Zářijová inflace ve středu a JPMorgan i Goldman Sachs zahajují výsledkovou sezónu v úterý

Kalendář týdne

• Středa 14. 10.: CPI a jádrová inflace v USA za září - klíčová událost týdne, trh sleduje signál pro Fed

• Čtvrtek 15. 10.: PPI, maloobchodní tržby a týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA

• Pátek 16. 10.: Dovozní/vývozní ceny, průmyslová výroba a využití kapacit v USA

• Úterý 13. 10.: Existing Home Sales (prodeje domů na sekundárním trhu) za září a index NFIB Small Business Optimism

• Úterý 13. 10.: Projev prezidentky ECB Christine Lagardeové

• Pátek 16. 10.: Projev guvernéra Bank of England Andrewa Baileyho

• Pondělí 12. 10.: Svátek Columbus Day v USA - burzy otevřené, dluhopisový trh zavřený

• Úterý 13. 10.: výsledky JPMorgan Chase (JPM) - odhad EPS kolem 5,82 až 5,84 USD, tržby cca 50,6 miliardy USD, zahajuje bankovní výsledkovou sezónu

• Úterý 13. 10.: výsledky Goldman Sachs (GS) - odhad EPS kolem 16,00 až 16,40 USD

• Úterý 13. 10.: výsledky Citigroup (C) - trh čeká jednociferný růst tržeb, návrat na cíl ROTCE mírně nad 11 %

• Úterý 13. 10.: výsledky Wells Fargo (WFC) - odhad EPS kolem 1,85 USD, sleduje se růst úvěrů a čistý úrokový výnos

• Úterý 13. 10.: výsledky Johnson & Johnson (JNJ) - reportuje spolu s bankami před otevřením trhu

• Středa 14. 10.: výsledky Bank of America (BAC) - odhad EPS kolem 1,17 až 1,18 USD, výnosy z investičního bankovnictví očekávány nižší o 10 až 20 %

• Středa 14. 10.: výsledky Morgan Stanley (MS) - reportuje spolu s Bank of America

• Čtvrtek 15. 10.: výsledky Charles Schwab a U.S. Bancorp (SCHW/USB) - doplňují bankovní výsledkovou sezónu

Co čeká trhy tento týden

Hlavní pozornost trhu se upíná na středeční zveřejnění CPI a jádrové inflace za září. Fed v září poprvé od roku 2023 sazby zvýšil, na pásmo 3,75 až 4,00 %, a trh podle dat Kalshi aktuálně přisuzuje kolem 83 % pravděpodobnosti, že na schůzce 28. října sazby ponechá beze změny. Zářijová inflace je tak posledním velkým makro vstupem před tímto rozhodnutím a jakákoliv odchylka od očekávání může tržní sázky výrazně posunout.

Současně startuje výsledková sezóna za třetí čtvrtletí 2026, kterou tradičně otevírají velké banky. JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup a Wells Fargo reportují v úterý, ve středu je doplní Bank of America a Morgan Stanley. Analytici čekají u bank meziroční růst zisků zhruba o 10 %, pozornost se upírá i na výnosy z investičního bankovnictví, kde se u Bank of America očekává pokles o 10 až 20 %.

Makro kalendář

Úterý 13. 10. přináší prodeje domů na sekundárním trhu za září a index NFIB Small Business Optimism, spolu s projevem prezidentky ECB Christine Lagardeové. Středeční CPI je klíčovou událostí celého týdne - jádrová inflace ukáže, zda cenový tlak v ekonomice dál slábne. Čtvrtek doplní index cen výrobců PPI, maloobchodní tržby a týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti, pátek pak dovozní a vývozní ceny spolu s průmyslovou výrobou a využitím kapacit. V pátek také vystoupí guvernér Bank of England Andrew Bailey. Pondělí 12. 10. je v USA svátek Columbus Day - akciové burzy jsou otevřené, dluhopisový trh zůstává zavřený.

Výsledková sezóna

JPMorgan Chase zahajuje bankovní sezónu v úterý s odhadem EPS kolem 5,82 až 5,84 dolaru a tržbami okolo 50,6 miliardy dolarů. Goldman Sachs čeká trh s EPS kolem 16,00 až 16,40 dolaru, u Citigroup se sleduje jednociferný růst tržeb a návrat ukazatele ROTCE mírně nad 11 %. Wells Fargo by měl vykázat EPS kolem 1,85 dolaru, pozornost se soustředí na růst úvěrů a čistý úrokový výnos. Johnson & Johnson reportuje ve stejný den jako banky, ještě před otevřením trhu. Středeční čísla Bank of America a Morgan Stanley doplní ve čtvrtek Charles Schwab a U.S. Bancorp.

Na co si dát pozor

Zářijové CPI bude hlavním měřítkem pro sázky na schůzku Fedu 28. října, kde trh aktuálně favorizuje ponechání sazeb beze změny. Bankovní výsledky ukážou, zda se očekávaný desetiprocentní růst zisků skutečně naplní, zejména v investičním bankovnictví. Dál se sleduje vývoj obchodních vztahů mezi USA a Čínou a případné zmírnění cel, které může ovlivnit náladu na trzích nezávisle na makro datech.