Časování trhu je nejhorší investiční strategie. Kdo zmeškal 10 nejlepších dní burzy, přišel o více než polovinu výnosu

Pátek 16. října: Nasdaq spadl o 2,1 %, CoreWeave skoro o 12 %

Technologický index Nasdaq ztratil v pátek 16. října 2,14 %, během dne byl dokonce 2,5 % v minusu. Širší index S&P 500 klesl o 1,09 %. Za celý týden Nasdaq odepsal zhruba 4,5 %, nejvíc od konce června 2026.

Spouštěčem nebyla žádná katastrofa, ale účetnictví. Investoři začali počítat, kolik dluhů si firmy kolem umělé inteligence nabraly na stavbu datových center a jestli je při vyšších úrokových sazbách utáhnou. Pod tlakem se ocitla hlavně firma CoreWeave ($CRWV), která pronajímá výpočetní výkon velkým hráčům v AI a na růst si půjčuje. Cena její akcie spadla v pátek skoro o 12 %. Výrobce pamětí Micron ($MU) ztratil přes 5 %.

Index výrobců čipů přitom padal osm obchodních dní v řadě a ztratil přes 15 %. Tak dlouhou sérii poklesů nezažil od října 2008. Přesně v takové chvíli sahá začátečník po tlačítku „prodat".

Pondělí 19. října: Nasdaq přidal 1,1 %, Micron 4,3 %

O víkendu se nic zásadního nestalo. Firmy nesplatily dluhy, sazby se nezměnily. Změnila se jen nálada. V pondělí 19. října se investoři ke stejným akciím vrátili: Nasdaq vyrostl o 1,11 % na 26 430 bodů, S&P 500 přidal 0,58 %. Micron, který v pátek padal, posílil o 4,3 %, Broadcom ($AVGO) o 2,2 %. Série poklesů čipových akcií skončila.

Kdo v pátek večer ze strachu prodal, seděl v pondělí v hotovosti a díval se na růst zvenku. Jeden den nezní jako velká ztráta. Jenže právě takové dny rozhodují o tom, kolik člověk za dvacet let vydělá.

10 000 dolarů v S&P 500: 71 750 dolarů proti 32 871 dolarům

J.P. Morgan Asset Management to spočítal v pravidelné studii Guide to Retirement. Investor, který vložil 10 000 dolarů do indexu S&P 500 3. ledna 2005 a nechal je ležet do 31. prosince 2024, měl na konci 71 750 dolarů. To odpovídá výnosu 10,4 % ročně.

Kdo za těch 20 let (zhruba 5 000 obchodních dní) zmeškal jen 10 nejlepších dní, skončil na 32 871 dolarech, tedy 6,1 % ročně. A kdo propásl 60 nejlepších dní, měl na konci 4 712 dolarů, méně než na začátku.

V korunách při kurzu ČNB 21,69 koruny za dolar z 20. října 2026:

• vklad 10 000 dolarů = zhruba 217 tisíc korun

• celou dobu v trhu: 71 750 dolarů = zhruba 1,56 milionu korun

• bez 10 nejlepších dní: 32 871 dolarů = zhruba 713 tisíc korun

Rozdíl dělá přes 840 tisíc korun a vznikl za pouhých deset dní z dvaceti let. Deset dní, které nikdo dopředu neoznámil.

Když přijde ošklivý výprodej, obvykle po něm následuje silný odraz nahoru.

Jack Manley, globální tržní stratég J.P. Morgan Asset Management (CNBC, 7. dubna 2025)

7 z 10 nejlepších dní přišlo do dvou týdnů po těch nejhorších

Logika „prodám a vrátím se, až se to uklidní" naráží na jednu věc: nejlepší a nejhorší dny chodí ve dvojicích. Podle stejných dat JPMorgan přišlo 7 z 10 nejlepších dní S&P 500 v letech 2005 až 2024 do dvou týdnů po některém z 10 nejhorších dní.

Nejčistší příklad je z března 2020, z prvních dnů pandemie. 12. března 2020 zažil S&P 500 druhý nejhorší den celého roku. Hned 13. března 2020 přišel druhý nejlepší den roku. Kdo prodal ve čtvrtek večer, v pátek už neměl co držet.

Říjen 2026 má stejný rytmus, jen menší amplitudu. Trh se houpe kvůli inflaci (zářijové spotřebitelské ceny v USA vyrostly meziměsíčně o 0,6 %, víc, než se čekalo), kvůli nejistotě kolem sazeb Fedu a kvůli válce s Íránem, která tlačí nahoru ceny ropy. Moderátor pořadu Mad Money na CNBC Jim Cramer, bývalý správce hedgeového fondu, to 14. října shrnul pár hodin poté, co Nasdaq ten den klesl o 1,9 %.

Chcete to všechno zahodit a jít domů. Když to ale uděláte, stihnete to koupit zpátky včas na těch deset dní v roce, kdy se vydělá všechno? Myslím, že ne.

Jim Cramer, moderátor pořadu Mad Money na CNBC (14. října 2026)

Prodej do 3 let od nákupu v Česku zdaní 15 %, po 3 letech je zisk osvobozený

Český drobný investor platí za panický prodej ještě jednu cenu. Zisk z prodeje akcií nebo ETF je v Česku osvobozený od daně, jen pokud cenný papír držel déle než 3 roky (od roku 2025 s limitem 40 milionů korun příjmů za rok). Kdo prodá dřív a jeho příjmy z prodeje cenných papírů přesáhnou 100 000 korun za kalendářní rok, zisk zdaní sazbou 15 % a musí podat daňové přiznání.

Prodej po pátečním propadu tak může znamenat dvě ztráty najednou: zmeškaný pondělní růst a daň, která by při trpělivém držení nikdy nevznikla. Pokud navíc investor po uklidnění nakoupí znovu, tříletá lhůta mu začne běžet od nuly.

Tento a další týden se trh dozví, kolik na obavách z dluhů kolem AI skutečně je. Velké technologické firmy zveřejňují výsledky za třetí čtvrtletí a analytici čekají hlavně na jedno číslo: jestli už miliardy nalité do datových center přinášejí tržby. Páteční prodejci se to dozvědí ve stejnou chvíli jako všichni ostatní, jen bez akcií.