Škodovka dál táhne Volkswagen, za devět měsíců vydělala 46,8 miliardy korun, celý koncern jen 1,7 miliardy

Mladá Boleslav 46,8 miliardy korun, celý Wolfsburg 1,7 miliardy

Koncern Volkswagen ($VOW3) 29. října 2026 oznámil, že za prvních devět měsíců roku 2026 vydělal provozně 71 milionů eur, tedy zhruba 1,7 miliardy korun. Rok předtím to za stejné období bylo 5,4 miliardy eur. Propad o 98,7 %.

Ve stejné zprávě stojí i výsledek české dcery. Škoda Auto zvýšila provozní zisk o 7,4 % na 1,92 miliardy eur, což je 46,8 miliardy korun, a tržby o 3,5 % na 23,13 miliardy eur. Mladá Boleslav tak vydělala zhruba 27krát víc než celý koncern, který ji vlastní.

Jak je to možné? Provozní zisk je to, co firmě zůstane z tržeb po zaplacení výroby, mezd a odpisů, ještě před úroky a daněmi. Koncern je součet všech značek. Když Škoda vydělá 1,92 miliardy a ostatní části dohromady skoro stejnou částku prodělají, zbude na papíře téměř nula. Volkswagen to ve výsledkové zprávě popisuje doslova: silný výkon Škody vyrovnal slabý výsledek značky Volkswagen.

Odpis Porsche za 6,4 miliardy eur a Čína: kde koncern ztrácí

Největší díru udělaly mimořádné položky za 8,7 miliardy eur, z toho 7,8 miliardy jen ve třetím čtvrtletí. Jde hlavně o odpis goodwillu Porsche ($P911) za 6,4 miliardy eur. Goodwill je účetní hodnota značky nad cenou jejího majetku, a když koncern uzná, že Porsche už tolik nevydělá, musí ji v knihách snížit. Peníze z firmy neodtečou, ale zisk to srazí stejně, jako by odtekly.

K tomu přibyly odpisy majetku v Číně za zhruba 1 miliardu eur a náklady na prodej závodu v Osnabrücku. Čína je přitom hlavním důvodem, proč koncernu za devět měsíců klesly prodeje aut o 11 % na 5,9 milionu kusů a tržby o 2 % na 233,4 miliardy eur. Čínské značky tam Volkswagen vytlačují levnějšími elektromobily.

Samotné třetí čtvrtletí skončilo provozní ztrátou 5,86 miliardy eur a čistou ztrátou 5,82 miliardy eur, nejhorší od emisního skandálu Dieselgate. I bez mimořádných položek je obrázek slabý: očištěná provozní marže, tedy kolik centů z každého eura tržeb zůstane jako zisk, dělá jen 3,8 %. Elektroauta koncern prodává s nižším ziskem než spalovací vozy a k tomu platí americká cla. Výhled na celý rok 2026 počítá s marží nejvýš 1 %.

Výsledky za devět měsíců ukazují jednu věc jasně: nemůžeme si dovolit ztrácet čas a musíme jednat rychle a rozhodně. Úspěch našich elektromobilů na trhu dál tlačí na naše zisky, protože na elektromobilech v současnosti vyděláváme méně než na vozech se spalovacím motorem. Po devíti měsících je naše provozní rentabilita tržeb před mimořádnými položkami 3,8 procenta. To je příliš málo na to, abychom mohli dál silně investovat do naší budoucnosti.

Arno Antlitz, finanční a provozní ředitel koncernu Volkswagen

Škoda: 812 400 aut, marže 8,3 % a druhé místo v Evropě

Škoda za devět měsíců dodala zákazníkům 812 400 vozů, o 6,1 % víc než rok předtím, a drží se jako druhá nejprodávanější značka v Evropě. Z každého eura tržeb jí zůstává 8,3 centu provozního zisku. Koncern před mimořádnými položkami jen 3,8 centu a celá skupina objemových značek Core, kam Škoda patří s Volkswagenem, Seatem a Cuprou, 4,1 centu.

Za rozdílem stojí tři věci. České závody vyrábějí levněji: podle interních dat koncernu citovaných německými médii jsou mzdy v českých továrnách na 35 % německé úrovně. Škoda stojí hlavně na Evropě, kde objednávky koncernu rostly o 4 %, zatímco Čína ji tolik nebolí. A v nabídce Octavií, Kodiaqů a Kamiqů pořád převažují ziskovější spalovací motory, elektrické Elroq a Enyaq ji stahují dolů méně než elektrická řada ID u mateřské značky.

Stejné období, leden až září 2026, vedle sebe:

• Škoda Auto: tržby 23,13 miliardy eur, provozní zisk 1,92 miliardy eur, marže 8,3 %, dodávky 812 400 vozů (+6,1 %)

• Koncern Volkswagen: tržby 233,4 miliardy eur, provozní zisk 0,071 miliardy eur, marže 3,8 % před mimořádnými položkami, prodeje 5,9 milionu vozů (-11 %)

Škoda tedy dělá desetinu tržeb koncernu, ale podle údajů ČT24 a ČTK prakticky celý jeho provozní zisk.

Zmrazení mezd do roku 2030 dopadá i na Mladou Boleslav

Dobré výsledky Škodu před úsporami neochrání. Koncern rozjíždí úsporný program za zhruba 31 miliard eur a chce do konce roku 2028 snížit náklady o 20 %. Součástí je požadavek zmrazit mzdy včetně bonusů a prémií do roku 2030, a to i ve Škodě Auto. Odbory KOVO to odmítají a hrozí zastavením výroby ve všech třech českých závodech, tedy v Mladé Boleslavi, Kvasinách a Vrchlabí.

Kde koncern škrtá, ukazuje i pozastavený vývoj elektrického Golfu. Pro českého čtenáře z toho plyne jednoduchá věc: Škoda sice vydělává, ale o jejím zisku i mzdách se rozhoduje ve Wolfsburgu. A hrozba stávky v nejziskovější části koncernu je nové riziko, které dřív akcionáři Volkswagenu řešit nemuseli.

Akcie Škody neexistují, Volkswagen stojí kolem 70 eur

Škoda Auto je stoprocentní dcera koncernu a na burze se její akcie koupit nedají. Její zisk 1,92 miliardy eur je už započítaný v oněch 71 milionech eur koncernu, zvlášť se k němu investor nedostane.

Drobný investor si může koupit jen preferenční akcii Volkswagenu, která se na začátku listopadu 2026 obchoduje zhruba za 70 eur, tedy asi 1 700 korun. S ní dostane Škodu, ale i Porsche s odpisem, čínské potíže, americká cla a vyjednávání s odbory.