Walmart vyrostl za měsíc o 18,5 %, nejvíc od roku 1999. Investoři přesouvají peníze z AI do supermarketů

Nasdaq spadl o 2,6 %, Walmart ve stejný den vyrostl o 2,8 %

Čtvrtek 22. října 2026 byl pro technologické akcie nejhorší den od června. Index Nasdaq Composite ztratil 2,6 %. Akcie Walmartu ($WMT) ve stejný den vyrostla o 2,82 % na 121,12 dolaru a hodnota firmy se dostala na 961 miliard dolarů, jen 4 % pod hranicí bilionu.

Od konce září, kdy akcie stála 103,92 dolaru, se cena vyšplhala na dnešních 123,5 dolaru. Za měsíc je to +18,5 %, což je nejlepší měsíc Walmartu od prosince 1999. Za rok akcie posílila o 21,6 % a hodnota firmy se blíží 980 miliardám dolarů.

Pro Čecha je Walmart hlavně značka z amerických filmů. Je to největší obchodník světa: přes 10 tisíc prodejen, v Británii mu patřil řetězec Asda, v Indii ovládá e-shop Flipkart. Hranici bilionu dolarů překonal poprvé 3. února 2026 jako první obchodník v historii, pak ale cena akcie od květnového maxima 135,2 dolaru spadla, a teď se k bilionu vrací.

Za růstem není zpráva z firmy, ale útěk z AI: klienti Bank of America prodali za týden akcie za 14,8 miliardy dolarů

Walmart v říjnu nezveřejnil výsledky, neoznámil akvizici ani nezvýšil dividendu. Cena rostla proto, že peníze na burze měnily adresu. Průzkum Bank of America z 13. října 2026 ukázal, že velké fondy drží nejvíc technologických akcií od roku 2020. Kdo má v portfoliu příliš mnoho Nvidie a Microsoftu, začne po třech letech růstu AI akcií část vybírat. A hledá, kam peníze přesunout.

V týdnu do 16. října prodali klienti Bank of America americké akcie za rekordních 14,8 miliardy dolarů, nejvíc z technologií. Spotřební zboží patřilo mezi jediné sektory, které naopak kupovali. Výsledek: fond XLP, který sdružuje výrobce a prodejce zboží denní potřeby, vyrostl v říjnu o 11,3 %, nejvíc od svého vzniku v roce 1998. Procter & Gamble ($PG) přidal 14,6 %, Costco ($COST) 11,5 %. Walmart celou skupinu vedl.

Těmto akciím se říká defenzivní. Prací prášek, mléko a toaletní papír lidé kupují i v recesi, takže tržby takových firem nekolísají jako u výrobců čipů. Když se investoři bojí, stěhují peníze právě sem.

Tržby 187,9 miliardy dolarů za čtvrtletí, reklama rostla o 38 %

Poslední čísla firma zveřejnila 20. srpna 2026. Za čtvrtletí končící 31. července měla tržby 187,9 miliardy dolarů, meziročně o 5,9 % víc. Zajímavé jsou ale menší položky: online prodej vyrostl o 23 %, příjmy z reklamy o 38 % a členské poplatky za program Walmart+ o 17 %. Upravený zisk na akcii činil 0,81 dolaru a firma zvedla celoroční výhled zisku na 2,80 až 2,87 dolaru na akcii.

Náš tým odvedl další dobré čtvrtletí a dál děláme stabilní pokrok u dlouhodobých hnacích sil hodnoty našeho byznysu. Náš víceletý růst v e-commerce je důkazem, že si zákazníci vybírají Walmart, protože nabízíme cenu, rychlost a pohodlí napříč širokým sortimentem.

John Furner, prezident a generální ředitel Walmartu (tisková zpráva k výsledkům, 20. srpna 2026)

Reklama a členství jsou pro trh klíčové. Supermarket vydělává na každém dolaru tržeb pár centů, reklama na vlastním webu a v aplikaci má marži řádově vyšší. Walmart se tak pomalu mění z prodejce zboží ve firmu, která prodává i data a prostor pro inzerenty, a za to si trh dovoluje platit víc než za klasický obchod.

Akcionářům firma vyplácí 0,99 dolaru ročně na dividendě, v únoru 2026 ji zvýšila už 53. rok v řadě, a k tomu odkupuje vlastní akcie v programu za 30 miliard dolarů.

Akcie stojí 44násobek zisku, dividenda vynáší 0,8 %: jistota má dnes vysokou cenu

Poměr ceny k zisku (P/E) u Walmartu dosahuje 44,5. Kupující tedy za každý dolar ročního zisku platí 44 dolarů - u firmy, které tržby rostou o 5 % ročně. Pro srovnání: samotné srpnové výsledky, které byly lepší, než trh čekal, poslaly akcii za jeden den dolů o 9 %, protože výhled na podzim se investorům zdál slabý. O dva měsíce později ta samá firma stojí o pětinu víc, a bez nové zprávy.

Dividenda 0,99 dolaru při ceně 123,5 dolaru vynáší 0,8 % ročně, tedy méně než dvouprocentní inflační cíl ČNB. Kdo kupuje Walmart dnes, kupuje ho kvůli růstu ceny, ne kvůli výplatě.

Náš obchodní model je jen silnější a odolnější a jsme rádi, že můžeme zvýšit výhled na celý rok. Vyzývám vás, abyste posuzovali výkon 2. a 3. čtvrtletí dohromady, aby bylo vidět skutečný růst byznysu.

John David Rainey, finanční ředitel Walmartu (tisková zpráva k výsledkům, 20. srpna 2026, zkráceno)

Historie podobných přesunů varuje. Když spotřební zboží v jednom měsíci takhle předběhlo celý trh, bylo to pětkrát ze sedmi případů v letech 2000 a 2001, těsně před splasknutím internetové bubliny. Index S&P 500 byl o rok později níž o 10 až 27 %. Stejný signál se ale objevil i v únoru 2026 a tehdy trh za půl roku přidal 11,8 %. Bank of America přesto zařadila spotřební zboží mezi nejvyšší hodnoty svého indikátoru bublinového rizika.

První test, jestli byznys dožene cenu, přijde 19. listopadu 2026. Walmart zveřejní výsledky za třetí čtvrtletí a sám čeká zisk 0,62 až 0,64 dolaru na akcii a růst tržeb jen o 3 až 3,75 %, zčásti kvůli posunu velké slevové akce Flipkartu do dalšího čtvrtletí.