Německé automobilky škrtají desítky tisíc míst. Nejlépe si přitom vede jejich česká značka

Německý automobilový průmysl prochází jedním z nejrozsáhlejších propouštění za poslední dekádu. Nejde o krizi jedné firmy, ale o systémový problém, který se týká prakticky celého koncernu Volkswagen včetně jeho luxusní dcery Porsche. A čísla, která postupně unikají na veřejnost, jsou čím dál drastičtější.

Podle informací deníku Handelsblatt zvažuje Porsche zrušit dalších až 4 000 pracovních míst, především na manažerských a administrativních pozicích. Mateřský koncern Volkswagen má v plánu snížit celosvětový počet zaměstnanců až o 100 tisíc pozic. Dohromady jde o restrukturalizaci, která zasáhne firmy zaměstnávající přes 700 tisíc lidí po celém světě.

Porsche škrtá i tam, kde to bolí nejvíc

Porsche aktuálně zaměstnává přes 40 tisíc lidí a nová vlna úspor by se měla soustředit hlavně na kancelářské pozice. Ve vývojovém centru ve Weissachu, klíčovém pracovišti pro vývoj nových modelů, se podle Handelsblattu přehodnocuje využití zhruba 30 % kapacit. Kompletní plán, který firma připravuje pod pracovním názvem "balíček pro budoucnost", má být hotový do konce července.

Jde přitom o navýšení dřívějších plánů. Do roku 2029 mělo v regionu Stuttgart zaniknout přibližně 1 900 pozic přirozenou cestou, dalších zhruba 2 000 dočasných smluv už vypršelo a v květnu firma oznámila uzavření tří dceřiných společností, což se dotklo asi 500 lidí. Nový generální ředitel Michael Leiters dal jasně najevo, že ani to nestačí.

Musíme vydělávat více na méně autech.

Michael Leiters k plánu vyrábět v příštích letech méně vozů.

Firmě se propadají i tržby. Za rok 2025 klesly na 36,27 miliardy eur z 40,08 miliardy v roce 2024, k čemuž přispěly i mimořádné náklady přes 2,4 miliardy eur spojené s návratem od čistě elektrické strategie zpět ke spalovacím motorům a hybridům a dalších zhruba 700 milionů eur na americká cla. Prodeje v Číně se jen v prvním čtvrtletí 2026 propadly o 21 procent.

Trh na to reagoval nekompromisně. Akcie Porsche AG se od vstupu na burzu v roce 2022 propadly o víc než 60 % a loni v září firmu vyřadili z prestižního indexu DAX do skupiny středně velkých firem MDAX. Aktuálně se titul obchoduje kolem 43 eur.

Volkswagen zavírá továrny doma i venku

U mateřského koncernu je situace ještě komplikovanější. Volkswagen se koncem roku 2024 s odboráři dohodl na zrušení asi 50 tisíc pracovních míst v Německu do konce dekády, přičemž smlouvu o odchodu už uzavřelo přes 37 tisíc lidí. Nové zprávy ale naznačují, že se firma chystá jít mnohem dál - a propouštět už nejen v Německu, ale i v dalších zemích.

V ohrožení jsou podle Handelsblattu čtyři z deseti hlavních německých závodů: Emden, Hannover, Neckarsulm a Cvikov. Poslední jmenovaný měl být přitom chloubou elektromobility koncernu, jenže zájem o elektromobily dlouhodobě zaostává za očekáváním a linky běží jen v omezeném režimu.

Zavírání kmenových německých továren ale naráží na silný politický odpor. V dozorčí radě koncernu sedí i zástupci odborů a vlády Dolního Saska, které patří 20 % podíl ve firmě a s ním i právo veta.

Jde mi o to, abychom udrželi zaměstnanost v našich továrnách.

Dolnosaský ministr Olaf Lies

Škodovky vydělávají víc než volkswageny

A tady se dostáváme k paradoxu, který stojí za pozornost. Zatímco německé kmenové továrny bojují o přežití, česká Škoda Auto dlouhodobě plní své cíle a dosahuje mimořádných marží. Zatímco značka Volkswagen vydělává na každém prodaném autě necelá tři procenta, u škodovek se marže pohybuje přes 8 %.

Přesto se paradoxně mluví o tom, že by německým zaměstnancům mohly klesnout mzdy blíž ke slovenské úrovni. Porsche totiž zvažuje přesun výroby modelu Cayenne z bratislavské továrny právě do Cvikova - ovšem jen pokud si tamní odboráři sáhnou na výplaty.

Osud dalších provozů může zamíchat i zcela jiné odvětví. Závod v Osnabrücku, kde končí výroba stávajících modelů bez náhrady, se podle spekulací může přeorientovat na obranný průmysl - ve hře je výroba vojenských vozidel, případně spolupráce s izraelskou zbrojovkou Rafael. Odepsán může být také víc než 36 miliard korun těžký projekt autonomního řízení, na kterém VW spolupracuje s Boschem a jehož výsledky dlouhodobě zaostávají za konkurencí.

Trh čeká na výsledky, ne na sliby

Restrukturalizace tohoto rozsahu obvykle netrvá měsíce, ale roky, a trh na ni reaguje podle toho, jestli věří, že vedení dokáže obnovit ziskovost rychleji, než klesají tržby. Volkswagen zároveň plánuje snížit kapitálové výdaje o 15 procent na méně než 130 miliard eur v příštích pěti letech, což může uvolnit prostor pro vyšší ziskovost, ale zároveň omezí tempo vývoje nových modelů v době, kdy čínská konkurence jede na plné obrátky.

Akcie Volkswagenu se aktuálně obchodují kolem 87 eur při tržní kapitalizaci necelých 48 miliard eur a P/E poměru okolo 7 až 8, což titul řadí spíš mezi levné cyklické tituly než mezi firmy s jasnou růstovou historií. Klíčovou otázkou zůstává, jestli koncern dokáže proměnit rozsáhlé úspory ve skutečně vyšší marže dřív, než mu čínští výrobci trvale ukrojí další podíl na trhu.