Dluhopis Republiky 2026: výnos aktuální emise, spořicí vs. protiinflační a jak je koupit krok za krokem
Dluhopis Republiky je značka, pod kterou stát prodává spořicí státní dluhopisy přímo občanům od 1 000 Kč, bez poplatku a s výnosem osvobozeným od daně. V prvním upisovacím období 2026 je koupilo 92 tisíc lidí za 74 miliard korun. Do 4. října 2026 běží druhé upisovací období, ve kterém je k dispozici jen tříměsíční Flexi Bond s výnosem 3,75 % ročně; pětiletý fixní (4,544 %) a protiinflační dluhopis se vrátí v předvánočním úpisu.
Klíčové body
- Tři typy podle úročení: fixní (4,544 procenta ročně na 5 let), protiinflační (kopíruje inflaci, na 5 let) a Flexi Bond (3 měsíce, 3,75 procenta, navázaný na repo sazbu ČNB). Vybírej podle cíle, ne podle nejvyššího čísla.
- Koupíš je online přes dluhopisy.gov.cz bez poplatku, od 1 000 Kč do 3 milionů Kč na osobu a emisi. Výnos je osvobozený od daně z příjmů, v přiznání nic neřešíš. Předčasné splacení jde jednou ročně bez sankce.
- Dávají smysl jako bezpečná konzervativní část úspor a alternativa ke spořicímu účtu (nejlepší účty dávají v září 2026 kolem 4 procent, ale s podmínkami). Na dlouhodobé budování majetku ne, na to akcie a ETF historicky vydělají výrazně víc.
Aktualizace: září 2026
Článek prošel revizí. Doplnili jsme výsledky prvního upisovacího období (74 miliard Kč, 92 tisíc investorů, průměrný věk 57 let), parametry druhého upisovacího období 24. srpna až 4. října 2026 (jen Flexi Bond 002, emise 15. října, splatnost 15. ledna 2027), krokový návod nákupu, pravidla předčasného splacení a srovnání se spořicími účty a repo sazbou ČNB.
Čas od času se v Česku stane věc, která rozhýbe i lidi, co normálně o investování vůbec nepřemýšlí. Stát otevře prodej dluhopisů pro občany, média o tom píší ve velkém a najednou i tvoji rodiče řeší, jestli si nemají koupit. V roce 2026 se to stalo po čtyřech letech znovu a zájem překonal všechna očekávání. Tenhle článek vysvětlí, co Dluhopis Republiky je, co právě teď koupíš, jak to udělat krok za krokem a kdy to dává smysl.
Pokud ještě nevíš, jak dluhopis obecně funguje (co je kupon, jistina, durace), přečti si nejdřív pilíř co je dluhopis a jak funguje. Aktuální zpravodajství k emisi máme v článku Češi nakoupili státní dluhopisy za 74 miliard.
Aktuální emise: co koupíš do 4. října 2026
Druhé upisovací období roku 2026 běží od 24. srpna do 4. října. V nabídce je pouze tříměsíční Flexi Bond 002: pevný výnos 3,75 procenta ročně, pokud by ale dvoutýdenní repo sazba ČNB byla ke konci úpisu vyšší, výnos se zvedne na její úroveň. Emise vychází 15. října 2026, splatnost je 15. ledna 2027 a peníze se automaticky překlápějí do navazujícího Flexi Bondu 003, pokud si nepožádáš o vyplacení. Zaplatit je třeba do 12. října (přes banku) nebo 13. října (elektronický přístup).
