Fed, ECB a výsledky Microsoft, Alphabet a Amazon rozhodnou týden při Brentu na 117 USD

Kalendář týdne

• Středa 28. 10.: Rozhodnutí Fedu o sazbách - očekáváno ponechání na 3,75-4,00 %, tiskovka Kevina Warshe v 20:30 SEČ

• Čtvrtek 29. 10.: Rozhodnutí ECB o sazbách - očekávána pauza, depozitní sazba na 2,50 %, pozornost na komentáře k inflaci, energiím a Francii

• Čtvrtek 29. 10.: Předběžný HDP USA za 3. čtvrtletí a zářijový index PCE (preferovaná inflační metrika Fedu)

• Čtvrtek 29. 10.: Týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA

• Pátek 30. 10.: Employment Cost Index za 3. čtvrtletí v USA, HDP eurozóny a německá inflace CPI

• Pondělí 26. 10.: Německý index IFO (předchozí hodnota 89,9, tříleté maximum) a aukce 2letých dluhopisů USA za 69 miliard USD

• Úterý 27. 10.: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA a spotřebitelská důvěra Conference Board (odhad 81,2)

• Středa 28. 10.: výsledky Microsoft (MSFT) - po uzavření trhu, konsensus EPS kolem 4,71-4,82 USD, zaměření na cloud a AI výdaje

• Středa 28. 10.: výsledky Alphabet (GOOGL) - konferenční hovor odpoledne, konsensus EPS kolem 2,94-3,11 USD

• Čtvrtek 29. 10.: výsledky Amazon (AMZN) - po uzavření trhu, konsensus EPS kolem 2,00-2,01 USD, AWS capex plán kolem 200 miliard USD na rok 2026

• Čtvrtek 29. 10.: výsledky Eli Lilly (LLY) - výsledky zahrnují tržby z léku na hubnutí Zepbound

• Pátek 30. 10.: výsledky ExxonMobil (XOM) - před otevřením trhu, konsensus EPS kolem 3,96 USD, ropné giganty reportují při Brent kolem 117 USD

• Pátek 30. 10.: výsledky Chevron (CVX) - před otevřením trhu

• Úterý 27. 10.: výsledky Visa / Coca-Cola (V / KO) - spotřebitelské a platební tituly otevírají týden

Co čeká trhy tento týden

Týden spojuje tři samostatné příběhy, které se budou prolínat. Prvním je zasedání Fedu ve středu 28. října, kde trh podle CME FedWatch přisuzuje ponechání sazeb v pásmu 3,75 až 4,00 % pravděpodobnost kolem 90 až 94 %. Pozornost se tak přesune k tiskové konferenci Kevina Warshe od 20:30 SEČ a k tomu, jak Fed komentuje prosincové zasedání, kde trh už počítá s dalším zvýšením sazeb. Den poté bude ECB řešit opačný problém - inflace v eurozóně dosáhla v září 3,8 % a místo snižování sazeb se spekuluje o dalším zvýšení v prosinci. Depozitní sazba by měla zůstat na 2,50 %, klíčové budou komentáře k energiím a k situaci ve Francii.

Druhým příběhem je výsledková sezóna velkých technologických firem. Microsoft, Alphabet a Amazon reportují ve středu a ve čtvrtek a trh se zaměří především na výdaje spojené s umělou inteligencí - u Amazon se plán investic do AWS pro rok 2026 odhaduje na zhruba 200 miliard dolarů. Třetím tématem je ropa: Brent se po útocích Húsíů na saúdskou ropnou infrastrukturu pohybuje kolem 115 až 117 dolarů za barel a za poslední týden posílil o 6 %, což bude mít dopad na výsledky ExxonMobil a Chevron v pátek.

Makro kalendář

Pondělí 26. 10. přináší německý index IFO, který v předchozím měsíci dosáhl tříletého maxima 89,9 bodu, a aukci dvouletých amerických dluhopisů za 69 miliard dolarů. V úterý následují objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA a spotřebitelská důvěra Conference Board s odhadem 81,2 bodu.

Klíčovým dnem je čtvrtek 29. 10., kdy kromě rozhodnutí ECB vyjde předběžný HDP USA za třetí čtvrtletí a zářijový index PCE, tedy preferovaná inflační metrika Fedu. Doplní je týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti. Týden uzavře pátek s Employment Cost Index za třetí čtvrtletí v USA, HDP eurozóny a německou inflací CPI, která bude dalším vodítkem pro prosincové rozhodnutí ECB.

Výsledková sezóna

Týden otevírají v úterý Visa a Coca-Cola jako zástupci spotřebitelského a platebního sektoru. Ve středu po uzavření trhu reportuje Microsoft s konsensem EPS kolem 4,71 až 4,82 dolaru a odpoledne následuje konferenční hovor Alphabet s odhadovaným ziskem na akcii 2,94 až 3,11 dolaru - u obou se čeká důraz na cloudové tržby a výdaje spojené s AI.

Ve čtvrtek po uzavření trhu zveřejní výsledky Amazon s konsensem EPS kolem 2,00 až 2,01 dolaru, přičemž trh bude sledovat plán investic do AWS na příští rok. Téhož dne reportuje Eli Lilly, kde se pozornost soustředí na tržby z léku na hubnutí Zepbound. Pátek patří ropným gigantům - ExxonMobil zveřejní výsledky před otevřením trhu s konsensem EPS kolem 3,96 dolaru, následovat bude Chevron, oba při Brentu okolo 117 dolarů za barel.

Na co si dát pozor

Index VIX vzrostl na 19,45 bodu a blíží se hranici 20, což spolu s výnosem desetiletého amerického dluhopisu na úrovni 5,0 % naznačuje zvýšenou nervozitu na trzích. Kombinace centrálních bank, výsledků Big Tech a vysoké ceny ropy vytváří prostor pro prudší pohyby, zejména pokud komentáře Fedu nebo ECB vybočí z očekávání ohledně prosincového zasedání.