Apple znovu na vrcholu. Nvidii předběhl díky tomu, co mu investoři dřív vyčítali

Souboj, který trval celý červenec

Ještě před měsícem by na burze málokdo vsadil na to, že Apple $AAPL letos předežene Nvidii $NVDA. Čipová firma z Santa Clary si roli nejhodnotnější společnosti planety zvykla považovat téměř za samozřejmost - trůnila na ní od loňského června, kdy sesadila Microsoft $MSFT. Červenec 2026 ale obrátil karty.

Poprvé se Apple dostal na špici 17. července, kdy jeho tržní kapitalizace vyšplhala na 4,9 bilionu dolarů proti 4,8bilionové Nvidii. Nvidia si vedení na pár dní vzala zpět, jenže v pondělí 27. července Apple úder zopakoval a uzavřel obchodování s hodnotou kolem 4,94 bilionu dolarů. A v úterý přišla třešnička na dortu: akcie vystoupaly až na 342,89 dolaru za kus, tržní hodnota Applu tak na chvíli přesáhla 5 bilionů dolarů. Firma z Cupertina se stala teprve druhou společností v historii, která se do tohoto klubu dostala - první tam v říjnu 2025 dorazila právě Nvidia, jak tehdy popsal TechCrunch.

Akcie Applu jsou od začátku roku v plusu o zhruba 24 procent a za posledních dvanáct měsíců přidaly téměř 60 procent, jak uvádí Yahoo Finance. Táhnou je hlavně silné prodeje iPhonů.

Zdrženlivost, za kterou trh dřív Apple trestal

Ještě před rokem patřilo pomalé tempo Applu v umělé inteligenci mezi oblíbená témata kritiků. Zatímco konkurence sypala do datacenter stovky miliard, Cupertino se drželo zpátky - a právě to se teď obrací v jeho prospěch.

Podle dat Yahoo Finance klesají kapitálové výdaje Applu už tři čtvrtletí v řadě. Firma na investice do infrastruktury vydává jen zhruba 3 procenta tržeb, zatímco u Alphabetu je to kolem 46 procent a u Mety dokonce 54 procent, jak zjistil GuruFocus. Rozdíl je to propastný.

Firmě se dřív vyčítalo, že do AI neinvestuje dost. Teď se ukazuje, že se tím vyhnula pastem spojeným s vysokými kapitálovými výdaji.

Jay Woods, hlavní tržní stratég, Freedom Capital Markets

Podobně to vidí i Toni Meadows z BRI Wealth Management, podle které Apple dřív působil jako firma zaostávající v AI závodu, protože nevyvíjela vlastní modely. Nálada se ale otočila - Apple je podle ní méně vystavený tlaku na kapitálové výdaje a lépe zvládá AI zpeněžovat přes služby, uzavřený ekosystém a upgrady hardwaru, jak popsal server IndexBox.

Kontrast s konkurencí je názorný. Alphabet minulý týden zvýšil výhled kapitálových výdajů kvůli budování AI infrastruktury a jeho akcie po výsledcích klesly - od začátku roku jsou v plusu jen asi o 3 procenta. Tesla $TSLA zase přidává výdaje na robotaxi a robotiku a její akcie letos ztratily zhruba 30 procent, píše Yahoo Finance.

Cookova poslední čísla, pak nástup Ternuse

Apple zveřejní čtvrtletní výsledky ve čtvrtek po uzavření trhu a bude to poslední earnings call Tima Cooka v roli generálního ředitele. Od 1. září ho ve funkci vystřídá John Ternus, dlouholetý veterán hardwarového vývoje ve firmě - jde o jednu z největších personálních výměn v historii společnosti.

Investoři si dají pozor hlavně na to, jak Apple popíše další rozvoj Apple Intelligence a jestli dokáže funkce škálovat na svá zařízení bez skokového nárůstu investic nebo dopadu na marže.

Siri, skládačka a otazník kolem pamětí

Apple zároveň chystá přepracovanou verzi Siri, která by měla dorazit v beta verzi společně s prvním skládacím iPhonem a řadou iPhone 18 na podzim. Cesta k tomu nebyla přímočará - firma odložila klíčové části Apple Intelligence včetně vylepšené Siri, což vedlo k personálním otřesům ve vedení. Nakonec Apple uzavřel dohodu na využití modelů Gemini od Googlu pro pohon asistenta, jak popsal Yahoo Finance.

Firma se přitom potýká i s globálním nedostatkem pamětí a úložišť, který souvisí právě s AI boomem. Kvůli tomu musela zdražit MacBooky a iPady. Ceny iPhonů zatím nezvedla, u nadcházejících modelů to ale vyloučit nejde.

Zajímavý je pohled zpátky. Od chvíle, kdy OpenAI v listopadu 2022 spustila ChatGPT, vzrostly akcie Nvidie o zhruba 1 125 procent, Mety $META o 386 procent a Googlu $GOOG o 226 procent. Apple si za stejné období připsal "jen" 130 procent - zato ho ale minuly i nejprudší propady, kterými si prošli jeho AI konkurenti. Microsoft je od říjnového rekordu dole o skoro 28 procent kvůli obavám z výdajů na AI a jejich návratnosti.

Nvidia se navíc mezitím posunula ještě dál - v květnu 2026 jako první firma v historii dosáhla hodnoty 5,5 bilionu dolarů. Souboj o titul nejhodnotnější firmy planety tak zdaleka nekončí, jen se momentálně přelévá tam a zpět mezi dvěma jmény, která ještě před pár lety hráli v úplně jiných ligách.