Výsledky Nvidia: Proč krátkodobé obchody selhávají a dlouhodobá strategie vyhrává

Odpověď je překvapivější, než by mnoho obchodníků čekalo. Pokud totiž nakoupíte akcie Nvidia $NVDA těsně před zveřejněním výsledků a očekáváte rychlý zisk během několika dní nebo týdnů, budete pravděpodobně zklamaní.

Výnosy v čase od výsledků

• Po 1 dni: mediánový výnos pouze 0,3 %

• Po 1 týdnu: mediánový výnos 3,3 %

• Po 1 měsíci: mediánový výnos klesá na 0,4 %

Na druhou stranu, pokud jste ochotni držet akcie déle, situace se dramaticky mění:

• Po 1 čtvrtletí: mediánový výnos vyskočí na 11,1 %

• Po 1 roce: mediánový výnos dosahuje působivých 87,6 %

Tato analýza se opírá o data od roku 2016 a ukazuje, že trpělivost se u akcií Nvidia vyplácí mnohem víc než rychlé vstupy a výstupy.

Medián označuje prostřední hodnotu v datové sadě. Na rozdíl od průměru není zkreslený několika extrémně dobrými nebo špatnými pohyby, což z něj činí realističtější očekávání pro typického investora.

Pokud dodáme špatné čtvrtletí, je to důkaz bubliny v AI. Pokud dodáme skvělé čtvrtletí, posilujeme bublinu v AI.

Jensen Huang

Volatilita po výsledcích: když trh očekává velké pohyby

Nvidia patří mezi akcie s nejvyšší volatilitou po zveřejnění výsledků. Opce před earnings oceňují potenciální pohyb kolem 6 %, což je výrazně nad běžným denním rozmezím akcie v posledním čtvrtletí.

Implikovaná volatilita akcií Nvidia se typicky pohybuje mezi 30 % a 80 %, což je mezi nejvyššími hodnotami v kategorii mega-cap akcií, přičemž pří běžných podmínkách je tato volatilita mezi 40 % a 55 %.

Před zveřejněním výsledků dokáže implikovaná volatilita vyskočit o více než 10 procentních bodů, což odráží extrémní nejistotu ohledně směru pohybu.

Implikovaná volatilita měří očekávaný budoucí pohyb ceny akcie podle cen opcí. Na rozdíl od historické volatility, která sleduje minulé pohyby, implikovaná volatilita vyjadřuje, jak velký cenový rozptyl trh čeká dopředu.

I když Nvidia dodá očekávaný velký pohyb, první reakce trhu bývá chaotická a těžko předvídatelná. Pohyby akcií Nvidia po zveřejnění výsledků v posledních čtvrtletích překračovaly 10 % až 20 %, což opravňuje zvýšené prémie opcí.

Krátkodobé výnosy

Data od roku 2016 ukazují neúprosný obraz krátkodobých výnosů. Pokud nakoupíte akcie Nvidia těsně před zveřejněním výsledků a prodáte je po 1 dni, váš mediánový zisk bude 0,3 %. To je statisticky téměř nula a v praxi to znamená, že většina krátkodobých obchodníků skončí s minimálním ziskem nebo ztrátou po odečtení transakčních nákladů.

Úspěšnost ukazuje proč:

• Po 1 dni: pouze 55 % pravděpodobnost zisku

• Po 1 týdnu: 60 % pravděpodobnost zisku

• Po 1 měsíci: 53 % pravděpodobnost zisku

Jinými slovy, v krátkém horizontu je pravděpodobnost zisku jen mírně nad úrovní náhodného hodu mincí. Výsledkem je šum, který zastírá skutečnou kvalitu výsledků.

Dlouhodobá strategie: když se trpělivost vyplácí

Situace se radikálně mění, když investor drží akcie déle. Po 1 čtvrtletí mediánový výnos vyskočí na 11,1 %, což je výrazné zlepšení.

Úspěšnost pro dlouhodobé držení:

• Po 1 čtvrtletí: 78 % pravděpodobnost pozitivního výnosu

• Po 1 roce: 84 % pravděpodobnost pozitivního výnosu

To znamená, že v naprosté většině případů, kdy investor nakoupil akcie před zveřejněním výsledků a držel je celý rok, skončil v zisku.

Rekordní výsledky a Muskova podpora

Nvidia reportovala v posledním čtvrtletí rekordní výnosy 68,1 miliardy dolarů, což představovalo nárůst o 20 % oproti předchozímu čtvrtletí a o 73 % meziročně, přičemž segment Data Center dosáhl výnosů 62,3 miliardy dolarů s nárůstem o 22 % a 75 % ve stejných obdobích.

Poptávka po výpočetním výkonu roste exponenciálně. Grace Blackwell s NVLink je dnes králem inference a poskytuje o řád nižší náklady na token, Vera Rubin toto vedení ještě posílí.

Jensen Huang

Elon Musk 18. března 2026 potvrdil, že Tesla $TSLA a SpaceX budou i nadále objednávat čipy Nvidia ve velkých objemech, což zdůrazňuje pokračující závislost obou firem na externím výpočetním výkonu navzdory snahám o vývoj vlastního AI hardwaru.

https://x.com/elonmusk/status/2056547935752441863

CEO Nvidia Jensen Huang uvedl začátkem roku, že očekává objednávky v hodnotě 1 bilionu dolarů do roku 2027 na čipy Vera Rubin (které mají být uvedeny ve druhé polovině roku) a Blackwell.

Konkurence v čipovém odvětví

Když se podíváme na konkurenci, rozdíly jsou markantní. AMD $AMD reportovalo v roce 2024 růst tržeb o 13,69 % meziročně s nárůstem prodejů v datových centrech o 69 %. V roce 2025 už tržby rostly o 34,34 %.

Podíl AMD na trhu procesorů v Číně překonal 50 %, což představuje významnou změnu oproti historické dominanci Intelu.

Výsledky Nvidia

Nvidia reportuje výsledky za první čtvrtletí fiskálního roku 2027 ve středu 20. května 2026 po uzavření amerického trhu. Očekávání tržeb je nastaveno na 78,91 miliard dolarů pro první fiskální čtvrtletí 2026, přičemž segment Data Center má dosáhnout 39,1 miliardy dolarů.

"Historická data od roku 2016 jasně ukazují, že krátkodobé obchodování akcií Nvidia kolem earnings je vysoce riskantní strategie s nízkými výnosy a téměř náhodnou pravděpodobností úspěchu."

Akcie Nvidia se dnes, tedy den před oznámením výsledků, obchodují o necelých 20 % výše, než kde začínaly na začátku tohoto roku. Díky růstu posledních týdnů firma překonala několik rekordů, které se týkaly hodnoty tržní kapitalizace, kde Nvidia sváděla souboj s Googlem o post nejhodnotnější společnosti.

Zítřejší výsledky tak mohou potvrdit, že Nvidia je nezpochybnitelných králem nebo její místo převezme Google.