Fed rozhoduje o sazbách, čtyři z 'Magnificent Seven' hlásí výsledky

Kalendář týdne

• Úterý 28. 7.: Consumer Confidence Conference Board za červenec (USA)

• Středa 29. 7.: FOMC - rozhodnutí Fedu o sazbách, trh čeká hold na 3,50-3,75 %, ale CME FedWatch dával kolem 25-33 % šanci na hike

• Čtvrtek 30. 7.: Předběžný HDP USA za 2. čtvrtletí a jádrová PCE inflace za červen (klíčový inflační ukazatel Fedu)

• Čtvrtek 30. 7.: Rozhodnutí Bank of England o sazbách

• Čtvrtek 30. 7.: Předběžný HDP eurozóny (mezikvartální/meziroční) a německá inflace

• Pátek 31. 7.: Rozhodnutí Bank of Japan o sazbách

• Pátek 31. 7.: Předběžná inflace eurozóny (HICP) za červenec

• Středa 29. 7.: výsledky Microsoft (MSFT) - klíčový je růst Azure, cíl managementu 39-40 % meziročně, akcie je za rok cca -18 až -20 %

• Středa 29. 7.: výsledky Meta Platforms (META) - sledují se AI kapitálové výdaje a marže

• Středa 29. 7.: výsledky Qualcomm (QCOM) - výsledky čipového sektoru

• Čtvrtek 30. 7.: výsledky Apple (AAPL) - jedna ze čtyř 'Magnificent Seven' firem reportujících tento týden

• Čtvrtek 30. 7.: výsledky Amazon (AMZN) - pozornost na výdaje na cloud/AI infrastrukturu

• Úterý 28. 7.: výsledky Coca-Cola (KO) - spotřebitelský sektor, marže

• Úterý 28. 7.: výsledky Boeing (BA) - průmyslový sektor, dodávky letadel

Co čeká trhy tento týden

Středeční rozhodnutí Fedu je hlavní událostí týdne. Trh čeká ponechání sazeb v pásmu 3,50 až 3,75 %, ale CME FedWatch přiřazoval zvýšení sazeb nezanedbatelnou pravděpodobnost kolem 25 až 33 %. Tlak přichází z ceny ropy nad 100 USD za barel kvůli napětí mezi USA a Íránem, což drží inflační očekávání zvýšená právě ve chvíli, kdy Fed obvykle signalizuje uvolňování politiky. Čtvrteční jádrová PCE inflace za červen bude klíčovým testem, zda Fed měl pravdu.

Současně reportují čtyři z 'Magnificent Seven' - Microsoft a Meta ve středu, Apple a Amazon ve čtvrtek. Pozornost se soustředí na kapitálové výdaje do AI infrastruktury: Microsoft plánuje capex kolem 190 mld. USD za fiskální rok 2026 a od Azure trh čeká růst 39 až 40 % meziročně. Akcie Microsoft je za poslední rok cca -18 až -20 %, takže výsledky budou testem, zda vysoké investice do AI přesvědčí trh o návratnosti.

Makro kalendář

Úterý: Consumer Confidence Conference Board za červenec v USA, indikátor ochoty spotřebitelů utrácet.

Středa: rozhodnutí Fedu o sazbách, hlavní událost týdne s otevřenou otázkou hike vs. hold.

Čtvrtek: předběžný HDP USA za druhé čtvrtletí, jádrová PCE inflace za červen, rozhodnutí Bank of England, předběžný HDP eurozóny a německá inflace - hustý den pro globální makro.

Pátek: rozhodnutí Bank of Japan a předběžná inflace eurozóny (HICP) za červenec, poslední kus skládačky před víkendem. ECB už 23. 7. ponechala depozitní sazbu na 2,25 %, pozornost se teď přesouvá k Londýnu a Tokiu.

Výsledková sezóna

Úterý: Coca-Cola (spotřebitelský sektor, marže) a Boeing (dodávky letadel, průmyslový sektor).

Středa: Microsoft (růst Azure, cíl 39 až 40 % meziročně), Meta Platforms (AI capex a marže) a Qualcomm (čipový sektor).

Čtvrtek: Apple a Amazon, u obou se sleduje především tempo investic do cloudové a AI infrastruktury a jak se promítá do marží.

Na co si dát pozor

Kombinace Fedu a čtyř velkých technologických výsledků během jednoho týdne zvyšuje riziko prudších pohybů, pokud se očekávání trhu a realita rozejdou. Ropa nad 100 USD za barel je faktor, který může komplikovat čtvrteční čtení jádrové PCE inflace i celkové vyznění Fedu.