Tyto vesmírné akcie měly zdvojnásobit cenu po vstupu SpaceX na burzu, teď však trpí

Velká primární úpisy mívají jednu zákonitost: největší výnos často neudělá firma, která vstupuje na burzu, ale ty kolem ní. Když se Nvidia $NVDA stala tváří umělé inteligence, vznikla celá řada vedlejších vítězů. Mezi nimi byli dodavatelé chlazení, sítí a serverů jako Vertiv nebo Arista Networks, kteří svezli na vlně investic do AI infrastruktury. Tahle logika teď žene ceny menších vesmírných akcií.

V pátek 12. června vstoupí na Nasdaq pod tickerem SPCX firma SpaceX za cenu 135 dolarů za akcii, s plánem získat zhruba 75 miliard dolarů při ocenění kolem 1,77 bilionu dolarů. To z ní rázem dělá největší IPO v dějinách trhu, které překonává dosavadní rekord Saudi Aramco z roku 2019 (29,4 miliardy dolarů) víc než dvojnásobně.

Investoři před IPO hledají způsoby, jak na vesmírný sektor vsadit už teď. Peníze tečou především do tří akcií, o kterých se mluví nejvíc.

Rocket Lab: "druhý SpaceX", který už vyletěl o 300 %

Pokud má někdo na burze nahradit roli SpaceX, je to Rocket Lab. Firma začínala jako provozovatel malých nosičů, dnes ale vypouští rakety, staví satelity, vyrábí komponenty kosmických lodí a chystá větší, částečně znovupoužitelnou raketu Neutron pro komerční i vládní mise.

Čísla rostou působivě. Za rok 2025 vykázal Rocket Lab rekordní tržby kolem 602 milionů dolarů (+38 %) a vstoupil do nového roku s objednávkovou knihou za 1,85 miliardy. V prvním čtvrtletí 2026 pak přidal rekordních 200 milionů dolarů tržeb a backlog vyšplhal na zhruba 2,2 miliardy dolarů, meziročně o 108 % vyšší.

RKLB se obchoduje kolem 107 dolarů a za posledních dvanáct měsíců přidal přes 300 %. A i nejoptimističtější analytik Wall Street, Erik Rasmussen ze Stifelu, zvedl cílovou cenu jen na 132 dolarů tedy sotva nad současnou cenu. Konsenzus zhruba dvaceti analytiků leží ještě níž, kolem 100 dolarů.

Skutečná hodnota SpaceX je 780 miliard dolarů. Tedy zhruba o 55 % méně, než kolik chce firma při úpisu vybrat.

Nicholas Owens, akciový analytik, Morningstar

Redwire: dodavatel, který zmátl i vlastní analytiky

Redwire představuje jiný způsob, jak na vesmír vsadit. Nestaví rakety, ale technologie, bez kterých se mise neobejdou: solární panely, senzory, avioniku, robotické systémy.

Firma vydělala v roce 2025 zhruba 335 milionů dolarů a v prvním čtvrtletí 2026 přidala 97 milionů dolarů tržeb (+58 % meziročně) při rekordním backlogu 498 milionů dolarů. Letos akcie vystřelila zhruba o 270 %. Díky poklesu ceny v posledních dnech je však letos v zisku již "pouze" 120 %.

Analytik Jefferies Greg Konrad snížil 1. června doporučení z "kupovat" na "držet" a zároveň ve stejné zprávě zvedl cílovou cenu z 13 na 24 dolarů, na úroveň nejvyšší na trhu. Reakce? Akcie ten den spadla o necelých 16 %.

Konrad jen rozdělil dvě věci: dlouhodobý potenciál firmy je vyšší, ale po raketovém růstu už toho akcie tolik nenabízí. Analytici navíc u Redwire nečekají zisk dřív než za několik let.

Většina optimismu kolem vesmírného sektoru je už dnes promítnutá v ceně. Z aktuálních hladin vidíme jen omezený krátkodobý prostor pro růst.

Greg Konrad, analytik, Jefferies

AST SpaceMobile: nejriskantnější sázka na "Starlink efekt"

Firma chce postavit satelitní síť, která se spojí přímo s běžným mobilem, bez speciálního hardwaru. Pokud uspěje, trh je obrovský: globální tržby mobilních operátorů přesahují bilion dolarů ročně a ASTS by stačil i zlomek.

Smlouvy už má podepsané s operátory pokrývajícími přes 3 miliardy uživatelů, mezi nimi AT&T, Verizon, Vodafone i Rakuten. Tržby ale zatím zůstávají pouze symbolické . Za rok 2025 dosáhly necelých 71 milionů dolarů při ztrátě přes 340 milionů dolarů. Plnou komerční konstelaci firma teprve buduje a další várku satelitů BlueBird chce vypustit 17. června.

Proč je ASTS v souvislosti se SpaceX zajímavou firmou? Kvůli Starlinku. Trh ho považuje za jeden z nejcennějších aktiv SpaceX, a jakmile se firma začne obchodovat, dostaneme mnohem jasnější cenovku za satelitní komunikaci jako celek. To by teoreticky mohlo nahrát i AST SpaceMobile.

Jenže i tady cena utekla realitě. Akcie se obchoduje kolem 90 dolarů, blízko nedávného maxima, zatímco konsenzuální cíl analytiků leží mezi 74 a 82 dolary. Barclays jde dokonce na 60 dolarů s doporučením "sell".

Neutron a jeho úspěšné nasazení zůstanou hlavním faktorem, který rozhodne o dalším růstu ocenění Rocket Labu.

Erik Rasmussen, akciový analytik, Stifel

Halo efekt, který možná přišel moc brzy

Rocket Lab, Redwire i AST SpaceMobile letos zdvojnásobily, ztrojnásobily, někde i znásobily hodnotu svých akcií, a to dřív, než SpaceX vůbec stihla na burzu opravdu vstoupit.

U všech tří firem leží průměrná cílová cena analytiků pod aktuálním kurzem.

Riziko je o to vyšší, že i samotný SpaceX vstupuje na trh s otazníkem. Jeho tržby loni vzrostly o 33 % na 18,7 miliardy dolarů, čistá ztráta ale dosáhla 4,9 miliardy a ocenění odpovídá zhruba 95násobku ročních tržeb. Analytici Morningstar označil úpis za výrazně přestřelený a férovou hodnotu odhaduje na zhruba polovinu. Když navíc index S&P 500 odmítl SpaceX předčasně zařadit, vesmírné akcie hned klesly.