| Typ | Splatnost | Výnos | Kdy jde koupit | Pro koho |
|---|---|---|---|---|
| Flexi Bond 002 | 3 měsíce (15. 10. 2026 až 15. 1. 2027), automatická obnova | 3,75 % ročně, nebo repo sazba ČNB, pokud bude vyšší | Teď, úpis do 4. 10. 2026 | Krátkodobé uložení peněz s rychlým přístupem |
| Fixní dluhopis | 5 let (2026 až 2031) | 4,544 % ročně při držení do splatnosti (výnosy se každý rok reinvestují) | Předvánoční upisovací období (termín stát upřesní) | Jistota přesně známého výnosu |
| Protiinflační dluhopis | 5 let (2026 až 2031) | Kopíruje meziroční inflaci podle květnového CPI, stanovuje se každý rok | Předvánoční upisovací období | Ochrana kupní síly před inflací |
Jak dopadla první emise
V prvním upisovacím období (14. května až 28. června 2026) koupilo dluhopisy 92 tisíc občanů za 74 miliard korun, 79 tisíc z nich přes bezplatný elektronický přístup. Nejvíc šlo do fixního dluhopisu (37,9 miliardy), pak do Flexi Bondu (27,6 miliardy) a protiinflačního (8,5 miliardy). Průměrný věk investora byl 57 let. Stát kvůli zájmu emise navyšoval.
Co jsou státní spořicí dluhopisy
Státní spořicí dluhopisy jsou dluhopisy, které stát vydává a prodává přímo občanům, ne bankám a velkým fondům. V Česku je stát nabízí pod značkou Dluhopis Republiky a spravuje je Ministerstvo financí. Princip je stejný jako u každého dluhopisu: půjčíš státu peníze, stát ti platí úrok a na konci vrátí jistinu.
Druhá zásadní vlastnost: jsou určené k držení, ne k obchodování. Běžný dluhopis můžeš na trhu kdykoliv prodat a jeho cena kolísá podle úrokových sazeb. Spořicí dluhopis takhle nefunguje, nedá se prodat na burze, prostě ho držíš do splatnosti nebo požádáš stát o předčasné splacení.
Klíčový rozdíl
Spořicí státní dluhopis se neobchoduje na burze a jeho cena nekolísá. Tím se zásadně liší od dluhopisového ETF nebo běžných státních dluhopisů. Je to spíš jako termínovaný vklad se státní garancí než jako klasická investice.
Jaké typy se nabízejí
Fixní dluhopis
Má pevně daný úrok na celou dobu splatnosti. Předem víš úplně přesně, kolik dostaneš: u emise z července 2026 je to 4,544 procenta ročně při držení do roku 2031, výnosy se každý rok automaticky reinvestují. Hodí se, když chceš jistotu a očekáváš spíš klesající nebo stabilní sazby, svůj výnos máš zamčený bez ohledu na to, co udělá ČNB.
Protiinflační dluhopis
Jeho výnos je navázaný na inflaci: úrok se stanovuje každý rok podle meziroční inflace za květen. Hlavní smysl je ochrana reálné hodnoty peněz. Když ceny rostou, roste i tvůj výnos. Při nízké inflaci (v roce 2026 se drží kolem 2 až 3 procent) vynáší méně než fixní dluhopis, při inflačním šoku jako v letech 2022 a 2023 by naopak vydělal dvouciferně. Při předčasném splacení je výnos zastropovaný na 5 procent ročně.
Flexi Bond (krátkodobý flexibilní dluhopis)
Novější typ s tříměsíční splatností a sazbou navázanou na dvoutýdenní repo sazbu ČNB (ta je od srpna 2026 na 3,75 procenta, další zasedání ČNB je 17. září). Na konci každého čtvrtletí se jistina i výnos automaticky překlopí do další emise, dokud nepožádáš o vyplacení. Hodí se na krátkodobé uložení peněz, ke kterým chceš mít přístup do tří měsíců, ale s lepším výnosem než na běžném účtu.
Jak si vybrat typ
Bojíš se inflace a chceš ochranu kupní síly na 5 let? Protiinflační. Chceš jistotu a přesně vědět, kolik dostaneš? Fixní. Potřebuješ jen krátkodobě uložit peníze s lepším výnosem než na účtu? Flexi Bond. Není to o tom, který má největší číslo, ale který sedí k účelu peněz.
