Lockheed Martin vyrostl za měsíc o 22 %, výrobce stíhaček F-35 má rekordní zakázky za 292 miliard dolarů

Čtvrtek 22. října: zisk 7,97 dolaru na akcii a akcie za den o 9 % výš

Ve čtvrtek 22. října 2026 zveřejnil Lockheed Martin ($LMT) výsledky za třetí čtvrtletí. Tržby stouply o 11 % na 20,7 miliardy dolarů, čistý zisk o 14 % na 1,8 miliardy dolarů. Na jednu akcii to dělá 7,97 dolaru, zatímco analytici čekali 7,42 dolaru.

Firma zároveň podruhé po sobě zvedla celoroční výhled: za rok 2026 počítá s tržbami 80 až 82 miliard dolarů a ziskem 30,35 až 30,75 dolaru na akcii. Cena akcie za jediný den vyskočila o 9 %.

V pondělí 26. října přidala dalších 5,1 % a zavřela na 635,20 dolaru, protože banka Morgan Stanley zvedla doporučení na „koupit" s cílovou cenou 835 dolarů. Za měsíc je akcie výš o 22,3 %, za rok o 30,5 %.

Ve třetím čtvrtletí rostl meziročně každý z našich čtyř segmentů, tržby přesáhly 20,7 miliardy dolarů a čistý zisk 1,8 miliardy dolarů, tedy o 11 a 14 procent. Vytvořili jsme 3 miliardy dolarů volného peněžního toku za čtvrtletí a zvýšili objem zakázek na rekordních 292 miliard dolarů, což nám umožnilo zvýšit dividendu 24. rok v řadě.

Jim Taiclet, předseda představenstva a generální ředitel Lockheed Martin

Stíhačky pro českou armádu, Patrioty pro Ukrajinu, vrtulníky Black Hawk

Český čtenář zná Lockheed Martin hlavně kvůli stíhačkám F-35. Česko si jich objednalo 24 a smlouvu za zhruba 150 miliard korun podepsalo v lednu 2024. Za třetí čtvrtletí firma dodala 43 těchto letounů a divize letectví utržila 8,2 miliardy dolarů.

Firma má ale ještě tři další divize:

• Střely a řízení palby: protiletadlové střely PAC-3 pro systém Patriot, rakety GMLRS pro HIMARS nebo systém THAAD. Tržby 4,5 miliardy dolarů, meziročně o 24 % víc, nejrychleji rostoucí část firmy.

• Vrtulníky Sikorsky: známé stroje Black Hawk. Tržby 4,5 miliardy dolarů.

• Vesmír: satelity a rakety pro americkou armádu a NASA. Tržby 3,5 miliardy dolarů.

Zákazníkem číslo jedna je americká vláda, která tvoří většinu tržeb. Zbytek jsou spojenci jako Česko, Polsko nebo Německo.

Zakázky za 292 miliard dolarů: střely přinesly za rok trojnásobek objednávek

Číslo, které investory ve čtvrtek nejvíc zaujalo, nebyl zisk, ale objem nevyřízených zakázek. Za jediné čtvrtletí vzrostl o 27 % na rekordních 292 miliard dolarů. Při dnešních tržbách to je práce na zhruba tři a půl roku dopředu. Nových objednávek přišlo čtyřikrát víc, než kolik firma za čtvrtletí prodala.

Klíčem je víceletá smlouva na střely PAC-3 MSE za 52,5 miliardy dolarů, kterou firma uvádí v tiskové zprávě k výsledkům. Zakázky divize střel tak vyskočily ze 46,7 miliardy dolarů na konci roku 2025 na 142,5 miliardy, tedy na trojnásobek. K tomu má firma s americkým letectvem desetiletou smlouvu na výrobu F-35 v tempu 156 kusů ročně.

Pro začátečníka: u většiny firem investor hádá, kolik příští rok prodají. U zbrojaře s podepsanými smlouvami na roky dopředu hádat nemusí, a právě za tuhle jistotu je ochotný platit víc. Proto akcie Lockheedu roste v týdnech, kdy se technologické firmy propadají.

Desetiletá smlouva na F-35 v tempu 156 letounů ročně snižuje riziko poklesu a dává dodavatelskému řetězci firmy jasný výhled.

Kristine Liwag, analytička Morgan Stanley

Dividenda 3,60 dolaru čtvrtletně, zvýšená 24. rok v řadě

Lockheed Martin patří k firmám, které vyplácejí akcionářům část zisku každé čtvrtletí. V říjnu 2026 zvedl čtvrtletní dividendu na 3,60 dolaru na akcii, tedy 14,40 dolaru ročně. Při ceně 635 dolarů to dělá výnos 2,2 %.

Na dividendy jde zhruba polovina zisku (výplatní poměr 48,9 %), zbytek zůstává ve firmě nebo jde na odkup vlastních akcií. Za devět měsíců roku 2026 firma akcionářům poslala na dividendách 2,4 miliardy dolarů, za celý rok čeká volný peněžní tok 7,8 až 8 miliard dolarů, takže na výplatu má s rezervou.

Cena 635 dolarů je nad férovou cenou 573 a F-35 se zatím staví za vlastní peníze

Po růstu o 22 % za měsíc je akcie jen 8,2 % pod ročním maximem 692 dolarů. Investoři za ni platí 22,5násobek ročního zisku (P/E 22,5), férová cena Bulios je 573 dolarů, tedy o 9,8 % níž. Analytici se rozcházejí víc než obvykle: Morgan Stanley vidí cíl na 835 dolarech, JPMorgan na 665 a Bank of America jen na 620, tedy pod dnešní cenou.

Háček je přímo ve výkazu. Firma v něm přiznává, že náklady na výrobu série F-35 označené Lot 20 už ve třetím čtvrtletí překročily financování schválené americkou vládou. Pentagon smlouvu na tuto sérii dosud nepodepsal, a dokud se tak nestane, staví Lockheed Martin stíhačky za vlastní peníze. Bez dohody to podle firmy zasáhne výsledky.

K tomu divize letectví vydělává na každém dolaru tržeb jen 9 centů (provozní marže 9 %), zatímco divize střel 14 centů. Víc dodaných F-35 tedy nemusí znamenat úměrně víc zisku. Zisk firmy dnes táhnou hlavně střely PAC-3, a právě na ně míří smlouva za 52,5 miliardy dolarů, která v říjnu 2026 poslala objem zakázek na rekord.