Warengo / Dluhopisy / Proti-inflační dluhopis Rubrika Dluhopisy · podle Ministerstva financí a ČSÚ Proti-inflační dluhopis Typ Dluhopisu Republiky, u kterého stát každý rok stanoví úrok podle inflace, aby peníze nepřicházely o kupní sílu. Tady je, jestli se právě prodává, a hlavně co proti-inflační emise od roku 2019 skutečně vyplatily rok po roce, ve srovnání s fixním typem téže emise a s inflací.
Dnes je 25. září 2026. Poslední inflace ČSÚ: 1,9 % meziročně (8. 2026).
Naposledy byl proti-inflační dluhopis v nabídce v emisi Emise 15. 7. 2026 (úpis 14. 5. 2026 až 28. 6. 2026). Ministerstvo financí avizovalo návrat fixního a proti-inflačního typu v dalším upisovacím období; jakmile termín vyhlásí, objeví se tady i na kartě úpisu.
Úpis běží Emise 15. 10. 2026: objednat lze do 4. 10. 2026 Zbývá 9 dní . Dluhopisy budou připsány na majetkové účty 15. 10. 2026. Výnos je osvobozený od daně z příjmů.
Flexi Bond 3,75 % ročně na 3 měsíce Ve třech větách
Jak číst tabulky níže Sazba proti-inflačního dluhopisu se stanoví zpětně , vždy na jeden rok podle inflace naměřené ČSÚ. Proto emise vydaná v roce 2020 dostala za rok 2022 sazbu přes 15 procent, zatímco fixní dluhopis ze stejné emise nesl 1,3 procenta. Průměr v tabulce je geometrický průměr vyhlášených sazeb za celou dobu držení; u emisí, kterým MF ještě některé roky nevyhlásilo, jde o průměr „zatím“.
Co znamená kupon, jistina nebo reinvestice, vysvětluje Akademie: jak fungují dluhopisy a pojem proti-inflační dluhopis .
Od roku 2012
Co proti-inflační emise skutečně vyplatily Průměrný roční výnos proti-inflační tranše podle sazeb vyhlášených MF a průměr fixní (dřív reinvestiční) tranše téže emise. Inflace je průměr meziroční inflace ČSÚ za stejné období. Emise z let 2012 až 2014 vyhlašovaly sazby pololetně. Emise Proti-inflační Fixní / reinvestiční Rozdíl Inflace za období Emise 15. 7. 2026 15. 7. 2026 až 15. 7. 2031 · bez daně vyhlásí MF 4,54 %Fixní – – Emise 3. 1. 2022 3. 1. 2022 až 3. 1. 2028 · bez daně 7,11 %zatím 4 z 6 let 1,80 %Reinvestiční +5,31 p. b. 6,8 % Emise 1. 10. 2021 1. 10. 2021 až 1. 10. 2027 · bez daně 6,40 %zatím 5 z 6 let 1,50 %Reinvestiční +4,90 p. b. 6,8 % Emise 1. 7. 2021 1. 7. 2021 až 1. 7. 2027 · bez daně 6,68 %zatím 5 z 6 let 1,50 %Reinvestiční +5,18 p. b. 6,7 % Emise 1. 4. 2021 1. 4. 2021 až 1. 4. 2027 · bez daně 6,65 %zatím 5 z 6 let 1,00 %Reinvestiční +5,65 p. b. 6,5 % Emise 31. 12. 2020 31. 12. 2020 až 31. 12. 2026 · daň 15 % 7,34 %zatím 5 z 6 let 1,00 %Reinvestiční +6,35 p. b. 6,3 % Emise 1. 10. 2020 1. 10. 2020 až 1. 10. 2026 · daň 15 % 6,39 %celá doba 1,00 %Reinvestiční +5,39 p. b. 6,2 % Emise 1. 7. 2020 1. 