Jak koupit Dluhopis Republiky krok za krokem
Krok 1: Zřiď si majetkový účet. Na portálu dluhopisy.gov.cz zvolíš elektronický přístup a ověříš se přes Bankovní identitu (má ji každý s internetovým bankovnictvím u větší banky), eObčanku nebo jinou metodu Identity občana. Zřízení i vedení účtu je zdarma, trvá to 10 až 15 minut. Kdo nechce online cestu, může majetkový účet založit na Czech POINTu.
Krok 2: Během upisovacího období zadej objednávku. Vybereš typ dluhopisu a počet kusů, jeden kus má jmenovitou hodnotu 1 Kč, minimum je 1 000 kusů (1 000 Kč) a maximum 3 miliony kusů na osobu a emisi. Objednávku můžeš zadat kdykoli během úpisu, nemusíš spěchat první den.
Krok 3: Zaplať převodem podle pokynů, ideálně přes QR kód z portálu. Termín platby je vždy pár dní před datem emise, u Flexi Bondu 002 do 13. října 2026. Pozor na podvodné QR kódy a e-maily, stát před nimi opakovaně varoval: platební údaje ber jen z přihlášeného portálu.
Krok 4: Po datu emise vidíš dluhopisy na majetkovém účtu. Výnosy se u pětiletých typů reinvestují automaticky každý rok, u Flexi Bondu se každé tři měsíce překlopí do nové emise. Zkontroluj si na účtu platební účet pro výplaty, stát na to upozorňuje před každou splatností.
Nákup přes banku
Kdo nechce řešit online přístup, může koupit na vybraných pobočkách distribuční banky, v roce 2026 je to Československá obchodní banka. Pozor: přes banku je termín platby o den dřív (u Flexi Bondu 002 do 12. října) a banka může účtovat vlastní poplatky za vedení účtu, které portál státu nemá.
Praktický postup
Během upisovacího období stačí zadat objednávku, zaplatit můžeš až později, do stanoveného termínu. Pokud váháš, upiš se a rozhodnutí o platbě nech na pak. Nezaplacená objednávka prostě propadne bez sankce.
Předčasné splacení
U pětiletých dluhopisů (fixní i protiinflační) můžeš jednou ročně požádat o předčasné splacení k předem stanovenému datu, bez sankcí a poplatků. U protiinflačního dluhopisu je při předčasném splacení výnos omezený na 5 procent ročně. U Flexi Bondu 002 se o vyplacení žádá v okně od 16. října 2026 do 11. ledna 2027, jinak se peníze automaticky reinvestují do Flexi Bondu 003. Žádost podáš přes majetkový účet.
Jak se státní dluhopisy daní
U emisí Dluhopisu Republiky z roku 2026 je to nejjednodušší možné: výnosy jsou podle Ministerstva financí osvobozeny od 15procentní daně z příjmů fyzických osob. Nic nedaníš a nic neuvádíš v přiznání. To je zásadní výhoda proti spořicímu účtu, kde banka z úroku strhne 15 procent, i proti dluhopisům přes brokera, kde si danění řešíš sám.
Jak danění investic v Česku funguje obecně (časový test, hodnotový limit, daň z dividend) rozebírá pilíř daně z investic v Česku.
Dluhopis Republiky vs. spořicí účet
Nejčastější srovnání. Nejlepší spořicí účty nabízejí v září 2026 úrok kolem 4 procent, ale skoro vždy s podmínkami: strop vkladu (například 250 tisíc Kč u mBank), povinné investování nebo penzijko (Česká spořitelna 3,8 procenta) a z úroku jde 15 procent daně. Flexi Bond dává 3,75 procenta bez daně, což odpovídá zhruba 4,4 procenta hrubého na spořicím účtu, bez stropu do 3 milionů a bez podmínek. Fixní dluhopis dává 4,544 procenta bez daně na pět let, tedy ekvivalent 5,3 procenta hrubého, který dnes žádný spořicí účet nenabízí.
