OpenAI slibuje investorům 70 miliard dolarů tržeb do konce roku. Zatím je na padesáti

OpenAI počítá s tím, že do konce roku 2026 dosáhne nebo překoná 70 miliard dolarů anualizovaných tržeb. Vyplývá to z čísel, která firma podle Bloombergu předložila investorům v rámci jednání o novém kole financování. Hlavním tahounem má být byznys s firemními zákazníky.

Ke konci září přitom anualizované tržby OpenAI činily zhruba 50 miliard dolarů. Jde o projekci celoročního obratu z tržeb za kratší období, nikoliv o skutečné účetní tržby. Firma se k číslům odmítla vyjádřit.

Co se stalo s dvaceti miliardami

Padesátka zní na první pohled jako zklamání. Ještě koncem září totiž média psala, že OpenAI je blízko 70 miliardám. Rozdíl nevznikl poklesem tržeb, ale rozdílnou metodikou.

Konkurenční Anthropic započítává do svých anualizovaných tržeb i celý objem prodejů přes cloudové partnery, tedy Amazon Web Services a Google Cloud. OpenAI vykazuje jen to, co jí z takových prodejů zůstane. Investoři OpenAI si proto její čísla přepočítali na metodiku Anthropicu, aby se obě firmy daly srovnat, a z přepočteného základu pak odvodili částku blížící se 70 miliardám. Vlastní čísla OpenAI byla celou dobu nižší.

Samotná dynamika zůstává prudká. Celkový run rate OpenAI vzrostl ve třetím čtvrtletí o 77 %, u firemních zákazníků o 107 %. Ještě v srpnu přitom Bloomberg psal o hranici 40 miliard dolarů.

Trh reagoval dřív, než si to přebral

Nižší číslo se na burzu dostalo ve čtvrtek odpoledne přes Financial Times a technologické akcie na něj zareagovaly okamžitě. Index Nasdaq 100 ztratil 1,4 %, nejvíc od července, čipový index klesl o 3,4 %. Nvidia $NVDA odepsala asi 3 %, Oracle $ORCL a Intel $INTC víc než 5 %, CoreWeave $CRWV téměř 8 %.

Důvod je jednoduchý. Výrobci čipů a provozovatelé datových center stojí na předpokladu, že AI firmy budou mít dost tržeb na zaplacení obřích infrastrukturních závazků. Jakmile se objeví pochybnost o tržbách největšího zákazníka, prodává se celý řetězec.

V nočním obchodování se ale nálada obrátila. Nvidia, Oracle i CoreWeave mírně rostly a část analytiků označila čtvrteční výprodej za přehnaný.

Nové peníze při ocenění 1,4 bilionu

Čísla o tržbách ukázala OpenAI investorům v době, kdy vyjednává o novém kole financování ve výši 30 miliard dolarů a víc při ocenění 1,4 bilionu dolarů před vložením nových peněz. Mezi zájemci o roli hlavního investora jsou podle Bloombergu fondy ze Spojených arabských emirátů včetně abúdhabského MGX.

Firma naposledy získala peníze v březnu, kdy v rekordním kole vybrala 122 miliard dolarů při ocenění 852 miliard včetně nové investice. Vstup na burzu odložila nejdřív na příští rok s odkazem na práci na bezpečnosti AI.

Anthropic je naopak s IPO dál. Podle prospektu, který měla k dispozici agentura Reuters, mu tržby za rok 2025 vzrostly dvanáctinásobně na necelých 4,6 miliardy dolarů a na burzu by mohl vstoupit už v listopadu. Jeho anualizované tržby dosáhly 65 miliard dolarů už na konci července. Pokud OpenAI svůj cíl 70 miliard do konce roku splní, dostane se zhruba na úroveň, kterou měl konkurent už v létě.