Meta ovládá 80 % trhu s chytrými brýlemi a začíná zlevňovat. Akcie přesto klesají

Když firma představí produkt v segmentu, kde drží zhruba čtyři pětiny trhu, čekali byste nadšení. Meta v úterý ukázala novou řadu chytrých brýlí s umělou inteligencí pod jednoduchým názvem Meta Glasses a udělala při tom něco, co u ní dosud nebylo běžné: výrazně snížila cenu. Základní model startuje na 299 dolarech, zatímco druhá generace brýlí Ray-Ban Meta dnes stojí 379 dolarů a model Oakley Meta začíná na 499 dolarech.

Novinkou není jen cenovka. Předchozí brýle vznikaly podle návrhů značek Ray-Ban a Oakley, které spadají pod giganta EssilorLuxottica. Meta Glasses si tentokrát firma navrhla sama, i když stále ve spolupráci se stejným partnerem.

Na trh dorazí ve třech verzích: Meta Adventurer, Meta Fury a limitovaná edice Meta Glasses by Kylie ve spolupráci s Kylie Jenner. Ta za 399 dolarů nabídne i možnost nechat hlasového asistenta mluvit přímo jejím hlasem.

Šéf divize Reality Labs Andrew Bosworth přitom dal jasně najevo, kam zlevnění míří.

Dostat produkt k lidem není jen otázka designu a stylu, ale i ceny. Pokud chcete nosit Ray-Ban Wayfarer, připlatíte si za to. Pro nás je důležité dál rozšiřovat výběr, který lidé mají.

Andrew Bosworth, technologický ředitel Mety a šéf Reality Labs

Brýle jdou nahoru, akcie dolů

Metě se v této kategorii daří jako nikomu jinému. Podle dat ovládá firma zhruba 80 % trhu s AI brýlemi. Generální ředitel Mark Zuckerberg navíc při posledních výsledcích uvedl, že počet lidí, kteří brýle používají denně, se za rok ztrojnásobil. Finanční ředitelka Susan Li zároveň přiznala, že tržby divize Reality Labs sice meziročně klesly o 2 % kvůli slabšímu prodeji headsetů Quest, část propadu ale vykompenzoval silný růst prodeje AI brýlí.

A přesto to akcii nepomáhá. Meta $META je letos přibližně 14 % v mínusu a za posledních dvanáct měsíců odepsala zhruba 17 %.

Číslo, které přebíjí všechno ostatní

Meta plánuje v roce 2026 utratit za kapitálové investice až 145 miliard dolarů, tedy zhruba 3 biliony korun. Většina těchto peněz má zamířit do čipů a datových center pro umělou inteligenci. Pro srovnání: loni firma proinvestovala 72,2 miliardy dolarů, takže letošní rozpočet je více než dvojnásobný.

Právě tahle částka stojí za nervozitou trhu. Když Meta na konci dubna zvýšila horní hranici svého investičního výhledu ze 135 na 145 miliard dolarů, akcie během jediné seance spadly o více než 6 %.

Vyvstává otázka, jaká je vlastně skutečná návratnost všech těch peněz, které utrácejí. Mám pocit, že investorská obec začíná být tím tempem pálení hotovosti trochu frustrovaná.

Melissa Otto, šéfka výzkumu Visible Alpha ve společnosti S&P Global

Stejné peníze, opačná reakce

Nejlépe náladu trhu ukazuje srovnání s konkurencí. Alphabet i Amazon posílají do AI infrastruktury podobně astronomické částky, jejich akcie ale po výsledcích rostly. Meta naopak schytala trest. Rozdíl je v tom, že Google i Amazon dokážou investorům ukázat, jak se masivní výdaje promítají do růstu cloudových byznysů. Meta zatím nabízí hlavně sliby a reklamní tržby, které sice rostou velmi slušně, ale přímou vazbu mezi obřími investicemi a budoucím výnosem trh stále nevidí.

V prvním čtvrtletí reklamní byznys Mety meziročně vzrostl o 33 % na 56,3 miliardy dolarů při provozní marži 41 %. To jsou silná čísla. Jenže investory dnes víc zajímá, zda firma dokáže obhájit výdaje na AI, než jak rychle roste její tradiční reklamní stroj.

Skepse navíc dolehla i na část analytiků, kteří Metě dlouho drželi palce. JPMorgan po dubnových výsledcích snížila doporučení z „overweight“ na neutrální a stáhla cílovou cenu z 825 na 725 dolarů. K tomu se přidalo i květnové propouštění zhruba 8 000 zaměstnanců, které firma rámovala jako úsporné opatření ve prospěch AI. Když se ale srovná, kolik Meta ušetří na mzdách a kolik současně plánuje utratit za výpočetní výkon, působí ten rozdíl téměř absurdně.

Brýle jako doplněk byznysu

Brýle jsou hmatatelným důkazem, že umělá inteligence Mety umí něco užitečného a že firma dokáže vyrobit zařízení, které si lidé skutečně chtějí nasadit na doslova na nos. Pohání je nový model Muse Spark, vůbec první z laboratoře Meta Superintelligence Labs.

Konkurence přitom sílí. Google chystá vlastní chytré brýle se značkou Warby Parker, Samsung spolupracuje s Gentle Monster a o vstupu na trh se dlouhodobě spekuluje i u Applu.

Bosworth navíc naznačil, kam by se produkt mohl posouvat dál: k lehčím audio brýlím bez kamery, které by byly levnější a vešly se do širší palety designů. Meta podle něj přemýšlí i o lidech, kteří brýle vůbec nenosí.

Designový tým je naprosto fascinován otázkou, jakými dalšími způsoby můžeme tuto schopnost dostat k lidem, kteří brýle nosit nechtějí.

Andrew Bosworth, technologický ředitel Mety a šéf Reality Labs

I kdyby se Meta Glasses staly hitem sezóny, jejich tržby budou ve srovnání se 145 miliardami dolarů kapitálových výdajů jen kapkou v moři. Trh proto čeká na úplně jiný signál, na chvíli, kdy Meta dokáže ukázat, že její obří sázka na umělou inteligenci umí nejen utrácet, ale i vydělávat. Do té doby zůstanou i nejlepší brýle na trhu spíš vedlejším produktem.