| Nástroj | Výnos | Daň | Čistý výnos ročně | Přístup k penězům |
|---|---|---|---|---|
| Flexi Bond 002 | 3,75 % | osvobozeno | 18 750 Kč | každé 3 měsíce nebo předčasné splacení |
| Fixní Dluhopis Republiky | 4,544 % | osvobozeno | 22 720 Kč | jednou ročně bez sankce, jinak 5 let |
| Nejlepší spořicí účet s podmínkami | kolem 4 % (často jen do 250 tis. Kč) | 15 % | kolem 17 000 Kč (u stropu vkladu výrazně méně) | kdykoli |
| Běžný spořicí účet bez podmínek | 2,5 až 3 % | 15 % | 10 600 až 12 750 Kč | kdykoli |
Závěr: pro peníze, které nepotřebuješ hned, dluhopis vyhrává. Pro pohotovostní rezervu, ke které chceš přístup do druhého dne, zůstává spořicí účet. Rozumná kombinace je rezerva na účtu a zbytek konzervativních úspor ve Flexi Bondu nebo fixním dluhopisu.
Kdy dávají smysl a kdy ne
Dávají smysl jako bezpečná konzervativní část úspor, u které nechceš podstupovat žádné riziko: peníze na známý budoucí výdaj, část portfolia, která má jen držet hodnotu, nebo úspory lidí blízko důchodu. Výnos je vyšší než na většině spořicích účtů, bez daně a se státní garancí.
Nedávají smysl jako nástroj na dlouhodobé budování majetku. Bezpečnost má svou cenu a tou je nižší výnos: 4,5 procenta ročně za pět let zhodnotí 100 tisíc na 125 tisíc, světový akciový index historicky v průměru na 140 tisíc a víc, s kolísáním po cestě. Pokud spoříš na horizont 15 a více let a zvládneš výkyvy, patří větší část peněz do akciových ETF.
Jak to zapadá do portfolia
Pro většinu lidí jsou státní spořicí dluhopisy konzervativní část portfolia nebo lepší alternativa ke spořicímu účtu pro peníze, které nechceš riskovat. Růstovou část portfolia stavěj na akciích a ETF.
Pokud řešíš, jakou roli mají dluhopisy hrát vedle akcií a ETF, podívej se na akcie vs. dluhopisy vs. ETF a na jak sestavit investiční portfolio.
Státní dluhopisy vs. dluhopisový ETF
Častá otázka: když chci dluhopisy, mám koupit státní spořicí dluhopis, nebo dluhopisový ETF? Nejsou to konkurenti, jsou to různé nástroje na různé věci. Státní spořicí dluhopis je jednodušší, bezpečnější a bez kolísání ceny, ale váže tě na jednu zemi a jeden typ. Dluhopisový ETF (jako AGGH) ti dá tisíce dluhopisů z celého světa najednou, kdykoliv ho prodáš, ale jeho cena kolísá s úrokovými sazbami a výnos daníš (po 3 letech držení je prodej osvobozený).
Akční plán
Bod 1: Rozhodni, jaké peníze chceš uložit. Rezerva na účtu zůstává, konzervativní úspory na měsíce až roky patří do Dluhopisu Republiky.
Bod 2: Vyber typ podle účelu. Do 4. října 2026 je v úpisu jen Flexi Bond (3,75 procenta na 3 měsíce s automatickou obnovou). Fixní (4,544 procenta) a protiinflační dluhopis přijdou v předvánočním úpisu.
Bod 3: Zřiď si zdarma majetkový účet na dluhopisy.gov.cz přes Bankovní identitu, zadej objednávku od 1 000 Kč a zaplať do 13. října podle QR kódu z portálu.
Bod 4: Výnos je bez daně a v přiznání nic neuvádíš. Předčasné splacení jde jednou ročně bez sankce, u Flexi Bondu v okně po každé emisi.
Bod 5: Nezaměňuj bezpečné uložení s budováním majetku. Na horizont 15 a více let patří většina peněz do akciových ETF, dluhopisy jsou stabilizátor.
Často kladené otázky
Co je Dluhopis Republiky?
