Tři evropské dividendové akcie s výnosem přes 5,2 %

Dividendové akcie v Evropě nabízejí zajímavé příležitosti, které často zůstávají mimo radar retailových investorů zaměřených primárně na americké trhy.

Zatímco společnosti ze skupiny S&P 500 Dividend Aristocrats se pohybují kolem průměrného dividendového výnosu 2 až 3 %, evropské firmy s globálním dosahem a stabilními business modely dokážou nabídnout dividendové výnosy přesahující 5 % ročně, a to při rozumných výplatních poměrech a udržitelném cash flow.

Každá ze společností $TEP , RUI a SREN představuje odlišný rizikový profil i geografickou expozici. Pro české investory tak mohou tyto akcie představovat způsob, jak získat dividendovou expozici mimo domácí trh prostřednictvím likvidních titulů obchodovaných na evropských burzách.

Teleperformance $TEP

Dividendový výnos 6,2 % a transformace směrem k AI

Teleperformance, francouzský globální lídr v outsourcingu zákaznických služeb, aktuálně nabízí dividendový výnos kolem 6,2 % při dividendě 4,50 EUR na akcii. Společnost vyplácí dividendu jednou ročně. Payout ratio se pohybuje okolo 37 %, což naznačuje solidní pokrytí zisky a relativně dobrou udržitelnost dividendy do budoucna.

Rok 2025 firma uzavřela s tržbami 10,2 miliardy EUR a organickým růstem o 1,3 %. Čistý zisk dosáhl 497 milionů EUR. Klíčovým tématem je integrace umělé inteligence do zákaznického servisu. Společnost aktuálně realizuje více než 550 AI projektů pro klienty a očekává úspory přesahující 100 milionů EUR ročně. Divize AI Data Services roste dvouciferným tempem a již tvoří přibližně 7 % celkových příjmů.

Postavení na trhu a výhled

Teleperformance je globální jedničkou v outsourcingu zákaznických služeb. Management pro rok 2026 očekává organický růst v rozmezí 0 až 2 %, EBITDA marži 14,6 % a volné cash flow mezi 800 až 850 miliony EUR. První kvartál byl slabší, firma však očekává zrychlení růstu ve druhé polovině roku.

V březnu 2026 navíc do vedení společnosti nastoupil Jorge Amar, uznávaný expert na AI zákaznické operace, který převzal pozici CEO. Jeho cílem je urychlit transformaci směrem k hybridnímu modelu, ve kterém spolupracují AI nástroje a lidští operátoři. Společnost si zároveň stanovila ambiciózní střednědobé cíle: organický růst 4 až 6 % ročně a EBITA marži 15,5 % do roku 2028.

Rubis $RUI

Dividendový výnos 5,7 % a energetická expanze

Rubis je francouzská energetická skupina zaměřená na distribuci paliv, LPG a bitumenu v Africe, Karibiku a Evropě. Současně buduje rostoucí portfolio fotovoltaických elektráren. Aktuální dividendový výnos dosahuje přibližně 5,7 % při dividendě 2,03 EUR na akcii vyplácené jednou ročně. Payout ratio se pohybuje kolem 76 %, což je sice vyšší hodnota, ale stále podporovaná stabilním cash flow z infrastrukturních aktiv a dlouhodobých kontraktů.

V roce 2025 dosáhla společnost tržeb přibližně 6,5 miliardy EUR a EBITDA 740 milionů EUR. Segment Retail & Marketing zaznamenal v prvním kvartálu 2026 růst objemů o 12 %, především díky silnému výkonu bitumenu, jehož objemy vzrostly meziročně o 44 %. Významně se dařilo také karibskému regionu, zejména Haiti, Jamajce a Guyaně.

Obnovitelné zdroje jako nový pilíř růstu

Rubis prostřednictvím své dceřiné společnosti Photosol rozvíjí portfolio fotovoltaických elektráren ve Francii, Portugalsku, Česku a dalších evropských zemích. K březnu 2026 dosáhla provozovaná kapacita 666 MWp, zatímco celkové zabezpečené portfolio činilo 1,5 GWp, což představuje meziroční růst o 32 %.

