Akcie Robloxu ztratila 62 %: hru opustilo 29 milionů denních hráčů

Firma, které děti posílají kapesné: 1,5 miliardy dolarů tržeb za čtvrtletí

Dítě sedí odpoledne u tabletu, pěstuje virtuální zahradu a jednou za čas poprosí o pár stovek na herní měnu Robux. Takhle zná Roblox ($RBLX) většina českých domácností. Málokdo z rodičů ale ví, že platí firmě, která má na newyorské burze hodnotu 37 miliard dolarů a jejíž akcie za posledních dvanáct měsíců ztratila 62 %.

Roblox není jedna hra, ale platforma, kde hry tvoří sami uživatelé. Firma si bere podíl z každého nákupu Robuxů a část posílá tvůrcům. Ve druhém čtvrtletí 2026 utržila 1,469 miliardy dolarů, meziročně o 36 % víc, a přesto skončila v čisté ztrátě 183 milionů dolarů. Dividendu nevyplácí, hotovost raději investuje do umělé inteligence a bezpečnosti.

Akcie dnes stojí zhruba 51 dolarů. Rok zpátky, na vrcholu módní vlny, se prodávala za 139 dolarů.

Z 152 na 123 milionů hráčů: virální hity z roku 2025 vyhasly

Léto a podzim 2025 byly pro Roblox zlaté. Hry Grow a Garden a Steal a Brainrot se staly fenoménem na školních dvorech po celém světě. Ve třetím čtvrtletí 2025 měla platforma rekordních 151,5 milionu denních hráčů, kteří v ní strávili 39,6 miliardy hodin.

Pak začal sešup, čtvrtletí po čtvrtletí: 144, 132 a ve druhém čtvrtletí 2026 123 milionů denních hráčů, odehraných hodin 29 miliard. Tržby z prodeje Robuxů (firma jim říká bookings) vyrostly meziročně už jen o 8 %, v USA a Kanadě stouply hodiny pouze o 1 %.

Tady je háček, který začátečníka zmate. Firma hlásí růst tržeb o 36 %, a akcie přesto padá. Důvod je účetní: když dítě koupí Robuxy, Roblox si peníze rozpočítá do tržeb postupně po dobu 27 měsíců. Dnešní tržby jsou tedy z velké části peníze utracené v roce 2025. Bookings naopak říkají, kolik hráči utratili právě teď, a ty zpomalily.

Firma říká: menší útratu dětí jsme si způsobili sami

Dne 30. července 2026 Roblox v dopise akcionářům podaném u americké komise SEC přiznal nezvyklou věc. V dubnu přenastavil doporučovací algoritmus „Doporučeno pro vás" tak, aby dětem nabízel hry, u kterých vydrží déle, i když v nich utrácejí méně. Dopad na mladší hráče byl podle firmy větší, než čekala.

Tento posun ve skladbě her ještě umocnily změny v našem doporučovacím algoritmu, který optimalizuje dlouhodobé udržení hráčů, a proto dává více prostoru hrám s vysokou věrností hráčů na úkor krátkodobé monetizace.

David Baszucki, zakladatel a generální ředitel Robloxu (konferenční hovor k výsledkům za 2. čtvrtletí 2026, 30. 7. 2026)

K tomu přibyla povinná kontrola věku (prošlo jí už 57 % hráčů, v USA přes 70 %) a dětské účty Roblox Kids s omezeným obsahem. Všechno dohromady tlačí na útratu hráčů do 13 let, kteří tvoří zhruba třetinu ověřených uživatelů.

Firma zároveň stáhla výhled na celý rok 2026 a pro třetí čtvrtletí předpověděla pokles bookings o 14 až 18 %, první v její historii. Následující den, 31. července, akcie spadla o 29 %, nejvíc za jediný den od vstupu na burzu.

JPMorgan zvedá cílovou cenu na 53 dolarů, 29. října přijde test

Tento týden akcie přidala 12,3 %. Spouštěčem byly tři banky, které 14. října zvedly cílové ceny: JPMorgan ze 40 na 53 dolarů, UBS ze 45 na 53 a DA Davidson ze 40 na 50 dolarů. Všechny tři si ale nechaly hodnocení „neutrální", tedy nedoporučují ani nákup, ani prodej. Od zářijového minima 33,9 dolaru je akcie o polovinu výš, od maxima zůstává 62 % dole.

Sázku na obrat drží čísla z rozvahy. Roblox měl ke konci června 6,1 miliardy dolarů v hotovosti a investicích proti dluhu zhruba 1 miliardy, za jediné čtvrtletí vytvořil volný peněžní tok 294 milionů dolarů a v květnu 2026 schválil odkup vlastních akcií až za 3 miliardy dolarů.

Zlomit ji může hned třetí čtvrtletí. Firma sama počítá s volným peněžním tokem mezi minus 60 a plus 5 miliony dolarů, rok předtím to bylo 443 milionů. Výsledky zveřejní 29. října po zavření americké burzy a v přepisu konferenčního hovoru management investorům poradil sledovat hlavně to, jak často se vracejí hráči do 18 let a jak rostou dospělí nad 18, kteří utrácejí o polovinu víc.

Propad o 62 % tak u Robloxu neznamená výprodej zdravé firmy za zlomek ceny. Byznys dál roste, hráčů je o 10 % víc než před rokem a peníze tečou dovnitř. Trh jen přestal věřit, že se tempo z roku 2025, kdy počet hráčů skočil o 70 %, ještě někdy vrátí.