Dluhopis Republiky je značka, pod kterou český stát prodává spořicí státní dluhopisy přímo občanům. Kupují se od 1 000 Kč do 3 milionů Kč na osobu a emisi, bez poplatku, online přes dluhopisy.gov.cz nebo na pobočkách ČSOB. Neobchodují se na burze, mají státní garanci splacení a výnos osvobozený od daně. V roce 2026 je po čtyřech letech stát obnovil a v prvním úpisu jich prodal za 74 miliard Kč.
Jaký je výnos státních dluhopisů pro občany v roce 2026?
Fixní pětiletý dluhopis 4,544 % ročně při držení do splatnosti (emise z 15. 7. 2026), protiinflační dluhopis kopíruje meziroční inflaci podle květnového CPI, tříměsíční Flexi Bond 002 nese 3,75 % ročně (nebo repo sazbu ČNB, pokud bude vyšší). Všechny výnosy jsou osvobozené od daně z příjmů.
Kdy a co jde koupit teď?
Druhé upisovací období běží od 24. srpna do 4. října 2026 a nabízí jen Flexi Bond 002 (emise 15. 10. 2026, splatnost 15. 1. 2027, výnos 3,75 %). Fixní a protiinflační dluhopis budou znovu v předvánočním upisovacím období, jehož termín Ministerstvo financí upřesní.
Jak koupit státní dluhopisy pro občany?
Na portálu dluhopisy.gov.cz si zdarma zřídíš majetkový účet (ověření přes Bankovní identitu nebo eObčanku, případně na Czech POINTu), během upisovacího období zadáš objednávku od 1 000 Kč a zaplatíš převodem podle QR kódu do termínu (u Flexi Bondu 002 do 13. 10. 2026). Alternativně na vybraných pobočkách ČSOB, kde je platba o den dřív.
Jak se státní spořicí dluhopisy daní?
U emisí Dluhopisu Republiky z roku 2026 jsou výnosy osvobozeny od 15% daně z příjmů fyzických osob. Nic nedaníš a nic neuvádíš v daňovém přiznání. Spořicí účet naproti tomu daní úrok 15 % u zdroje, takže 3,75 % bez daně u Flexi Bondu odpovídá zhruba 4,4 % hrubého na spořicím účtu.
Můžu státní spořicí dluhopis prodat nebo splatit předčasně?
Na burze prodat nejde. U pětiletých dluhopisů můžeš jednou ročně požádat o předčasné splacení k danému datu bez sankcí a poplatků (u protiinflačního je pak výnos zastropovaný na 5 % ročně). U Flexi Bondu 002 se o vyplacení žádá od 16. 10. 2026 do 11. 1. 2027, jinak se peníze automaticky překlopí do Flexi Bondu 003.
Vyplatí se státní dluhopisy víc než spořicí účet?
Pro peníze, které nepotřebuješ do druhého dne, ano. Flexi Bond dává 3,75 % bez daně a bez stropu, fixní dluhopis 4,544 % bez daně na pět let. Nejlepší spořicí účty nabízejí v září 2026 kolem 4 % hrubého, ale obvykle jen do stropu vkladu a s podmínkami, po dani zbývá 3,4 %. Pohotovostní rezerva ale patří na účet, kde k ní máš okamžitý přístup.
Jaký je rozdíl mezi státním dluhopisem a dluhopisovým ETF?
Státní spořicí dluhopis je jednodušší a bezpečnější, neobchoduje se na burze (cena nekolísá) a výnos je bez daně, ale váže tě na jednu zemi. Dluhopisový ETF jako AGGH ti dá tisíce dluhopisů z celého světa, kdykoliv ho prodáš, ale cena kolísá s úrokovými sazbami. Pro konzervativní české úspory je Dluhopis Republiky obvykle lepší volba, pro globální diverzifikaci portfolia ETF.
Tento článek slouží pouze pro vzdělávací účely a nepředstavuje investiční doporučení. Investování je spojeno s rizikem ztráty kapitálu. Před každým investičním rozhodnutím zvaž svou finanční situaci nebo se obrať na odborníka.