Segment Renewable Electricity Production zatím tvoří menší část konsolidovaných výsledků, ale jeho rychlý růst pomáhá diverzifikovat rizika spojená s fosilními palivy. Geograficky představuje Afrika 47 % objemů energetické distribuce, Karibik 38 % a Evropa 15 %. Firma působí ve více než 30 afrických zemích a významnou expozici má i v karibském regionu.

Swiss Re $SREN

Dividendový výnos 5,2 % a stabilita v reinsurance

Swiss Re, pojišťovací skupina se sídlem v Curychu založená v roce 1863, patří mezi tři největší pojišťovny na světě. Aktuální dividendový výnos se pohybuje okolo 5,2 % při dividendě 6,25 CHF na akcii. Dividenda je vyplácena jednou ročně a payout ratio dosahuje přibližně 51 %, což naznačuje relativně udržitelnou dividendovou politiku.

Rok 2025 byl pro Swiss Re rekordní. Firma dosáhla čistého zisku 3,8 miliardy CHF, což představovalo meziroční růst o 36 %, a návratnosti vlastního kapitálu (ROE) 19,6 %. Segment Property & Casualty Reinsurance vykázal čistý zisk 2,8 miliardy USD, tedy více než dvojnásobek předchozího roku.

Rizika a dlouhodobý trend

Rok 2025 byl již šestým rokem v řadě, kdy globální pojištěné ztráty z přírodních katastrof překročily hranici 100 miliard USD. Celkové pojištěné škody dosáhly 107 miliard USD, přičemž 92 % z nich tvořily takzvané sekundární perily, například lesní požáry, bouře, povodně nebo krupobití. Samotné požáry v Los Angeles způsobily škody kolem 40 miliard USD, což představovalo rekordní hodnotu.

Swiss Re zároveň upozorňuje, že dlouhodobý trend pojištěných ztrát roste tempem 5 až 7 % ročně. Pokud by se ztráty vrátily k historickému trendu, mohly by v roce 2026 dosáhnout 148 miliard USD, v extrémním scénáři až 320 miliard USD.

Strategický pohled

Dividendové výnosy nad 5 % jsou v Evropě atraktivní zejména tehdy, pokud jsou podpořeny stabilním cash flow a rozumnými výplatními poměry.

• Teleperformance je více cyklická společnost exponovaná vůči globálním makro trendům. Transformace směrem k AI může představovat významný katalyzátor růstu, vyžaduje však úspěšnou exekuci. P/E kolem 8,9 zároveň naznačuje relativně nízké ocenění.

• Rubis nabízí expozici vůči rozvíjejícím se trhům, kde poptávka po energiích dlouhodobě roste. Mezi hlavní rizika patří geopolitická nestabilita a měnové výkyvy.

• Swiss Re představuje defenzivnější titul se silnou bilancí a stabilním cash flow. Rostoucí klimatická rizika mohou dlouhodobě podporovat růst cen pojistného, což je pozitivní faktor pro marže sektoru.

Co sledovat dál

• Teleperformance: tempo adopce AI řešení, schopnost přetavit AI projekty do růstu příjmů, vývoj marží v segmentu Core Services a dopad restrukturalizačního plánu, který má přinést úspory přes 100 milionů EUR. Důležitá bude také schopnost nového CEO Jorgeho Amara naplnit cíle firmy.

• Rubis: pokračující růst segmentu bitumenu a LPG, navyšování fotovoltaické kapacity a stabilizace situace v regionech, jako jsou Haiti nebo Guyana. Firma zároveň cílí na EBITDA v rozmezí 710 až 760 milionů EUR a analytici očekávají další růst i v roce 2026.

• Swiss Re: vývoj combined ratio v segmentu P&C Reinsurance, katastrofické ztráty v roce 2026 a schopnost firmy udržet Swiss Solvency Test ratio nad hranicí 250 %. Pozitivním signálem je také buyback program ve výši 1,5 miliardy USD.

Klíčové bude sledovat schopnost všech firem plnit své střednědobé cíle, udržet dividendy i v případě makroekonomických šoků a adaptovat se na strukturální změny v jednotlivých odvětvích.