Výsledky obchodních řetězců a FOMC minutes prověří rekordy S&P 500

Kalendář týdne

• Úterý 18. 8.: FOMC minutes ze zasedání 28.-29. 7. budou zveřejněny ve středu 19. 8. večer, sledují se stopy po hlasování tří členů pro zvýšení sazeb

• Úterý 18. 8.: ZEW index ekonomického sentimentu pro Německo a eurozónu, v červenci vzrostl na 26,3 bodu z 10,5 bodu, pro srpen se čeká další růst k 30 bodům

• Úterý 18. 8.: Export Price Index a Housing Starts v USA (červenec)

• Pondělí 17. 8.: Empire State Index (srpen) a NAHB Housing Market Index (srpen) v USA

• Čtvrtek 20. 8.: ECB minutes z posledního zasedání

• Pátek 21. 8.: předběžné (flash) PMI za srpen pro USA, Německo a eurozónu, konsenzus u eurozóny počítá s posunem složeného indexu na 52,0 bodu z 51,6 v červenci

• Úterý 18. 8.: UK zaměstnanost, středa 19. 8.: UK inflace za červenec, pátek 21. 8.: UK maloobchodní tržby

• Úterý 18. 8.: výsledky Home Depot (HD) - reportuje fiskální 2Q, trh čeká 74 centů EPS a tržby 186,9 mld. USD (meziročně +6,3 %)

• Středa 19. 8.: výsledky Target (TGT) - spolu s Lowe's a TJX klíčový indikátor spotřebitelské poptávky v USA

• Středa 19. 8.: výsledky Lowe's (LOW) - výsledky ze sektoru stavebnin/domácích potřeb

• Čtvrtek 20. 8.: výsledky Walmart (WMT) - analytici čekají spíše v souladu s odhady výsledek, těží z e-commerce marží a reklamy

• Čtvrtek 20. 8.: výsledky Alibaba (BABA) - spolu s NetEase a Deere doplňuje obraz o čínském a globálním spotřebiteli

• Středa 19. 8.: výsledky Analog Devices (ADI) - technologický sektor, čipy

Co čeká trhy tento týden

S&P 500 začíná týden na 7 785,76 bodu, těsně pod čerstvým rekordem nad 7 800 body, taženo především AI a čipovou rally. Trh nyní čeká na dva body zlomu: konferenci Fedu v Jackson Hole na konci srpna a výsledky Nvidie příští týden. Do dalšího zasedání FOMC v polovině září zatím chybí velké makro překvapení, což ponechává prostor pro to, aby týden ovládly firemní výsledky a zápisy centrálních bank.

Hlavní roli tak tento týden hrají obchodní řetězce - Home Depot, Target, Lowe's a Walmart reportují postupně od úterý do čtvrtka a dohromady nabídnou nejaktuálnější obrázek o stavu amerického spotřebitele před podzimní sezónou. Souběžně budou investoři pročítat zápisy z červencového zasedání Fedu i ECB, hledajíce stopy po vnitřním rozštěpení ohledně dalšího směru sazeb.

Makro kalendář

Ve středu 19. 8. večer zveřejní Fed zápis (minutes) z zasedání 28.-29. 7., trh bude sledovat, jak silně tři členové výboru prosazovali zvýšení sazeb - jde o signál o míře jestřábího tlaku uvnitř FOMC. Ve čtvrtek 20. 8. doplní obrázek zápisy ECB z posledního zasedání.

V úterý 18. 8. vyjde německý a evropský index ZEW, který v červenci vyskočil na 26,3 bodu z 10,5 bodu a pro srpen se čeká další zlepšení k 30 bodům - signál oživujícího se sentimentu v největší evropské ekonomice. Týden uzavírají v pátek 21. 8. předběžné PMI za srpen pro USA, Německo a eurozónu, kde konsenzus čeká posun kompozitního indexu eurozóny na 52,0 bodu z 51,6 v červenci. Z USA přibudou v pondělí Empire State Index a NAHB index bydlení, v úterý pak Export Price Index a Housing Starts. Británie zveřejní zaměstnanost (úterý), inflaci za červenec (středa) a maloobchodní tržby (pátek).

Výsledková sezóna

Home Depot reportuje v úterý fiskální druhé čtvrtletí, konsenzus počítá s EPS 74 centů a tržbami 186,9 mld. USD, tedy růstem o 6,3 % meziročně. Ve středu následují Target a Lowe's - spolu s Home Depot a TJX jde o klíčový indikátor spotřebitelské poptávky v USA, Lowe's navíc reprezentuje sektor stavebnin a domácích potřeb. Ve stejný den reportuje i Analog Devices ze sektoru čipů.

Ve čtvrtek zveřejní výsledky Walmart, kde analytici čekají číslo v souladu s odhady, podpořené e-commerce maržemi a reklamním byznysem. Týž den reportuje i Alibaba, která spolu s NetEase a Deere doplní obraz o čínském i globálním spotřebiteli.

Na co si dát pozor

Desetiletý výnos amerických dluhopisů se drží na 4,68 % a zlato nad 4 379 USD za unci, podpořené i geopolitickým napětím kolem Hormuzského průlivu, které tlačí ropu WTI k 82 USD za barel. Klíčové bude, zda výsledky maloobchodních řetězců potvrdí odolnost spotřebitele, nebo naopak zesílí opatrnost před Jackson Hole a výsledky Nvidie příští týden.