Jak koupit dluhopisy z Česka: státní, firemní a dluhopisové ETF (výnosy 2026)
Dluhopisy koupíš z Česka třemi cestami: Dluhopis Republiky přímo od státu přes dluhopisy.gov.cz (od 1 000 Kč, bez poplatku, fixní 4,544 % nebo Flexi Bond 3,75 % bez daně), dluhopisový ETF přes běžného brokera (AGGH, EUNH, XEON, tisíce dluhopisů jedním nákupem za 0,07 až 0,10 % ročně) nebo jednotlivé státní a firemní dluhopisy přes Fio, Patrii či přímo od emitenta. Pro konzervativní korunové úspory vyhrává v roce 2026 Dluhopis Republiky, pro dluhopisovou složku portfolia ETF.
Klíčové body
- Nejjednodušší a dnes nejvýnosnější cesta pro korunové úspory je Dluhopis Republiky: fixní 4,544 procenta na 5 let nebo Flexi Bond 3,75 procenta na 3 měsíce, bez poplatku, bez daně, od 1 000 Kč. Do 4. října 2026 běží úpis Flexi Bondu.
- Dluhopisovou složku investičního portfolia řeš přes ETF: AGGH (svět, zajištěno do eura, 0,10 procenta), EUNH (eurové státní, 0,07 procenta) nebo XEON (peněžní trh, 0,10 procenta). Kupuješ u běžného brokera jako akcie.
- Jednotlivé firemní dluhopisy kupuj jen, když umíš posoudit emitenta. V roce 2025 skončilo v insolvenci 31,7 miliardy korun českých firemních dluhopisů, u podlimitních emisí selhalo 16,5 procenta objemu.
Dluhopisy jsou po spořicím účtu nejčastější první krok konzervativního investora, a přesto kolem nákupu panuje zmatek: kde se kupují, kolik to stojí, jak se daní a jestli je lepší státní dluhopis, fond, nebo firemní emise s vysokým kuponem. Tenhle návod projde všechny tři cesty s čísly platnými k září 2026.
Pokud ještě nevíš, jak dluhopis funguje (kupon, jistina, durace), začni u jak fungují dluhopisy. Tady jdeme rovnou na praxi.
Důležité upozornění
Článek slouží jako vzdělávací rámec, ne investiční doporučení. Výnosy, podmínky emisí a poplatky se mění, před nákupem si je ověř u poskytovatele. Investování je spojeno s rizikem ztráty kapitálu, u firemních dluhopisů i celé investice.
Tři cesty k dluhopisům: srovnání
| Cesta | Kde koupíš | Výnos | Poplatky | Daně | Riziko | Pro koho |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dluhopis Republiky | dluhopisy.gov.cz nebo pobočky ČSOB | Fixní 4,544 % (5 let), Flexi Bond 3,75 % (3 měsíce), protiinflační dle CPI | Žádné | Osvobozeno | Nejnižší, cena nekolísá | Konzervativní korunové úspory, alternativa spořicího účtu |
| Dluhopisové ETF | Kterýkoli broker (XTB, Trading 212, Patria, Fio, IBKR) | 2 až 3,5 % v eurech (AGGH, EUNH), peněžní trh kolem 2 % (XEON) | TER 0,07 až 0,10 % + komise brokera | Kupon uvnitř fondu, prodej po 3 letech bez daně | Nízké až střední, cena kolísá se sazbami, měnové riziko | Dluhopisová složka portfolia, diverzifikace |
| Jednotlivé státní dluhopisy | Fio, Patria (pražská burza, primární aukce jen instituce) | ČR 10 let 4,58 % | Komise brokera, spread | Kupon 15 % srážka, prodej po 3 letech bez daně | Nízké, cena kolísá do splatnosti | Zkušenější investor s větší částkou |
| Firemní dluhopisy | Přímo od emitenta, zprostředkovatel, výjimečně burza | Velké firmy 4 až 6 %, malé české emise 8 až 12 % | Skryté: provize zprostředkovatele až 10 % z emise | Kupon 15 % srážka | Střední až velmi vysoké, bez pojištění | Jen kdo umí číst účetní výkazy a snese ztrátu celé částky |
Cesta 1: Dluhopis Republiky přímo od státu
Nejjednodušší a v roce 2026 pro korunové úspory nejvýnosnější cesta. Stát prodává spořicí dluhopisy přímo občanům přes portál dluhopisy.gov.cz: zřídíš si zdarma majetkový účet (ověření Bankovní identitou), během upisovacího období zadáš objednávku od 1 000 Kč do 3 milionů Kč a zaplatíš převodem. Žádné poplatky, výnos osvobozený od daně, cena nekolísá, předčasné splacení jednou ročně bez sankce.
