Stop loss: co to je, jak ho nastavit u XTB, Trading 212 a eToro a kdy vás poškodí
Stop loss (stop-loss příkaz) je pokyn brokerovi, aby automaticky prodal akcii, ETF nebo jinou pozici, jakmile její cena klesne na úroveň, kterou si předem nastavíš. Význam stop lossu je omezit ztrátu bez nutnosti sledovat trh. Existuje ve třech variantách: stop-market, stop-limit a trailing stop. Pro tradera je základní nástroj, pro dlouhodobého investora do ETF obvykle past: v srpnu 2024 i dubnu 2025 by ho vyhodil z pozice pár dní před návratem trhu na maxima.
Klíčové body
- Stop loss je automatický prodejní příkaz: nastavíš cenu (například 900 Kč u akcie za 1 000 Kč) a broker při jejím dosažení pozici prodá. Stop-market prodá za první dostupnou cenu, stop-limit jen za cenu, kterou určíš, trailing stop se posouvá za rostoucí cenou.
- V prudkém propadu se stop-market vyplní hůř, než jsi nastavil (gap), a stop-limit se nemusí vyplnit vůbec. Stop loss tedy neomezuje ztrátu na přesné číslo, jen na přibližné.
- Pro pasivního investora do ETF je stop loss obvykle kontraproduktivní: prodá na dně a zotavení proběhne bez tebe. Patří traderům, spekulantům s pákou a lidem s koncentrovanou pozicí v jedné akcii.
Stop loss je jeden z nejčastěji hledaných pojmů začínajících investorů a zároveň jeden z nejčastěji špatně používaných. V aplikaci brokera vypadá jako pojistka zdarma: nastavíš číslo a nemůžeš prodělat víc. Realita je složitější. Tenhle článek vysvětlí, jak stop loss funguje, jaké má varianty, jak ho nastavit u konkrétních brokerů, na konkrétních propadech ukáže, kdy pomůže a kdy ublíží, a řekne, komu se hodí.
Základní typy pokynů (market, limit) vysvětlují hesla ve slovníku market order a limit order. Jak zadat první nákup u brokera: jak koupit akcie.
Co je stop loss a jak funguje
Stop loss je podmíněný příkaz. Zadáš ho u otevřené pozice a určíš aktivační cenu (stop cenu). Dokud se cena drží nad ní, nic se neděje. Jakmile na ni cena klesne nebo pod ni propadne, broker automaticky odešle prodejní pokyn. Neprodává tedy ty, prodává systém, i když spíš, jsi v práci nebo na dovolené.
Příklad
Koupíš akcii za 1 000 Kč a nastavíš stop loss na 900 Kč. Když cena klesne na 900, broker pošle prodejní pokyn za tržní cenu. Za normálních okolností prodáš kolem 900 Kč a ztráta je 10 procent. Když ale firma přes noc oznámí špatné výsledky a akcie otevře na 800 Kč, tvůj stop se aktivuje až tam a prodáš za 800. Stop loss omezil ztrátu přibližně, ne přesně.
Tři druhy stop lossu
| Typ | Co udělá po aktivaci | Výhoda | Riziko | Kdy použít |
|---|---|---|---|---|
| Stop-market (stop loss) | Prodá za první dostupnou tržní cenu | Vyplní se skoro vždy | V propadu prodáš výrazně pod stop cenou (gap, nízká likvidita) | Když chceš mít jistotu, že z pozice vypadneš |
| Stop-limit | Vystaví limitní prodejní pokyn za cenu, kterou zadáš (například stop 900, limit 880) | Neprodáš pod svou hranicí | Když cena limit přeskočí, pokyn se nevyplní a ztráta roste dál | U likvidních akcií s malými pohyby |
| Trailing stop | Stop cena se posouvá s rostoucí cenou o pevnou vzdálenost (například 10 procent pod maximem), dolů se nikdy nevrací | Chrání zisk, nemusíš ho ručně posouvat | Běžná korekce o 10 procent tě vyhodí z rostoucí pozice | U trendujících akcií, kde chceš nechat zisk běžet |
K tomu existují dvě varianty aktivace: podle poslední obchodované ceny (standard) nebo podle nabídkové ceny (bid). U málo likvidních akcií může jediný obchod za nízkou cenu stop aktivovat, i když se trh hned vrátí. Proto se stop loss nastavuje s rezervou pod běžné denní kolísání, ne těsně pod aktuální cenu.
Jak nastavit stop loss u brokerů
XTB (xStation): u otevřené pozice klikni na Upravit, pole Stop loss, zadej cenu nebo procento. U reálných akcií a ETF je stop loss volitelný, u CFD ho XTB doporučuje a u některých účtů vyžaduje. Trailing stop je k dispozici v desktopové i mobilní verzi.