7. 2020 až 1. 7. 2026 · daň 15 % 6,57 %celá doba 1,30 %Fixní +5,27 p. b. 6,2 % Emise 1. 4. 2020 1. 4. 2020 až 1. 4. 2026 · daň 15 % 6,39 %celá doba 1,50 %Fixní +4,89 p. b. 6,2 % Emise 2. 1. 2020 2. 1. 2020 až 2. 1. 2026 · daň 15 % 6,68 %celá doba 1,25 %Fixní +5,43 p. b. 6,3 % Emise 1. 10. 2019 1. 10. 2019 až 1. 10. 2025 · daň 15 % 6,68 %celá doba 1,50 %Fixní +5,18 p. b. 6,3 % Emise 1. 7. 2019 1. 7. 2019 až 1. 7. 2025 · daň 15 % 6,68 %celá doba 1,91 %Reinvestiční +4,77 p. b. 6,3 % Jarní emise 2014 12. 6. 2014 až 12. 12. 2020 · daň 15 % 2,35 %celá doba 1,78 %Reinvestiční +0,58 p. b. 1,8 % Vánoční emise 2013 12. 12. 2013 až 12. 12. 2020 · daň 15 % 2,30 %celá doba 2,98 %Reinvestiční −0,67 p. b. 1,7 % Jarní emise 2013 12. 6. 2013 až 12. 6. 2020 · daň 15 % 2,16 %celá doba 3,07 %Reinvestiční −0,91 p. b. 1,6 % Vánoční emise 2012 12. 12. 2012 až 12. 6. 2019 · daň 15 % 1,52 %celá doba 3,29 %Reinvestiční −1,77 p. b. 1,4 % Jarní emise 2012 12. 6. 2012 až 12. 6. 2019 · daň 15 % 1,46 %celá doba 3,29 %Reinvestiční −1,83 p. b. 1,5 %
V souvislostech
Sazba vs inflace: Emise 1. 7. 2019 Schody jsou sazby, které MF vyhlásilo proti-inflační tranši Emise 1. 7. 2019 na jednotlivé roky, tenčí čára je meziroční inflace ČSÚ. Sazba kopíruje inflaci s ročním zpožděním: rok, ve kterém inflace vrcholila, dostal vysokou sazbu až od dalšího výročí emise.
0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 Vrchol inflace 2022 2,35 % 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 2020 2022 2024 2026 2022 2,35 % Archiv sazeb
Sazby po letech, emise s proti-inflačním typem Emise 15. 7. 2026 Fixní, Proti-inflační, Flexi Bond Fixní · ISIN CZ0001007686 · průměr 4,543 % ročně Období Ročně 15. 7. 2026 až 15. 7. 2027 3,50 % 15. 7. 2027 až 15. 7. 2028 3,50 % 15. 7. 2028 až 15. 7. 2029 4,25 % 15. 7. 2029 až 15. 7. 2030 5,00 % 15. 7. 2030 až 15. 7. 2031 6,50 %
Proti-inflační · ISIN CZ0001007694 Období Ročně 15. 7. 2026 až 15. 7. 2027 vyhlásí MF 15. 7. 2027 až 15. 7. 2028 vyhlásí MF 15. 7. 2028 až 15. 7. 2029 vyhlásí MF 15. 7. 2029 až 15. 7. 2030 vyhlásí MF 15. 7. 2030 až 15. 7. 2031 vyhlásí MF
Flexi Bond · ISIN CZ0001007702 · průměr 3,750 % ročně Období Ročně 15. 7. 2026 až 15. 10. 2026 3,75 %
Emise 3. 1. 2022 Reinvestiční, Proti-inflační Reinvestiční · ISIN CZ0001006324 · průměr 1,798 % ročně Období Ročně 3. 1. 2022 až 3. 1. 2023 1,00 % 3. 1. 2023 až 3. 1. 2024 1,25 % 3. 1. 2024 až 3. 1. 2025 1,50 % 3. 1. 2025 až 3. 1. 2026 1,75 % 3. 1. 2026 až 3. 1. 2027 2,30 % 3. 1. 2027 až 3. 1. 2028 3,00 %