Aktuální nabídka: do 4. října 2026 běží druhé upisovací období, ve kterém koupíš tříměsíční Flexi Bond 002 s výnosem 3,75 procenta (nebo repo sazbou ČNB, pokud bude vyšší). Pětiletý fixní dluhopis (4,544 procenta) a protiinflační dluhopis se vrátí v předvánočním úpisu. V prvním úpisu letos koupilo dluhopisy 92 tisíc lidí za 74 miliard korun.
Krokový návod, parametry všech tří typů a srovnání se spořicím účtem najdeš v pilíři Dluhopis Republiky 2026.
Cesta 2: Dluhopisové ETF přes brokera
Dluhopisový ETF je fond obchodovaný na burze, který drží stovky až tisíce dluhopisů. Kupuješ ho stejně jako akciový ETF u kteréhokoli brokera, od pár stovek korun, s okamžitou diverzifikací a bez řešení jednotlivých emisí. Je to standardní způsob, jak mít v portfoliu dluhopisovou složku vedle akcií (například 80:20).
| Fond (ticker) | ISIN | Co drží | TER | Velikost | Výnos | Typ | Pro koho |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| iShares Core Global Aggregate Bond EUR Hedged (AGGH) | IE00BDBRDM35 | 19 606 státních a firemních dluhopisů investičního stupně z celého světa, zajištěno do eura | 0,10 % | 2,5 mld. EUR | kolem 3 % po zajištění | Acc | Univerzální dluhopisová složka portfolia |
| iShares Core Euro Government Bond (EUNH) | IE00B4WXJJ64 | 552 státních dluhopisů eurozóny, všechny splatnosti | 0,07 % | 5,3 mld. EUR | 2,66 % | Dist (pololetně) | Nejlevnější bezpečná evropská složka |
| iShares Euro Government Bond 1-3yr (IBCA) | IE00B14X4Q57 | Krátké státní dluhopisy eurozóny, nízká durace | 0,10 % | 1,8 mld. EUR | 2,17 % | Dist | Stabilita, minimální citlivost na sazby |
| Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap (XEON) | LU0290358497 | Sleduje jednodenní sazbu eurozóny €STR, syntetická replikace | 0,10 % | 22,6 mld. EUR | kolem 2 % (sazba ECB) | Acc | Náhrada spořicího účtu v eurech, parkování hotovosti |
Měnová past pro českého investora
Všechny běžné dluhopisové ETF jsou v eurech nebo dolarech. Eurové sazby jsou nižší než korunové (ECB drží sazby kolem 2 procent, ČNB 3,75), takže eurový fond nese 2 až 3 procenta, zatímco Dluhopis Republiky 4,5 procenta bez daně. K tomu se přidává kurz koruny: posílení koruny o 5 procent smaže dvouletý výnos fondu. Dluhopisové ETF proto dávají smysl jako součást globálního portfolia, ne jako náhrada korunového spoření.
Jak koupit: u brokera vyhledáš ticker (AGGH, EUNH, XEON), zadáš částku a potvrdíš, stejně jako u akciového ETF. U XTB a Trading 212 bez komise, u Patrie přes Pravidelnou investici. Distribuční fondy vyplácejí kupony na účet (daníš 15 procent), akumulační je reinvestují a po třech letech držení prodáš bez daně.
