Alphabet, Tesla a ECB: týden, který prověří AI investiční cyklus

Kalendář týdne

• Pondělí 20. 7.: Předstihový index Conference Board (LEI) za červen v USA, očekávání 0,0 %

• Úterý 21. 7.: Zpráva o trhu práce ve Velké Británii (květen)

• Středa 22. 7.: Rozhodnutí ECB o sazbách, trh čeká ponechání sazeb beze změny po červnovém zvýšení

• Čtvrtek 23. 7.: Počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA, očekávání kolem 208 000

• Pátek 24. 7.: Předběžné PMI za červenec za USA, eurozónu a UK

• Pátek 24. 7.: Prodeje nových domů v USA (červen), očekávání kolem 600 000 v annualizovaném vyjádření

• Úterý 21. 7.: výsledky General Motors (GM) - zisk podle odhadů LSEG meziročně vyšší o 25 %

• Středa 22. 7.: výsledky Alphabet (GOOGL) - klíčové bude capex na rok 2026 a růst tržeb Google Cloud

• Středa 22. 7.: výsledky Tesla (TSLA) - akcie po 3 ze 4 posledních výsledků klesaly, sledují se dodávky a Robotaxi

• Středa 22. 7.: výsledky IBM (IBM) - po předběžných číslech akcie klesaly

• Čtvrtek 23. 7.: výsledky Intel (INTC)

• Pátek 24. 7.: výsledky American Express (AXP)

Co čeká trhy tento týden

Minulý týden ukázal, jak citlivě trh reaguje na jakékoli pochybnosti o investičním cyklu do umělé inteligence. Sektor čipů propadl téměř o 9 % a Nasdaq zaznamenal pokles o 2,9 %, nejhorší týden od dubna. Důvodem byly obavy z čínské konkurence v AI a přecenění očekávání ohledně kapitálových výdajů velkých technologických firem. Tento týden přinese první tvrdý test těchto obav, protože ve středu reportují Alphabet i Tesla.

U Alphabet bude klíčový výhled na kapitálové výdaje pro rok 2026 a tempo růstu tržeb Google Cloud, tedy přesně ty ukazatele, které trh minulý týden znervóznily. Tesla vstupuje do výsledků s nepříznivou historií - akcie klesly po 3 ze 4 posledních reportů - a pozornost se soustředí na dodávky vozů a pokrok v projektu Robotaxi. Vedle výsledkové sezóny bude trh sledovat i geopolitiku: napětí mezi USA a Íránem tlačí nahoru ceny ropy a zvyšuje celkovou volatilitu.

Makro kalendář

Týden otevírá v pondělí předstihový index Conference Board (LEI) za červen, kde se očekává stagnace na 0,0 %. V úterý přijde zpráva o trhu práce ve Velké Británii za květen. Středeční rozhodnutí ECB bude sledováno hlavně kvůli komentářům k dalšímu směřování sazeb - trh počítá s tím, že sazby zůstanou beze změny po červnovém zvýšení, a to i přesto, že inflace v eurozóně v červnu klesla na 2,8 % z květnových 3,2 %, zatímco jádrová inflace naopak vzrostla na 2,6 %.

Ve čtvrtek se zveřejní počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA s očekáváním kolem 208 000. Pátek přinese předběžné PMI za červenec pro USA, eurozónu a Velkou Británii, což bude první ucelenější obrázek o vývoji ekonomické aktivity ve třetím čtvrtletí. Stejný den se zveřejní i prodeje nových domů v USA za červen, s odhadem kolem 600 000 v annualizovaném vyjádření.

Výsledková sezóna

Úterý patří General Motors, kde analytici LSEG očekávají meziroční růst zisku o 25 %. Středa je nejsledovanějším dnem týdne: Alphabet reportuje s důrazem na capex pro rok 2026 a růst Google Cloud, Tesla čelí zvýšené pozornosti kvůli dodávkám a Robotaxi po sérii slabších reakcí trhu na předchozí výsledky, a IBM reportuje po předběžných číslech, která už dříve poslala akcie dolů. Ve čtvrtek přijde na řadu Intel a týden uzavírá v pátek American Express.

Na co si dát pozor

Výsledky Alphabet a Tesla ve stejný den mohou určit, zda se minulotýdenní propad čipů a technologických akcií prohloubí, nebo zda trh najde důvod k uklidnění. Napětí mezi USA a Íránem zůstává rizikem pro ceny ropy a celkovou volatilitu trhů. Rozhodnutí ECB bude důležité méně kvůli samotné sazbě, spíše kvůli signálům o dalším postupu vzhledem k rozdílnému vývoji celkové a jádrové inflace v eurozóně.