Proti-inflační · ISIN CZ0001006332 · průměr 7,107 % ročně (zatím) Období Ročně 3. 1. 2022 až 3. 1. 2023 15,093 % 3. 1. 2023 až 3. 1. 2024 8,498 % 3. 1. 2024 až 3. 1. 2025 2,836 % 3. 1. 2025 až 3. 1. 2026 2,495 % 3. 1. 2026 až 3. 1. 2027 vyhlásí MF 3. 1. 2027 až 3. 1. 2028 vyhlásí MF
Emise 1. 10. 2021 Reinvestiční, Proti-inflační Reinvestiční · ISIN CZ0001006282 · průměr 1,497 % ročně Období Ročně 1. 10. 2021 až 1. 10. 2022 0,50 % 1. 10. 2022 až 1. 10. 2023 0,75 % 1. 10. 2023 až 1. 10. 2024 1,25 % 1. 10. 2024 až 1. 10. 2025 1,75 % 1. 10. 2025 až 1. 10. 2026 2,00 % 1. 10. 2026 až 1. 10. 2027 2,75 %
Proti-inflační · ISIN CZ0001006290 · průměr 6,399 % ročně (zatím) Období Ročně 1. 10. 2021 až 1. 10. 2022 17,526 % 1. 10. 2022 až 1. 10. 2023 8,772 % 1. 10. 2023 až 1. 10. 2024 2,151 % 1. 10. 2024 až 1. 10. 2025 2,697 % 1. 10. 2025 až 1. 10. 2026 1,690 % 1. 10. 2026 až 1. 10. 2027 vyhlásí MF
Emise 1. 7. 2021 Reinvestiční, Proti-inflační Reinvestiční · ISIN CZ0001006209 · průměr 1,497 % ročně Období Ročně 1. 7. 2021 až 1. 7. 2022 0,50 % 1. 7. 2022 až 1. 7. 2023 0,75 % 1. 7. 2023 až 1. 7. 2024 1,25 % 1. 7. 2024 až 1. 7. 2025 1,75 % 1. 7. 2025 až 1. 7. 2026 2,00 % 1. 7. 2026 až 1. 7. 2027 2,75 %
Proti-inflační · ISIN CZ0001006217 · průměr 6,679 % ročně (zatím) Období Ročně 1. 7. 2021 až 1. 7. 2022 14,161 % 1. 7. 2022 až 1. 7. 2023 12,711 % 1. 7. 2023 až 1. 7. 2024 2,853 % 1. 7. 2024 až 1. 7. 2025 1,849 % 1. 7. 2025 až 1. 7. 2026 2,515 % 1. 7. 2026 až 1. 7. 2027 vyhlásí MF
Emise 1. 4. 2021 Reinvestiční, Proti-inflační Reinvestiční · ISIN CZ0001006134 · průměr 0,999 % ročně Období Ročně 1. 4. 2021 až 1. 4. 2022 0,50 % 1. 4. 2022 až 1. 4. 2023 0,75 % 1. 4. 2023 až 1. 4. 2024 1,00 % 1. 4. 2024 až 1. 4. 2025 1,00 % 1. 4. 2025 až 1. 4. 2026 1,25 % 1. 4. 2026 až 1. 4. 2027 1,50 %
Proti-inflační · ISIN CZ0001006142 · průměr 6,650 % ročně (zatím) Období Ročně 1. 4. 2021 až 1. 4. 2022 9,877 % 1. 4. 2022 až 1. 4. 2023 17,496 % 1. 4. 2023 až 1. 4. 2024 2,322 % 1. 4. 2024 až 1. 4. 2025 2,804 % 1. 4. 2025 až 1. 4. 2026 1,611 % 1. 4. 2026 až 1. 4. 2027 vyhlásí MF
Emise 31. 12. 2020 Reinvestiční, Proti-inflační Reinvestiční · ISIN CZ0001006092 · průměr 0,999 % ročně Období Ročně 31. 12. 2020 až 31. 12. 2021 0,50 % 31. 12. 2021 až 31. 12. 2022 0,75 % 31. 12. 2022 až 31. 12. 2023 1,00 % 31. 12. 2023 až 31. 12. 2024 1,00 % 31. 12. 2024 až 31. 12. 2025 1,25 % 31. 12. 2025 až 31. 12. 2026 1,50 %
Proti-inflační · ISIN CZ0001006100 · průměr 7,345 % ročně (zatím) Období Ročně 31. 12. 2020 až 31. 12. 2021 6,298 % 31. 12. 2021 až 31. 12. 2022 15,593 % 31. 12. 2022 až 31. 12. 2023 8,998 % 31. 12. 2023 až 31. 12. 2024 3,336 % 31. 12. 2024 až 31. 12. 2025 2,995 % 31. 12. 2025 až 31. 12. 2026 vyhlásí MF
