Dividendová sezóna 2026: Kdo na pražské burze platí a kdo jen vypadá dobře

Pražská burza není světové finanční centrum, ale v jednom ohledu drží slušný standard - v dividendách. Zatímco globální indexy jako S&P 500 dnes nabízí průměrný dividendový výnos sotva přes jedno procento, čeští investoři si na Burze cenných papírů v Praze mohou v roce 2026 přijít na výrazně víc. Jenže ne všechny tituly jsou si rovny, a právě v tom je celé kouzlo.

Pojďme se podívat na přehled dividendových výnosů za letošní rok - a na to, co za čísly skutečně stojí.

Komerční banka: rekordní výplata, ale pozor na výhled

Letos jasný lídr dividendového výnosu mezi bankami. Komerční banka vyplatí akcionářům hrubou dividendu 95,60 Kč na akcii, rozhodný den pro výplatu byl 5. května a samotná výplata proběhne 25. května. Při ceně akcie kolem 1 161 Kč vychází hrubý dividendový výnos přibližně 8,23 %, po zdanění pak přibližně 7 %.

Na první pohled atraktivní číslo. Jenže je potřeba číst mezi řádky. Management banky se rozhodl vyplatit akcionářům celý loňský zisk - a pro letošní rok oznámil záměr rozdělit 80 % čistého zisku. Jinými slovy: dividenda 95,60 Kč je výjimečná právě proto, že šlo o jednorázově štědrou politiku. Analytici oslovení Bloombergem očekávají, že v roce 2027 KB vyplatí přibližně 72 Kč na akcii a v roce 2028 pak 80 Kč.

Pro investory, kteří kupují akcie dnes za téměř tisíc korun, to znamená, že příští rok se dividendový výnos pravděpodobně sníží.

Provozní výsledky Komerční banky zůstaly v roce 2025 lehce za očekáváním. Nicméně díky rozpuštění opravných položek banka dodala 5% meziroční růst čistého zisku na 18,1 mld. Kč.

Karel Nedvěd, analytik Fio banky

Doosan Škoda Power: překvapivý štědrovous

Jméno, které zdaleka není tak známé jako ČEZ nebo KB, letos přineslo jedno z nejzajímavějších dividendových rozhodnutí. Doosan Škoda Power navrhuje hrubou dividendu 28 Kč na akcii - a v celkovém vyjádření chce akcionářům rozdělit bezmála 893 milionů Kč. Tato suma přitom zahrnuje nejen celý čistý zisk za rok 2025, ale i podstatnou část nerozděleného zisku z minulých let.

Vůči ceně akcie kolem 439 Kč vychází hrubý dividendový výnos přibližně 6,4 %. Rozhodný den pro uplatnění práva na dividendu je 7. července 2026 a výplata proběhne 7. srpna. Pozor - dividenda ještě čeká na schválení valnou hromadou 25. června.

Jedná se o výrobce parních turbín se silnou pozicí v oblasti energetiky - segmentu, který v době energetické transformace v Evropě rozhodně není na ústupu. Takový profil má svoji hodnotu i za standardních podmínek.

MONETA a Philip Morris: konzistentní výplatci

Dvě společnosti s odlišným byznysem, ale podobným přístupem k akcionářům - pravidelnost nade vše.

MONETA Money Bank letos vyplácí dividendu 11,50 Kč na akcii, což odpovídá 90 % čistého zisku za rok 2025. Při ceně akcií kolem 186 Kč vychází čistý dividendový výnos přibližně 5,3 %. V předchozích dvou letech banka vyplácela mimořádně více kvůli dorovnání pandemické pauzy v dividendách, takže letošní výplata je spíše návratem ke standardu.

Philip Morris ČR s dividendou 1 100 Kč na akcii a čistým výnosem 4,72 % v tabulce stojí trochu stranou - jde o titul s výjimečně vysokou cenou akcie (přes 18 000 Kč) a dlouhou historií výplat. Tabáková společnost se může pochlubit vůbec nejdelší dividendovou historií mezi tituly pražské burzy, vyplácí ji od roku 1997, a zároveň patří k akciím s nejvyšším výplatním poměrem, přičemž vyplácí až 100 % zisku.

ČEZ: státní dividendová mašina, ale výnos zklamává

Energetický gigant pravidelně zásobuje státní pokladnu miliardami. Letos tomu není výjimkou. Valná hromada ČEZ schválila vyplacení 42 Kč na akcii, což odpovídá 80 % očištěného zisku za rok 2025. Při ceně akcie kolem 1 250 Kč vychází hrubý dividendový výnos 3,3 %, čistý pak přibližně 2,8 %.

Ve srovnání s ostatními tituly v tabulce to není oslnivé číslo. ČEZ ale nikdy nebyl čistě dividendový titul - jeho hodnota spočívá v kombinaci dividendy, expozice na ceny elektřiny a výhledu na jadernou energetiku. Výše dividendy se do značné míry odvíjí od ceny elektřiny na burze a ceny emisních povolenek, takže predikovat ji do budoucna je obtížnější než u bankovních titulů.

Zbytek tabulky: menší výnosy, specifické příběhy

Kofola ČeskoSlovensko se 21 Kč dividendou a výnosem 3,40 % je spíše pro investory, kteří věří v příběh nápojového trhu střední Evropy. Colt CZ Group s 30 Kč dividendou (výnos 2,41 %) je zajímavý zbrojní titul, jehož dividenda zatím ještě nebyla potvrzena valnou hromadou. VIG s eurovou dividendou 1,73 EUR a výnosem 2,36 % doplňuje obrázek - pojišťovnictví se tradičně neslouží jako dividendová výkladní skříň. A Erste Group Bank s pouhými 0,75 EUR a výnosem 0,62 % je v tomto kontextu rovněž zajímavá.

Pokud tabulku čtete jako celek, vidíte zajímavý paradox české burzy: bankovní sektor se na BCPP vyznačuje nadprůměrnými dividendovými výnosy a tituly jako Komerční banka nebo Moneta si vybudovaly pověst spolehlivých dividendových plátců, které oceňují konzervativnější investoři hledající předvídatelný příjem.

Zároveň platí, že dnešní výnos není zárukou zítřejšího. V případě KB to analytici říkají otevřeně: vrchol možná právě prochází. V případě Doosanu jde o jednorázový efekt z výplaty kumulovaných zisků. A u ČEZ rozhoduje trh s elektřinou, který sám o sobě není žádný bezpečný přístav.