jež náš byznys definují. Do budoucna se zaměříme na to, abychom naši strategii uměli realizovat ještě lépe.

James Quincey, výkonný předseda Coca-Coly

Buffettův trik: 1,3 miliardy, která se vrací každého půldruhého roku

Co desítky let rostoucí dividenda dokáže s opravdu velkou investicí, ukazuje nejlépe Warren Buffett. Jeho Berkshire Hathaway skupovala akcie Coca-Coly mezi lety 1988 a 1994. Celkem za ně zaplatila 1,3 miliardy dolarů a od té doby neprodala ani jedinou.

Nákupní cena se za třicet let nezměnila, ale dividenda se mezitím znásobila. Berkshire dnes drží 400 milionů akcií a inkasuje z nich zhruba 848 milionů dolarů ročně, tedy v přepočtu kolem osmnácti miliard korun. To odpovídá výnosu na původní pořizovací cenu přes 60 %.

Zhruba každého půldruhého roku dostane Berkshire na dividendách zpátky celou částku, kterou kdysi za akcie zaplatila. A pořád je vlastní. Jejich tržní hodnota mezitím vzrostla na víc než 30 miliard dolarů.

Růst přicházel každý rok, stejně spolehlivě jako narozeniny. Charlie a já jsme nemuseli dělat nic jiného, než inkasovat čtvrtletní dividendové šeky od Coca-Coly.

Warren Buffett, dopis pro akcionáře Berkshire Hathaway

Výnos 2,5 % je past

Vraťme se k tomu nudnému výpočtu z úvodu. Oněch 32 dolarů za čtvrtletí vypadá jako almužna, jenže je to číslo jediného okamžiku. Buffett v roce 1994 nakupoval s počátečním výnosem kolem 1,65 %, tedy ještě nižším, než Coca-Cola nabízí dnes. Byla to tehdy naprosto nezajímavá akcie. Rozdíl udělal čas.

A v tom je celý vtip dividendového růstu. Začátečník se podívá na výnos 2,5 % a jde dál. Ten, kdo akcii drží a dividendy reinvestuje, naopak sleduje, jak mu výnos na vlastní vložené peníze rok co rok roste, zatímco pořizovací cena zůstává na úrovni, za kterou kdysi nakoupil.

Coca-Cola samozřejmě není bez rizika. Roste pomalu, čelí tlaku na spotřebu slazených nápojů a s poměrem cena/zisk kolem 26 není zrovna levná. Není to akcie, na které zbohatnete přes noc.

Ale přesně to je také pointa. Coca-Cola není pro ty, kteří chtějí rychlý zisk, je to stroj na peníze. A jestli vám 32 dolarů za čtvrtletí přijde málo, vyplatí se položit si jinou otázku: kolik to bude za třicet let?