Emise 1. 10. 2020 Reinvestiční, Proti-inflační Reinvestiční · ISIN CZ0001006019 · průměr 0,999 % ročně Období Ročně 1. 10. 2020 až 1. 10. 2021 0,50 % 1. 10. 2021 až 1. 10. 2022 0,75 % 1. 10. 2022 až 1. 10. 2023 1,00 % 1. 10. 2023 až 1. 10. 2024 1,00 % 1. 10. 2024 až 1. 10. 2025 1,25 % 1. 10. 2025 až 1. 10. 2026 1,50 %
Proti-inflační · ISIN CZ0001006001 · průměr 6,389 % ročně Období Ročně 1. 10. 2020 až 1. 10. 2021 3,875 % 1. 10. 2021 až 1. 10. 2022 18,026 % 1. 10. 2022 až 1. 10. 2023 9,272 % 1. 10. 2023 až 1. 10. 2024 2,651 % 1. 10. 2024 až 1. 10. 2025 3,197 % 1. 10. 2025 až 1. 10. 2026 2,190 %
Emise 1. 7. 2020 Reinvestiční, Proti-inflační, Fixní Reinvestiční · ISIN CZ0001005896 · průměr 1,498 % ročně Období Ročně 1. 7. 2020 až 1. 7. 2021 0,75 % 1. 7. 2021 až 1. 7. 2022 1,00 % 1. 7. 2022 až 1. 7. 2023 1,25 % 1. 7. 2023 až 1. 7. 2024 1,50 % 1. 7. 2024 až 1. 7. 2025 1,75 % 1. 7. 2025 až 1. 7. 2026 2,75 %
Proti-inflační · ISIN CZ0001005904 · průměr 6,569 % ročně Období Ročně 1. 7. 2020 až 1. 7. 2021 3,563 % 1. 7. 2021 až 1. 7. 2022 14,661 % 1. 7. 2022 až 1. 7. 2023 13,211 % 1. 7. 2023 až 1. 7. 2024 3,353 % 1. 7. 2024 až 1. 7. 2025 2,349 % 1. 7. 2025 až 1. 7. 2026 3,015 %
Fixní · ISIN CZ0001005912 · průměr 1,300 % ročně Období Ročně 1. 7. 2020 až 1. 7. 2021 1,30 % 1. 7. 2021 až 1. 7. 2022 1,30 % 1. 7. 2022 až 1. 7. 2023 1,30 % 1. 7. 2023 až 1. 7. 2024 1,30 % 1. 7. 2024 až 1. 7. 2025 1,30 % 1. 7. 2025 až 1. 7. 2026 1,30 %
Emise 1. 4. 2020 Reinvestiční, Proti-inflační, Fixní Reinvestiční · ISIN CZ0001005813 · průměr 1,622 % ročně Období Ročně 1. 4. 2020 až 1. 4. 2021 0,75 % 1. 4. 2021 až 1. 4. 2022 1,00 % 1. 4. 2022 až 1. 4. 2023 1,25 % 1. 4. 2023 až 1. 4. 2024 1,50 % 1. 4. 2024 až 1. 4. 2025 2,25 % 1. 4. 2025 až 1. 4. 2026 3,00 %
Proti-inflační · ISIN CZ0001005821 · průměr 6,389 % ročně Období Ročně 1. 4. 2020 až 1. 4. 2021 2,662 % 1. 4. 2021 až 1. 4. 2022 10,377 % 1. 4. 2022 až 1. 4. 2023 17,996 % 1. 4. 2023 až 1. 4. 2024 2,822 % 1. 4. 2024 až 1. 4. 2025 3,304 % 1. 4. 2025 až 1. 4. 2026 2,111 %
Fixní · ISIN CZ0001005805 · průměr 1,500 % ročně Období Ročně 1. 4. 2020 až 1. 4. 2021 1,50 % 1. 4. 2021 až 1. 4. 2022 1,50 % 1. 4. 2022 až 1. 4. 2023 1,50 % 1. 4. 2023 až 1. 4. 2024 1,50 % 1. 4. 2024 až 1. 4. 2025 1,50 % 1. 4. 2025 až 1. 4. 2026 1,50 %
Emise 2. 1. 2020 Reinvestiční, Proti-inflační, Fixní Reinvestiční · ISIN CZ0001005763 · průměr 1,415 % ročně Období Ročně 2. 1. 2020 až 2. 1. 2021 0,75 % 2. 1. 2021 až 2. 1. 2022 1,00 % 2. 1. 2022 až 2. 1. 2023 1,25 % 2. 1. 2023 až 2. 1. 2024 1,50 % 2. 1. 2024 až 2. 1. 2025 1,75 % 2. 1. 2025 až 2. 1. 2026 2,25 %
