Nasdaq po poklesu 4,9 % čeká klíčová CPI v úterý a výsledky Cisco i CoreWeave

Kalendář týdne

• Pondělí 9. 11.: Wholesale inventories za září (finální), USA - konsenzus 0,6 % m/m

• Úterý 10. 11.: CPI v USA za říjen - konsenzus 0,3 % m/m (jádrová CPI 0,2 % m/m), zářijová CPI byla 0,6 % m/m a 3,7 % y/y

• Úterý 10. 11.: ADP týdenní zaměstnanost - předchozí čtyřtýdenní průměr 16 750

• Středa 11. 11.: Německo - CPI, USA a Kanada - svátek (Veterans Day/Remembrance Day), dluhopisové trhy zavřeny

• Čtvrtek 12. 11.: Počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA - předchozí hodnota 189 000, čtyřtýdenní průměr 194 750

• Čtvrtek 12. 11.: Velká Británie - HDP za Q3

• Pátek 13. 11.: PPI v USA za říjen

• Pátek 13. 11.: Eurozóna - HDP za Q3 a obchodní bilance

• Celý týden: deset členů Fedu má naplánovaná veřejná vystoupení (Goolsbee, Barkin, Waller, Logan, Schmid, Paulson, Hammack, Daly, Williams, Jefferson)

• Pondělí 9. 11.: výsledky Take-Two Interactive (TTWO) - výsledky po uzavření trhu, sledováno v kontextu herního sektoru

• Pondělí 9. 11.: výsledky Constellation Energy (CEG) - ranní earnings call, energetika spojená s AI datacentry

• Pondělí 9. 11.: výsledky Rocket Lab (RKLB) - jedna z nejsledovanějších zpráv týdne

• Úterý 10. 11.: výsledky CoreWeave (CRWV) - AI cloud computing, návrat AI earnings po volatilním týdnu

• Čtvrtek 12. 11.: výsledky Cisco Systems (CSCO) - největší firma reportující tento týden, tržní kapitalizace cca 408 mld. USD

• Čtvrtek 12. 11.: výsledky Applied Materials (AMAT) - výsledky polovodičového sektoru, večerní earnings call

Co čeká trhy tento týden

Minulý týden uzavřel S&P 500 poklesem o 2,7 % a Nasdaq o 4,9 %, čtvrtý týden poklesů v řadě. Čtvrteční propad S&P 500 o 4,4 % byl nejhorší jednodenní výkon od dubna 2025 a prohloubil obavy, že valuace technologických firem spojených s umělou inteligencí předběhly realitu jejich zisků. Trh tak vstupuje do nového týdne s nervózní náladou, kdy každá makroekonomická zpráva i výsledková zpráva dostává větší váhu než obvykle.

Týden zároveň přináší obrat v tom, co trh sleduje nejvíc - pozornost se přesouvá od dat o zaměstnanosti k inflaci. Úterní CPI za říjen s konsenzem 0,3 % m/m (jádrová inflace 0,2 % m/m) bude prvním testem, zda se zářijové zrychlení na 0,6 % m/m a 3,7 % y/y nezopakuje. Výsledek ovlivní nejen očekávání ohledně dalšího kroku Fedu, ale i to, zda desetiletý výnos, který klesl na přibližně 4,86 % z 4,93 %, bude v poklesu pokračovat.

Makro kalendář

Klíčovým datem týdne je úterní CPI v USA za říjen - trh čeká zpomalení na 0,3 % m/m po zářijových 0,6 % m/m, jádrová inflace by měla zůstat na 0,2 % m/m. Středa patří americkému a kanadskému svátku (Veterans Day/Remembrance Day), dluhopisové trhy budou zavřené, zveřejní se ale německá CPI.

Čtvrtek přinese týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti (předchozí hodnota 189 000, čtyřtýdenní průměr 194 750) a britský HDP za třetí čtvrtletí. Pátek uzavírá týden páteční PPI v USA za říjen a HDP eurozóny za Q3 spolu s obchodní bilancí. Celý týden navíc promluví deset členů Fedu včetně Waller, Williamse a Daly, jejich komentáře k inflaci a sazbám budou sledovány o to pozorněji po nervózním týdnu na akciích.

Výsledková sezóna

Pondělí otevírá Rocket Lab, jedna z nejsledovanějších zpráv týdne, spolu s Constellation Energy, jejíž byznys s energetikou pro AI datacentra bude ukazatelem poptávky po elektřině ze strany technologického sektoru. Po uzavření trhu reportuje Take-Two Interactive, výsledek bude sledován v kontextu herního sektoru.

Úterý patří CoreWeave, které trh vnímá jako test nálady vůči AI cloud computingu po volatilním týdnu. Čtvrtek přináší nejdůležitější zprávu týdne - Cisco Systems s tržní kapitalizací kolem 408 miliard dolarů - a večerní výsledky Applied Materials, které ukážou stav poptávky v polovodičovém sektoru.

Na co si dát pozor

Ropa klesla k přibližně 91 dolarům ze 104 dolarů kvůli nadějím na jednání s Íránem, přes víkend ale USA i Írán hlásily zásahy lodí u Hormuzského průlivu, což může geopolitické riziko rychle vrátit zpět na trh. Zlato mezitím vystoupalo na přibližně 4 071 dolarů, což odráží opatrnost investorů po nejhorším obchodním dnu akcií od dubna 2025. Klíčovou otázkou týdne zůstává, zda výsledky CoreWeave, Cisco a Applied Materials dokážou obnovit důvěru v AI sektor, nebo zda slabší čísla výprodej dál prohloubí.