64 let rostoucí dividendy: Coca-Cola a jedna málo známá akcie, které platí investorům i v nejhorších časech

Rok 2026 patří umělé inteligenci. Nvidia, Microsoft, datová centra - o tom se píše, o tom se mluví. Na okraj debaty se přitom dostávají firmy, které nikoho neohromují, ale rok co rok spolehlivě posílají dividendy na účty svých akcionářů. Dvě z nich stojí za bližší pohled: Coca-Cola $KO a Tractor Supply $TSCO .

64 let bez přerušení: to není náhoda

Coca-Cola je v investičním světě synonymem slova "spolehlivost". Letos v únoru oznámila 64. po sobě jdoucí roční navýšení dividendy - zvýšila čtvrtletní výplatu z 0,51 na 0,53 dolaru na akcii, tedy na anualizovaných 2,12 dolaru. Při aktuální ceně akcie to dává výnos kolem 2,7 % - víc než dvojnásobek průměru indexu S&P 500.

Za tímto rekordem stojí byznys, který funguje téměř bez ohledu na ekonomický cyklus. V roce 2025 Coca-Cola vykázala organický růst tržeb 5 % meziročně - jak za čtvrtý kvartál, tak za celý rok. Zisk na akcii skočil o 23 % na 3,04 dolaru. A co je klíčové pro dividendové investory: volný peněžní tok dosáhl 11,4 miliardy dolarů.

To není náhoda ani kouzlo - je to výsledek distribuční sítě budované přes sto let a značek, které lidé pijí bez přemýšlení. Coca-Cola Zero Sugar jen v Q4 2025 rostla o 13 % v objemu, za celý rok pak o 14 %. Cenová síla firmy zůstává zachována: organické tržby táhla jak vyšší koncentrace prodejů, tak výhodný produktový mix.

Zajímavé je, že přes všechna rizika - geopolitické napětí, obchodní cla, nadcházející změnu na postu CEO - Coca-Cola patří v roce 2026 k výkonnostně nejlepším akciím v Dow Jones 30.

Aktuální ocenění odráží stabilitu základních fundamentů Coca-Coly.

Analytici UBS

Tractor Supply: venkovský retail, o kterém jste nikdy neslyšeli

Druhá firma na tomto seznamu je v Česku prakticky neznámá, ale v USA ji znají miliony domácností. Tractor Supply je největší retailový řetězec zaměřený na venkovský životní styl v zemi - prodává krmivo pro dobytek, nářadí, zahradní potřeby, chovatelské pomůcky. Ke konci března 2026 provozoval celkem 2 435 prodejen v 49 státech plus dalších 206 specializovaných prodejen Petsense.

Proč je to zajímavý dividendový příběh? Především proto, že tento segment trhu je do velké míry odolný vůči klasickým retailovým výkyvům. Lidé na farmách a ve venkovských oblastech nekupují méně krmiva pro zvířata jen proto, že se zhoršuje nálada spotřebitelů ve městech.

Finanční výsledky za fiskální rok 2025 to potvrzují: celkové tržby vzrostly o 4,3 % na 15,52 miliardy dolarů. Za čtvrtý kvartál přišly tržby 3,90 miliardy, tedy o 3,3 % více než rok předtím. Zisk na akcii za celý rok dosáhl 2,06 dolaru.

V únoru 2026 správní rada zvýšila dividendu o 4,3 % na anualizovaných 0,96 dolaru na akcii - to byl 17. rok po sobě, kdy firma svou výplatu navýšila. A co je na tom zvlášť zajímavé: výplatní poměr (payout ratio) je jen 45 %. Firma tedy vydává na dividendy méně než polovinu toho, co vydělá - má tedy dost prostoru navyšovat výplaty dál, i kdyby se byznys na čas zpomalil.

Kombinace plánovaných otevření prodejen, expanze provozní marže a zpětných odkupů akcií by měla vést k ročnímu růstu zisku na akcii v rozmezí 8 až 11 procent.

Management Tractor Supply na earnings call

Proč právě teď, a ne za rok?

Přirozená otázka zní: nestálo by za to počkat na lepší vstupní cenu? Aktuálně se Coca-Cola obchoduje při P/E kolem 25, Tractor Supply kolem 22. To není výprodej, ale ani přemrštěné ocenění - zvlášť v kontextu toho, co tyto firmy nabízejí.

Stojí za pozornost, že Tractor Supply v roce 2026 čelí tlakům, které srazily cenu akcie dolů - v průběhu roku ztratila přes 30 % hodnoty. Důvodem je kombinace vyšších velkoobchodních nákladů, slabší spotřebitelské poptávky v některých kategoriích a zklamavších výsledků za první kvartál. To na jedné straně vysvětluje, proč analytici vidí aktuální cenu jako výrazně pod vnitřní hodnotou firmy - průměrný cílový kurz analytiků se pohybuje kolem 47 dolarů oproti aktuální ceně pod 35 dolary.

U Coca-Coly je situace odlišná - akcie se pohybuje blízko historických maxim. Ale právě tady je zajímavý paradox: firma, která dokáže v turbulentním roce vykázat 12% růst tržeb v prvním čtvrtletí 2026 na 12,5 miliardy dolarů, si premium zřejmě zaslouží.

Dividendy jako pojistka, ne jako cíl

Výhodou obou akcií není jen výše dividendy. Je to celkový obrázek: firmy s jasnou cenotvorbou, loajální zákaznickou základnou a rozvahou, která zvládne turbulence. Dividenda v tomto kontextu není cíl sám o sobě, ale signál. Signál, že firma generuje skutečné peníze - a je ochotna se s akcionáři dělit.

Při pohledu na to, jak volatilní byl trh v první polovině roku 2026, dává smysl mít v portfoliu alespoň část aktiv, která "pracují" bez ohledu na denní náladu trhu. Obě firmy mají pro takovou roli solidní argumenty.