Proti-inflační · ISIN CZ0001005771 · průměr 6,682 % ročně Období Ročně 2. 1. 2020 až 2. 1. 2021 3,438 % 2. 1. 2021 až 2. 1. 2022 6,298 % 2. 1. 2022 až 2. 1. 2023 15,593 % 2. 1. 2023 až 2. 1. 2024 8,998 % 2. 1. 2024 až 2. 1. 2025 3,336 % 2. 1. 2025 až 2. 1. 2026 2,995 %
Fixní · ISIN CZ0001005789 · průměr 1,250 % ročně Období Ročně 2. 1. 2020 až 2. 1. 2021 1,25 % 2. 1. 2021 až 2. 1. 2022 1,25 % 2. 1. 2022 až 2. 1. 2023 1,25 % 2. 1. 2023 až 2. 1. 2024 1,25 % 2. 1. 2024 až 2. 1. 2025 1,25 % 2. 1. 2025 až 2. 1. 2026 1,25 %
Emise 1. 10. 2019 Reinvestiční, Proti-inflační, Fixní Reinvestiční · ISIN CZ0001005730 · průměr 1,622 % ročně Období Ročně 1. 10. 2019 až 1. 10. 2020 0,75 % 1. 10. 2020 až 1. 10. 2021 1,00 % 1. 10. 2021 až 1. 10. 2022 1,25 % 1. 10. 2022 až 1. 10. 2023 1,50 % 1. 10. 2023 až 1. 10. 2024 2,25 % 1. 10. 2024 až 1. 10. 2025 3,00 %
Proti-inflační · ISIN CZ0001005722 · průměr 6,682 % ročně Období Ročně 1. 10. 2019 až 1. 10. 2020 3,898 % 1. 10. 2020 až 1. 10. 2021 3,875 % 1. 10. 2021 až 1. 10. 2022 18,026 % 1. 10. 2022 až 1. 10. 2023 9,272 % 1. 10. 2023 až 1. 10. 2024 2,651 % 1. 10. 2024 až 1. 10. 2025 3,197 %
Fixní · ISIN CZ0001005748 · průměr 1,500 % ročně Období Ročně 1. 10. 2019 až 1. 10. 2020 1,50 % 1. 10. 2020 až 1. 10. 2021 1,50 % 1. 10. 2021 až 1. 10. 2022 1,50 % 1. 10. 2022 až 1. 10. 2023 1,50 % 1. 10. 2023 až 1. 10. 2024 1,50 % 1. 10. 2024 až 1. 10. 2025 1,50 %
Emise 1. 7. 2019 Reinvestiční, Proti-inflační Reinvestiční · ISIN CZ0001005649 · průměr 1,910 % ročně Období Ročně 1. 7. 2019 až 1. 7. 2020 0,50 % 1. 7. 2020 až 1. 7. 2021 1,00 % 1. 7. 2021 až 1. 7. 2022 1,50 % 1. 7. 2022 až 1. 7. 2023 2,00 % 1. 7. 2023 až 1. 7. 2024 2,50 % 1. 7. 2024 až 1. 7. 2025 4,00 %
Proti-inflační · ISIN CZ0001005714 · průměr 6,678 % ročně Období Ročně 1. 7. 2019 až 1. 7. 2020 3,660 % 1. 7. 2020 až 1. 7. 2021 3,563 % 1. 7. 2021 až 1. 7. 2022 14,661 % 1. 7. 2022 až 1. 7. 2023 13,211 % 1. 7. 2023 až 1. 7. 2024 3,353 % 1. 7. 2024 až 1. 7. 2025 2,349 %
Jarní emise 2014 Reinvestiční, Variabilní, Proti-inflační Reinvestiční · průměr 1,776 % ročně Období Ročně 12. 6. 2014 až 12. 6. 2015 0,25 % 12. 6. 2015 až 12. 6. 2016 0,25 % 12. 6. 2016 až 12. 6. 2017 0,50 % 12. 6. 2017 až 12. 6. 2018 2,00 % 12. 6. 2018 až 12. 6. 2019 6,00 %
Variabilní · průměr 0,873 % ročně Období Ročně 12. 6. 2014 až 12. 12. 2014 0,15 % 12. 12. 2014 až 12. 6. 2015 0,16 % 12. 6. 2015 až 12. 12. 2015 0,19 % 12. 12. 2015 až 12. 6. 2016 0,21 % 12. 6. 2016 až 12. 12. 2016 0,26 % 12. 12. 2016 až 12. 6. 2017 0,31 % 12. 6. 2017 až 12. 12. 2017 0,37 % 12. 12. 2017 až 12. 6. 2018 0,88 % 12. 6. 2018 až 12. 12. 2018 1,09 % 12. 12. 2018 až 12. 6. 2019 2,22 % 12. 6. 2019 až 12. 12. 2019 2,43 % 12. 12. 2019 až 12. 6. 2020 2,47 % 12. 6. 2020 až 12. 12. 2020 0,66 %