Trading 212: při prodeji zvol typ pokynu Stop nebo Stop limit a zadej stop cenu; trailing stop se jmenuje Trailing stop order. U frakčních podílů některé typy pokynů nejdou zadat, aplikace tě upozorní. Pokyny platí do zrušení (GTC) nebo do konce dne, zkontroluj nastavení.
eToro: u reálných akcií je stop loss volitelný a nastavíš ho v detailu pozice jako částku nebo procento. U pozic s pákou (CFD) je povinný a eToro ho přednastaví. Pozor, eToro nabízí i trailing stop loss, který se zapíná přepínačem u stop loss pole.
Interactive Brokers: typy pokynů STP (stop-market), STP LMT (stop-limit) a TRAIL (trailing), s možností nastavit, podle které ceny se aktivují. Fio e-Broker a Patria: stop pokyny v rozšířeném zadání pokynu, u Fio pod názvem Stop loss a Stop limit s platností až 90 dní.
Na co si dát pozor při zadávání
Ověř tři věci: platnost pokynu (denní, nebo do zrušení), zda se stop aktivuje podle poslední ceny nebo podle bidu a zda se stop loss ruší, když část pozice prodáš ručně. A nikdy nezadávej stop loss jako nákupní pokyn, u brokerů existuje i stop-buy, který dělá pravý opak.
Kdy stop loss pomůže a kdy ublíží: tři reálné propady
| Událost | Pokles | Návrat na maxima | Stop loss 10 % |
|---|---|---|---|
| 5. srpna 2024, rozpad carry trade v jenu | S&P 500 za tři dny o 8,5 %, japonský index za den o 12 % | Do tří týdnů | Aktivoval by se na dně, zpět bys nakoupil o 10 % dráž |
| Duben 2025, cla Trumpovy administrativy | S&P 500 o 19 % z maxima, VIX 52 | Do dvou měsíců | Prodal by 7. až 8. dubna, dva dny před největším jednodenním růstem od roku 2008 |
| Březen 2020, covid | S&P 500 o 34 % za pět týdnů | Do pěti měsíců | Prodal by kolem 27. února, pak by čekal, a většina lidí by se nevrátila |
Ve všech třech případech by stop loss u dlouhodobého investora udělal totéž: prodal blízko dna a nechal investora rozhodovat, kdy se vrátit, což je nejtěžší rozhodnutí v investování. Trh nemá logiku, podle které by po propadu o 10 procent pokračoval; historicky se po korekcích častěji vrací, než pokračuje. Stop loss tak u indexového ETF mění malé dočasné ztráty na malé trvalé ztráty.
Kdy naopak pomůže: u koncentrované pozice v jedné akcii, která může spadnout o 50 procent a nevrátit se (Wirecard 2020, Intel 2024, český příklad Photon Energy), u pozic s pákou, kde propad ohrožuje celý účet, a u krátkodobého obchodu, který má předem daný plán. Tam je stop loss disciplína, ne emoce.
Klíčový poznatek
Stop loss je nástroj pro pozice, u kterých nechceš nebo nemůžeš přečkat propad. U diverzifikovaného ETF s horizontem 10 let propad přečkat můžeš i chceš, protože je to okamžik, kdy pravidelný nákup kupuje nejlevněji. Stop loss tam řeší problém, který nemáš, a vytváří problém, který jsi neměl.
Jak nastavit vzdálenost stop lossu
Nejčastější chyba je stop těsně pod cenou (2 až 3 procenta), kde ho aktivuje běžný denní šum. Rozumné vodítko je průměrné denní kolísání akcie: u velké stabilní firmy se pohybuje kolem 1 až 2 procent, u technologické akcie 3 až 5 procent, u malé firmy víc. Stop loss se nastavuje na násobek tohoto kolísání, typicky 2 až 3 násobek, tedy 5 až 15 procent pod cenou, nebo pod technickou úroveň, kde by propad znamenal změnu trendu.
Alternativou k automatickému stop lossu je mentální stop: napíšeš si cenu, při které pozici přehodnotíš, a rozhodnutí uděláš sám s aktuálními informacemi. Chrání tě před gapy a falešnými aktivacemi, ale vyžaduje disciplínu, kterou většina lidí v propadu nemá.
Stop loss a daně
Každý prodej stop lossem je daňová událost. Pokud jsi pozici držel méně než 3 roky a roční příjmy z prodejů přesáhly 100 000 Kč, zisk daníš a ztrátu můžeš započíst jen proti ziskům z cenných papírů ve stejném roce. Automatický prodej ETF držený 2 roky a 11 měsíců tak může zrušit osvobození, na které jsi měsíc čekal.