Jak vybrat brokera a zadat první nákup: jak koupit akcie. Kritéria výběru fondu platí stejně jako u akciových: jak vybrat ETF.
Cesta 3: Jednotlivé státní dluhopisy přes brokera
České státní dluhopisy (ty, které stát prodává institucím v aukcích) se obchodují na pražské burze a koupíš je přes Fio nebo Patrii. Desetiletý dluhopis nese k 3. září 2026 výnos 4,58 procenta. Nominál bývá 10 000 Kč, ale obchodovatelné množství a spread dělají z téhle cesty nástroj spíš pro částky ve statisících. Kupon se daní 15 procenty srážkou, zisk z prodeje po třech letech držení je osvobozený.
Kdy to dává smysl: chceš konkrétní splatnost a jistý korunový výnos nad rámec limitu Dluhopisu Republiky (3 miliony Kč na emisi), nebo chceš držet dluhopis do splatnosti bez měnového rizika. Pro většinu lidí je jednodušší Dluhopis Republiky (bez daně, bez poplatku) nebo ETF.
Cesta 4: Firemní dluhopisy
Firemní (korporátní) dluhopisy koupíš přímo od emitenta, přes zprostředkovatele nebo poradce, výjimečně na burze. Lákají kuponem 8 až 12 procent u malých českých firem. Realita českého trhu: objem 145 miliard korun v roce 2025, z toho 31,7 miliardy v insolvenci, u podlimitních emisí (do 1 milionu EUR bez prospektu schváleného ČNB) selhalo 16,5 procenta objemu. Rozdíl v kuponu mezi rizikovou a zdravou firmou je přitom v průměru jen 1,16 procentního bodu, tedy riziko není zaplacené.
Pokud přesto chceš firemní dluhopisy, drž se velkých emitentů s ratingem investičního stupně a prospektem schváleným ČNB, nebo expozici řeš přes ETF na firemní dluhopisy (například iShares Core € Corp Bond, IEAC, TER 0,09 procenta). Jednotlivou malou emisi kupuj jen s částkou, kterou můžeš celou ztratit.
Jak poznat rizikovou emisi, co je scorecard Ministerstva financí a proč většina prašivých dluhopisů skončí špatně: firemní dluhopisy: proč jsou pro drobné investory past.
Daně u dluhopisů
Kupon z dluhopisu se daní 15procentní srážkovou daní u zdroje (u českých emitentů automaticky, u zahraničních přes přiznání se zápočtem). Výjimka: Dluhopis Republiky z roku 2026 je od daně osvobozený úplně. Zisk z prodeje dluhopisu nebo dluhopisového ETF před splatností podléhá stejným pravidlům jako akcie: po třech letech držení nebo do 100 000 Kč příjmů ročně je osvobozený. U akumulačního ETF tak při držení nad tři roky nedaníš nic.
Kompletní přehled pravidel pro rok 2026 v pilíři daně z investic v Česku.
Kolik dluhopisů mít v portfoliu
Klasická poučka říká podíl dluhopisů rovný věku (ve 30 letech 30 procent), moderní praxe je agresivnější: na horizontu 15 a více let stačí 0 až 20 procent dluhopisů, pět let před čerpáním peněz 30 až 50 procent. Dluhopisy nezvyšují výnos, snižují kolísání: v roce 2022 ale spadly zároveň s akciemi, protože rostly sazby, takže ochrana není absolutní.
Konkrétní rozdělení podle cíle a věku rozebírá jak sestavit investiční portfolio a akcie vs. dluhopisy vs. ETF.
Akční plán
Krok 1: Rozhodni, k čemu dluhopisy chceš. Bezpečné korunové úspory na měsíce až roky: Dluhopis Republiky. Dluhopisová složka dlouhodobého portfolia: ETF. Konkrétní splatnost a velká částka: státní dluhopis přes brokera.
Krok 2: Dluhopis Republiky: zřiď majetkový účet na dluhopisy.gov.cz, do 4. října 2026 upiš Flexi Bond, na fixní a protiinflační počkej na předvánoční úpis.