Proti-inflační · průměr 2,355 % ročně Období Za půl roku 12. 6. 2014 až 12. 12. 2014 0,412 % 12. 12. 2014 až 12. 6. 2015 0,574 % 12. 6. 2015 až 12. 12. 2015 0,250 % 12. 12. 2015 až 12. 6. 2016 0,897 % 12. 6. 2016 až 12. 12. 2016 0,411 % 12. 12. 2016 až 12. 6. 2017 2,135 % 12. 6. 2017 až 12. 12. 2017 1,224 % 12. 12. 2017 až 12. 6. 2018 1,214 % 12. 6. 2018 až 12. 12. 2018 1,492 % 12. 12. 2018 až 12. 6. 2019 1,759 % 12. 6. 2019 až 12. 12. 2019 1,458 % 12. 12. 2019 až 12. 6. 2020 2,178 % 12. 6. 2020 až 12. 12. 2020 1,241 %
Vánoční emise 2013 Prémiový, Kuponový, Reinvestiční, Proti-inflační Prémiový · průměr 2,304 % ročně Období Ročně 12. 12. 2013 až 12. 12. 2014 0,50 % 12. 12. 2014 až 12. 12. 2015 0,50 % 12. 12. 2015 až 12. 12. 2016 6,00 %
Kuponový · průměr 2,783 % ročně Období Ročně 12. 12. 2013 až 12. 12. 2014 0,50 % 12. 12. 2014 až 12. 12. 2015 1,00 % 12. 12. 2015 až 12. 12. 2016 3,00 % 12. 12. 2016 až 12. 12. 2017 4,00 % 12. 12. 2017 až 12. 12. 2018 5,50 %
Reinvestiční · průměr 2,977 % ročně Období Ročně 12. 12. 2013 až 12. 12. 2014 0,50 % 12. 12. 2014 až 12. 12. 2015 1,00 % 12. 12. 2015 až 12. 12. 2016 3,00 % 12. 12. 2016 až 12. 12. 2017 4,00 % 12. 12. 2017 až 12. 12. 2018 6,50 %
Proti-inflační · průměr 2,305 % ročně Období Za půl roku 12. 12. 2013 až 12. 6. 2014 0,822 % 12. 6. 2014 až 12. 12. 2014 0,412 % 12. 12. 2014 až 12. 6. 2015 0,574 % 12. 6. 2015 až 12. 12. 2015 0,250 % 12. 12. 2015 až 12. 6. 2016 0,897 % 12. 6. 2016 až 12. 12. 2016 0,411 % 12. 12. 2016 až 12. 6. 2017 2,135 % 12. 6. 2017 až 12. 12. 2017 1,224 % 12. 12. 2017 až 12. 6. 2018 1,214 % 12. 6. 2018 až 12. 12. 2018 1,492 % 12. 12. 2018 až 12. 6. 2019 1,759 % 12. 6. 2019 až 12. 12. 2019 1,458 % 12. 12. 2019 až 12. 6. 2020 2,178 % 12. 6. 2020 až 12. 12. 2020 1,241 %
Jarní emise 2013 Diskontovaný, Prémiový, Kuponový, Reinvestiční, Proti-inflační Diskontovaný · průměr 2,500 % ročně Období Ročně 12. 6. 2013 až 12. 12. 2014 2,50 %
Prémiový · průměr 2,465 % ročně Období Ročně 12. 6. 2013 až 12. 6. 2014 0,50 % 12. 6. 2014 až 12. 6. 2015 0,50 % 12. 6. 2015 až 12. 6. 2016 6,50 %
Kuponový · průměr 2,880 % ročně Období Ročně 12. 6. 2013 až 12. 6. 2014 0,50 % 12. 6. 2014 až 12. 6. 2015 1,00 % 12. 6. 2015 až 12. 6. 2016 3,00 % 12. 6. 2016 až 12. 6. 2017 4,00 % 12. 6. 2017 až 12. 6. 2018 6,00 %
Reinvestiční · průměr 3,074 % ročně Období Ročně 12. 6. 2013 až 12. 6. 2014 0,50 % 12. 6. 2014 až 12. 6. 2015 1,00 % 12. 6. 2015 až 12. 6. 2016 3,00 % 12. 6. 2016 až 12. 6. 2017 4,00 % 12. 6. 2017 až 12. 6. 2018 7,00 %
