Netflix propustil 1 000 lidí, akcie padla na roční minimum 64,10 USD

Co se kolem Netflixu děje

Netflix zveřejnil 20. října 2026 výsledky za třetí čtvrtletí, které v klíčových číslech předčily odhady analytiků. Tržby dosáhly 12,87 miliardy dolarů, meziročně o 11,8 % více, a zisk na akcii 0,87 dolaru překonal očekávaných 0,82 dolaru. Provozní marže vyskočila na 34,6 % z 28,2 % před rokem.

O týden dříve, 14. října, firma oznámila propuštění zhruba 1 000 zaměstnanců, tedy asi 6 % pracovní síly, spolu s výměnou šéfa obsahu - Belu Bajariu nahradil Peter Rice. Netflix zároveň snížil výhled reklamních tržeb za rok 2026 na přibližně 2,7 miliardy dolarů z dříve plánovaných 3 miliard kvůli pomalejšímu nasazení některých reklamních funkcí.

Trh na kombinaci personálních změn a oslabeného výhledu reagoval negativně. Akcie 21. října klesla o 5,31 % na 65,04 dolaru a dostala se na roční minimum 64,10 dolaru, tedy 44,28 % pod svým ročním maximem. Několik bank v říjnu snížilo cílové ceny, včetně Wedbush na 90 dolarů, BMO Capital na 125 dolarů, KeyBanc na 85 dolarů, Barclays na 70 dolarů a Morgan Stanley na 80 dolarů.

Býčí pohled

Optimisté poukazují na to, že Netflix v Q3 2026 porazil odhady zisku i při rostoucí provozní marži, která meziročně přidala přes šest procentních bodů na 34,6 %. Firma podle FairPriceIndexu dosahuje nejvyšších možných skóre v kvalitě (96/100) a ziskovosti (100/100), čistá marže činí 29,7 % a návratnost vlastního kapitálu 50,4 %.

Valuace s P/E 17,63 a EV/EBITDA 8,33 přitom nepůsobí nijak nadsazeně vzhledem k dosahované ziskovosti. Piotroski F-Score na úrovni 7 z 9 bodů navíc potvrzuje solidní fundamentální zdraví společnosti i přes aktuální organizační změny.

Medvědí pohled

Skeptici upozorňují, že výhled na čtvrté čtvrtletí počítá s poklesem provozní marže na 26,0 %, částečně kvůli zhruba 120 bazickým bodům negativního dopadu z propouštění. Snížení výhledu reklamních tržeb o přibližně 300 milionů dolarů naznačuje, že monetizace reklamního byznysu jde pomaleji, než firma původně plánovala.

Pád akcie na roční minimum a vlna snížených cílových cen od bank jako Barclays či KeyBanc signalizují, že trh vnímá propouštění a výměnu šéfa obsahu jako znepokojivý signál ohledně další strategie. Ocenění v kategorii FairPriceIndexu dostává za ocenění jen známku B (63/100), což naznačuje prostor pro další přecenění.

Na co se dívat dál

Příští výsledky Netflix zveřejní 19. ledna 2027, trh očekává zisk na akcii 0,68 dolaru a tržby 13,45 miliardy dolarů. Pozornost se zaměří na to, zda nový šéf obsahu Peter Rice zrychlí tempo produkce a zda se podaří naplnit výhled provozní marže 26,0 % pro čtvrté čtvrtletí navzdory nákladům na restrukturalizaci.

Netflix v číslech

• Cena akcie: 62,52 USD

• Tržní kapitalizace: 260,33 mld. USD

• P/E: 17,63

• Čistá marže: 29,7 %

• ROE: 50,4 %

• FPI skóre: kvalita A (96/100), ziskovost A (100/100), růst A (90/100), ocenění B (63/100), zadlužení A (86/100), stabilita A (74/100)

• Příští výsledky: 19. 1. 2027