Pravidla časového testu a hodnotového limitu: daně z investic v Česku.
Akční plán
Bod 1: Pasivní investor do ETF s horizontem nad 5 let: stop loss nenastavuj. Propady řeš pravidelným nákupem, ne prodejem.
Bod 2: Držíš jednotlivé akcie s velkou vahou v portfoliu nebo pozice s pákou: stop loss nastav, ale s rezervou 2 až 3 násobku denního kolísání, ne těsně pod cenou.
Bod 3: Vyber typ podle likvidity: stop-market u velkých akcií, stop-limit u méně likvidních s vědomím, že se nemusí vyplnit, trailing stop u rostoucí pozice, kde chceš zajistit zisk.
Bod 4: Po zadání zkontroluj platnost pokynu a pravidlo aktivace. A pamatuj, že stop loss omezí ztrátu přibližně, u gapu prodáš níž, než jsi chtěl.
Ostatní chyby, které začátečníky stojí nejvíc: největší chyby začínajících investorů. Proč propad není důvod k prodeji: pravidelné investování (DCA).
Často kladené otázky
Co je stop loss?
Stop loss je příkaz brokerovi, aby automaticky prodal akcii, ETF nebo jinou pozici, jakmile cena klesne na předem nastavenou úroveň. Slouží k omezení ztráty bez nutnosti sledovat trh. Po aktivaci se prodá za tržní cenu (stop-market) nebo za zadaný limit (stop-limit).
Jaký je význam stop lossu a k čemu slouží?
Omezit ztrátu na předem přijatelnou výši a odstranit emoce z rozhodování o prodeji. Používají ho tradeři, spekulanti s pákou a investoři s koncentrovanou pozicí v jedné akcii. Pro dlouhodobého investora do diverzifikovaného ETF obvykle nedává smysl, protože prodá v propadu, ze kterého se trh historicky vrací.
Jaký je rozdíl mezi stop loss a stop limit?
Stop loss (stop-market) po aktivaci prodá za první dostupnou tržní cenu, takže se skoro vždy vyplní, ale v propadu i výrazně níž. Stop-limit po aktivaci vystaví limitní pokyn za zadanou cenu; neprodáš pod svou hranicí, ale když ji cena přeskočí, pokyn se nevyplní a ztráta roste dál.
Co je trailing stop?
Stop loss, jehož aktivační cena se automaticky posouvá za rostoucí cenou o pevnou vzdálenost (například 10 % pod dosaženým maximem) a dolů se nikdy nevrací. Chrání zisk bez ručního posouvání. Nevýhoda: běžná korekce o zvolenou vzdálenost tě z rostoucí pozice vyhodí.
Jak nastavit stop loss u XTB, Trading 212 nebo eToro?
XTB: u otevřené pozice Upravit, pole Stop loss, cena nebo procento. Trading 212: při prodeji typ pokynu Stop, Stop limit nebo Trailing stop. eToro: v detailu pozice pole Stop loss jako částka nebo procento, u pozic s pákou je povinný. Vždy zkontroluj platnost pokynu (denní vs. do zrušení).
Kolik procent pod cenou nastavit stop loss?
Rozumné vodítko je 2 až 3 násobek průměrného denního kolísání akcie, typicky 5 až 15 % pod aktuální cenou, případně pod technickou úroveň podpory. Stop těsně pod cenou (2 až 3 %) aktivuje běžný denní šum a z pozice tě zbytečně vyhodí.
Má smysl stop loss u ETF?
U dlouhodobého držení diverzifikovaného ETF ne. V srpnu 2024, dubnu 2025 i březnu 2020 by stop loss prodal blízko dna a trh se během týdnů až měsíců vrátil na maxima. Propad je u pasivního investora okamžik, kdy pravidelný nákup kupuje levněji, ne důvod k prodeji.
Co se stane se stop lossem při propadu přes noc (gap)?
Stop-market se aktivuje při otevření trhu a prodá za první dostupnou cenu, klidně o 10 až 20 % níž, než jsi nastavil. Stop-limit se v takovém případě nemusí vyplnit vůbec. Stop loss proto omezuje ztrátu jen přibližně, ne na přesné číslo.
Tento článek slouží pouze pro vzdělávací účely a nepředstavuje investiční doporučení. Investování je spojeno s rizikem ztráty kapitálu. Před každým investičním rozhodnutím zvaž svou finanční situaci nebo se obrať na odborníka.