Proti-inflační · průměr 2,161 % ročně Období Za půl roku 12. 6. 2013 až 12. 12. 2013 0,250 % 12. 12. 2013 až 12. 6. 2014 0,822 % 12. 6. 2014 až 12. 12. 2014 0,412 % 12. 12. 2014 až 12. 6. 2015 0,574 % 12. 6. 2015 až 12. 12. 2015 0,250 % 12. 12. 2015 až 12. 6. 2016 0,897 % 12. 6. 2016 až 12. 12. 2016 0,411 % 12. 12. 2016 až 12. 6. 2017 2,135 % 12. 6. 2017 až 12. 12. 2017 1,224 % 12. 12. 2017 až 12. 6. 2018 1,214 % 12. 6. 2018 až 12. 12. 2018 1,492 % 12. 12. 2018 až 12. 6. 2019 1,759 % 12. 6. 2019 až 12. 12. 2019 1,458 % 12. 12. 2019 až 12. 6. 2020 2,178 %
Vánoční emise 2012 Diskontovaný, Prémiový, Kuponový, Reinvestiční, Proti-inflační Diskontovaný · průměr 3,000 % ročně Období Ročně 12. 12. 2012 až 12. 6. 2014 3,00 %
Prémiový · průměr 2,781 % ročně Období Ročně 12. 12. 2012 až 12. 12. 2013 0,50 % 12. 12. 2013 až 12. 12. 2014 0,50 % 12. 12. 2014 až 12. 12. 2015 7,50 %
Kuponový · průměr 3,285 % ročně Období Ročně 12. 12. 2012 až 12. 12. 2013 1,00 % 12. 12. 2013 až 12. 12. 2014 2,00 % 12. 12. 2014 až 12. 12. 2015 3,00 % 12. 12. 2015 až 12. 12. 2016 4,50 % 12. 12. 2016 až 12. 12. 2017 6,00 %
Reinvestiční · průměr 3,285 % ročně Období Ročně 12. 12. 2012 až 12. 12. 2013 1,00 % 12. 12. 2013 až 12. 12. 2014 2,00 % 12. 12. 2014 až 12. 12. 2015 3,00 % 12. 12. 2015 až 12. 12. 2016 4,50 % 12. 12. 2016 až 12. 12. 2017 6,00 %
Proti-inflační · průměr 1,517 % ročně Období Za půl roku 12. 12. 2012 až 12. 6. 2013 1,401 % 12. 6. 2013 až 12. 12. 2013 0,000 % 12. 12. 2013 až 12. 6. 2014 0,572 % 12. 6. 2014 až 12. 12. 2014 0,162 % 12. 12. 2014 až 12. 6. 2015 0,324 % 12. 6. 2015 až 12. 12. 2015 0,000 % 12. 12. 2015 až 12. 6. 2016 0,647 % 12. 6. 2016 až 12. 12. 2016 0,161 % 12. 12. 2016 až 12. 6. 2017 1,885 % 12. 6. 2017 až 12. 12. 2017 0,974 % 12. 12. 2017 až 12. 6. 2018 0,964 % 12. 6. 2018 až 12. 12. 2018 1,242 % 12. 12. 2018 až 12. 6. 2019 1,509 %
Jarní emise 2012 Diskontovaný, Kuponový, Reinvestiční, Proti-inflační Diskontovaný · průměr 3,000 % ročně Období Ročně 12. 6. 2012 až 12. 12. 2013 3,00 %
Kuponový · průměr 3,285 % ročně Období Ročně 12. 6. 2012 až 12. 6. 2013 1,00 % 12. 6. 2013 až 12. 6. 2014 2,00 % 12. 6. 2014 až 12. 6. 2015 3,00 % 12. 6. 2015 až 12. 6. 2016 4,50 % 12. 6. 2016 až 12. 6. 2017 6,00 %
Reinvestiční · průměr 3,285 % ročně Období Ročně 12. 6. 2012 až 12. 6. 2013 1,00 % 12. 6. 2013 až 12. 6. 2014 2,00 % 12. 6. 2014 až 12. 6. 2015 3,00 % 12. 6. 2015 až 12. 6. 2016 4,50 % 12. 6. 2016 až 12. 6. 2017 6,00 %