Krok 3: ETF: u svého brokera kup AGGH nebo EUNH za částku odpovídající cílovému podílu dluhopisů, nastav pravidelný nákup spolu s akciovým ETF.
Krok 4: Firemní dluhopisy s kuponem nad 8 procent od neznámé firmy vynech, nebo investuj jen částku, jejíž ztrátu uneseš, po přečtení účetních výkazů ve sbírce listin.
Krok 5: Jednou ročně zkontroluj podíl dluhopisů v portfoliu a dorovnej nákupem, ne prodejem.
Často kladené otázky
Jak koupit dluhopisy v Česku?
Tři cesty: Dluhopis Republiky přímo od státu přes dluhopisy.gov.cz (od 1 000 Kč, bez poplatku, bez daně), dluhopisový ETF přes běžného brokera (AGGH, EUNH, XEON, tisíce dluhopisů jedním nákupem) a jednotlivé státní nebo firemní dluhopisy přes Fio, Patrii nebo přímo od emitenta. Pro konzervativní korunové úspory je v roce 2026 nejvýhodnější Dluhopis Republiky.
Vyplatí se investovat do dluhopisů v roce 2026?
Pro bezpečné korunové úspory ano: Dluhopis Republiky nese 4,544 % na pět let bez daně, což je víc než spořicí účty. Jako dlouhodobý nástroj na budování majetku ne, akcie historicky vynášejí dvojnásobek. V portfoliu dluhopisy plní roli stabilizátoru, typicky 0 až 20 % na dlouhém horizontu a 30 až 50 % před čerpáním peněz.
Jaký je nejlepší dluhopisový ETF?
Pro univerzální dluhopisovou složku AGGH (globální mix, zajištěno do eura, TER 0,10 %), pro nejlevnější bezpečnou evropskou složku EUNH (eurové státní dluhopisy, TER 0,07 %), pro minimální kolísání IBCA (krátké splatnosti) a pro parkování eur XEON (peněžní trh, TER 0,10 %). Všechny jsou UCITS a koupíš je u každého brokera.
Jaký je výnos státních dluhopisů v roce 2026?
Český desetiletý státní dluhopis nese k 3. září 2026 4,58 %, německý Bund 3,35 %, americký Treasury 4,77 %. Dluhopis Republiky pro občany nabízí fixní 4,544 % na pět let a Flexi Bond 3,75 % na tři měsíce, oba bez daně z příjmů.
Kolik stojí nákup dluhopisů?
Dluhopis Republiky je bez poplatku. Dluhopisový ETF stojí TER 0,07 až 0,10 % ročně plus komisi brokera (u XTB a Trading 212 nulová). U jednotlivých státních dluhopisů přes Fio nebo Patrii platíš komisi a spread. U firemních dluhopisů poplatek přímo neplatíš, ale zprostředkovatel si bere až 10 % z emise, což se promítá do rizika emitenta.
Jak se daní dluhopisy?
Kupon se daní 15% srážkovou daní u zdroje, Dluhopis Republiky z roku 2026 je osvobozený úplně. Zisk z prodeje dluhopisu nebo dluhopisového ETF je po 3 letech držení nebo do 100 000 Kč příjmů ročně osvobozený stejně jako u akcií. Akumulační ETF držený přes 3 roky tak nedaníš vůbec.
Jsou firemní dluhopisy dobrá investice?
Pro drobného investora většinou ne. Český trh firemních dluhopisů měl v roce 2025 objem 145 miliard Kč a 31,7 miliardy skončilo v insolvenci; u podlimitních emisí bez prospektu selhalo 16,5 % objemu. Rozdíl v kuponu mezi rizikovou a zdravou firmou je jen 1,16 procentního bodu. Bezpečnější je ETF na firemní dluhopisy investičního stupně.
Tento článek slouží pouze pro vzdělávací účely a nepředstavuje investiční doporučení. Investování je spojeno s rizikem ztráty kapitálu. Před každým investičním rozhodnutím zvaž svou finanční situaci nebo se obrať na odborníka.