PayPal vynalezl online platby. Teď bojuje o přežití

Tlačítko, které kdysi vládlo světu

Vzpomeňte si, kdy jste naposledy platili online. Klikli jste na žluté tlačítko PayPal, nebo jste vytáhli kartu, ověřili totožnost otiskem prstu a bylo hotovo? Pokud patříte k těm druhým, jste součástí trendu, který ohrožuje jednu z nejslavnějších fintech firem.

PayPal vznikl v roce 1998, prošel rukama Elona Muska, byl prodán eBay a pak se znovu osamostatnil jako burzovní gigant. Na vrcholu pandemie v roce 2021 se jeho akcie obchodovaly přes 300 dolarů. Dnes se pohybují kolem 60 dolarů - tedy zhruba osmdesát procent pod tehdejším maximem. A to není jen výkyv trhu. Je to signál hlubšího strukturálního problému.

Apple Pay přišel, viděl a dobyl

Klíčovým soupeřem PayPalu není žádný startup. Je to Apple a jeho služba Apple Pay, spuštěná v roce 2014. Na první pohled nevinná funkce, která umožňuje uložit platební kartu do telefonu - a pak platit otiskem prstu nebo pohledem do kamery.

Výsledek? Podle analytiků z UBS měl PayPal v roce 2019 přibližně 9 % podíl na světovém e-commerce trhu, zatímco Apple Pay měl 3 %. O šest let později se pořadí obrátilo - Apple PayPal předstihl a jeho podíl dál roste. Důvod je prostý: proč se přihlašovat do aplikace, zadávat heslo a čekat na SMS kód, když stačí přiložit prst?

Jenže pro PayPal je tohle víc než nepříjemné srovnání. Celý jeho byznys model byl postaven na tom, že takzvaný branded checkout - tedy žluté tlačítko na stránce e-shopu - je nejpohodlnější způsob platby. Jakmile přestal být nejpohodlnější, začaly problémy.

Jeden zklamávající čtvrtletní výsledek za druhým

Čísla z letošního prvního čtvrtletí potvrdila obavy investorů. Branded checkout - nejziskovější část celého podnikání PayPalu - vzrostl meziročně o pouhá 2 %. V odvětví, které jinak roste dvoucifernými tempy, je to varovný signál. Akcie po zveřejnění výsledků ztratily skoro 8 % a celkově jsou za posledních dvanáct měsíců níže o přibližně 40 %.

Představenstvo reagovalo razantně. V únoru odvolalo generálního ředitele Alexe Chrisse a nahradilo ho Enriquem Loresem, bývalým šéfem HP. Lores okamžitě oznámil plán na zeštíhlení firmy, který zahrnuje reorganizaci do tří divizí a masivní škrty - podle Bloombergu PayPal plánuje propustit přibližně 20 % zaměstnanců, tedy přes 4 500 lidí ze současných 23 800. Cílem je ušetřit nejméně 1,5 miliardy dolarů a peníze reinvestovat do technologií a umělé inteligence.

Na akcionářském setkání v květnu Lores slíbil, že s podrobnějším transformačním plánem přijde "za několik měsíců." Investoři to slyší neradi.

Jsem nadšen příležitostí zlepšit výkonnost firmy a akcelerovat růst PayPalu. Podnikáme promyšlené kroky ke zpřesnění strategie, zjednodušení organizace a zlepšení jak růstového tempa, tak nákladové struktury.

Enrique Lores, CEO PayPal

Konkurence přichází ze všech stran

Apple Pay by samo o sobě bylo dost. Jenže PayPal čelí útoku na více frontách najednou.

• Klarna a Affirm - služby "kup teď, zaplať později" - ukrojily kus trhu, který mohl patřit PayPalu. Ironií je, že Affirm založil Max Levchin, jeden z původních zakladatelů PayPalu.

• Cash App a Zelle dominují peer-to-peer převodům peněz, tedy oblasti, kde PayPal kdysi vládl skrze svůj Venmo.

• Shopify a jeho platební nástroje si budují vlastní ekosystém přímo u obchodníků, aniž by potřebovaly PayPal jako prostředníka.

Každý z těchto hráčů sám o sobě není existenční hrozba. Dohromady však tvoří koalici, která PayPal vytlačuje z pozice defaultní volby - tedy té, po které zákazník automaticky sáhne.

"Stáváme se znovu technologickou firmou"

Lores v rozhovoru pro TechCrunch přiznal něco, co samo o sobě říká hodně: PayPal se musí "znovu stát technologickou firmou." Firma, která stála u zrodu fintechu, dnes dohání tempo moderního vývoje. Plánuje přechod na cloudovou infrastrukturu a agresivní nasazení AI do vývojových procesů - věci, které přední technologické společnosti řeší běžně.

Analytici mezitím spekulují o hlubší restrukturalizaci. Lores byl u HP architektem rozdělení na dvě samostatné firmy a investoři si logicky kladou otázku, zda podobný scénář nečeká i PayPal. Nepotvrzené zprávy o zájmu platební platformy Stripe o koupi části nebo celého PayPalu akcie nakrátko vynesly vzhůru - ale konkrétní nabídka se neobjevila. Na přímý dotaz, zda by byl ochoten Venmo prodat, Lores odpověděl diplomaticky: "Mou prioritou číslo jedna je maximalizovat hodnotu pro akcionáře."

Jestli Lores zvolí cestu organické transformace, akvizic, nebo rozpadu, to zatím zůstává otevřenou otázkou. Co je jisté: každý čtvrtrok, kdy branded checkout roste o pouhá 2 %, je dalším argumentem pro ty, kteří tvrdí, že PayPal svou šanci propásl.