Proti-inflační · průměr 1,456 % ročně Období Za půl roku 12. 6. 2012 až 12. 12. 2012 0,331 % 12. 12. 2012 až 12. 6. 2013 1,401 % 12. 6. 2013 až 12. 12. 2013 0,000 % 12. 12. 2013 až 12. 6. 2014 0,572 % 12. 6. 2014 až 12. 12. 2014 0,162 % 12. 12. 2014 až 12. 6. 2015 0,324 % 12. 6. 2015 až 12. 12. 2015 0,000 % 12. 12. 2015 až 12. 6. 2016 0,647 % 12. 6. 2016 až 12. 12. 2016 0,161 % 12. 12. 2016 až 12. 6. 2017 1,885 % 12. 6. 2017 až 12. 12. 2017 0,974 % 12. 12. 2017 až 12. 6. 2018 0,964 % 12. 6. 2018 až 12. 12. 2018 1,242 % 12. 12. 2018 až 12. 6. 2019 1,509 %
Newsletter Warengo Až se proti-inflační dluhopis vrátí do nabídky, dozvíte se to v sobotu Každou sobotu ráno souhrn týdne na trzích a co znamená pro vaše peníze. Bez hantýrky, zdarma, odhlásit se dá jedním kliknutím.
Otázky
Na co se lidé ptají Jak se stanoví výnos proti-inflačního dluhopisu? Každý rok znovu podle meziroční inflace, kterou naměří Český statistický úřad za měsíc daný emisními podmínkami (u emisí z let 2019 až 2022 podle inflace za dva měsíce před výročím emise; u emise z července 2026 podle inflace za květen). Ministerstvo financí sazbu vyhlásí až po zveřejnění inflace, proto mají nejnovější emise u budoucích let „vyhlásí MF“. Výnos se nevyplácí, přičítá se k jistině a dál úročí.
Kolik proti-inflační dluhopisy vydělaly? Emise z let 2019 až 2022 zachytily inflační vlnu: v roce 2022 vyhlásilo MF sazby 14 až 18 procent, v roce 2023 8 až 13 procent. Průměr za dobu držení u emisí z roku 2019 je kolem 6,7 procenta ročně bez daně u emisí od roku 2021 a se srážkovou daní 15 procent u starších. Fixní a reinvestiční typy stejných emisí daly 1,3 až 2 procenta. Tabulka níže ukazuje přesná čísla po letech.
Vyplatí se proti-inflační dluhopis i při nízké inflaci? Při inflaci kolem dvou procent vynáší zhruba tolik, kolik je inflace, tedy reálně nula; fixní dluhopis nebo Flexi Bond se sazbou nad inflací pak vynese víc. Smysl proti-inflačního typu je pojistka: kdyby se inflace vrátila k dvouciferným číslům jako v letech 2022 a 2023, kupní síla peněz zůstane zachovaná. Který typ sedí komu, rozebírá průvodce v Akademii.
Co se stane při předčasném splacení? O splacení lze požádat jednou ročně k danému datu bez poplatku, ale u proti-inflačního typu je výnos při předčasném splacení omezen na 5 procent ročně (u emisí od roku 2026 podle emisních podmínek). Kdo dluhopis koupil kvůli inflační pojistce, by ho měl držet do splatnosti.
Sestavil Milan Charvat , revize Pavel Botek (září 2026). Zdroje: Ministerstvo financí ČR, dluhopisy.gov.cz (vyhlášené sazby jednotlivých emisí), Český statistický úřad (míra inflace). Průměrný výnos je geometrický průměr vyhlášených sazeb za dobu držení, u nedokončených emisí jen za roky s vyhlášenou sazbou; inflace za období je aritmetický průměr meziročních hodnot. Stránka slouží ke vzdělávání, ne jako investiční doporučení.
