Tesla: rekordní dodávky, propad akcií o 7 % a robotaxi v Miami

Co se kolem Tesla děje

Tesla v Q2 2026 dodala 480 126 vozidel, meziročně o 25 % více a výrazně nad konsensem 406 024 kusů. Divize energetického úložiště zaostala mírně za odhady, když dosáhla 13,5 GWh proti čekaným 13,8 GWh. Přes silná čísla akcie po zveřejnění dodávek intradenně propadla asi o 7 procent, protože trh měl pozitivní scénář z velké části již v ceně.

Začátkem července Tesla spustila robotaxi službu v Miami na Floridě, což je třetí stát po Texasu a Kalifornii, prozatím v omezené geofencované oblasti. Expanzi zároveň komplikuje New Jersey, kde se zvažuje zákon, jenž by mohl provoz robotaxi služby v tomto státě zakázat, a zpráva tlačila akcie dolů. NHTSA mezitím uzavřela vyšetřování z roku 2022 týkající se zhruba 695 000 vozů Model 3 a Model Y kvůli neočekávanému brzdění a označila riziko za nízké po softwarových opravách.

Býčí pohled

Nejsilnějším argumentem optimistů zůstává tempo růstu dodávek, 480 126 vozidel v Q2 2026 představuje meziroční nárůst o 25 % a výrazné překonání konsensu. Poslední čtvrtletní výsledky z dubna 2026 rovněž potvrdily zrychlující trend, EPS 0,41 USD překonal odhad 0,35 USD a tržby 22,39 miliardy USD odhad 22,1 miliardy USD. FPI skóre růstu na úrovni 91 ze 100 bodů tuto dynamiku potvrzuje a zadlužení firmy je hodnoceno nejvyšší možnou známkou 100 ze 100 bodů, což naznačuje solidní bilanční sílu na financování expanze do robotaxi a energetiky.

Medvědí pohled

Valuace zůstává extrémní, P/E na úrovni 263,42 a EV/EBITDA 111,82 řadí Tesla mezi nejdráže oceněné velké tituly na trhu, což FPI odráží nulovým skóre ocenění. Ziskovost je podle FPI hodnocena jen slabou známkou C, čistá marže 5,6 % a ROE 7,0 % nejsou pro firmu této velikosti a valuace přesvědčivé. Regulatorní riziko robotaxi expanze je reálné, jak ukazuje zvažovaný zákaz v New Jersey, a kvalita i stabilita byznysu jsou dle FPI hodnoceny rovněž jen známkou C, což naznačuje, že za rychlým růstem dodávek nestojí srovnatelně silné fundamentální ukazatele.

Na co se dívat dál

Klíčovým katalyzátorem budou kompletní výsledky za Q2 2026, které Tesla zveřejní 22. července 2026 po uzavření trhu, s odhadem EPS 0,47 USD a tržeb 25,64 miliardy USD. Pozornost si zaslouží i další vývoj regulace robotaxi v jednotlivých amerických státech, zejména osud navrhovaného zákazu v New Jersey a tempo případné další geografické expanze.

Tesla v číslech

• Cena akcie: 396,1 USD

• Tržní kapitalizace: 1,48 bil. USD

• P/E: 263,42

• Čistá marže: 5,6 %

• ROE: 7,0 %

• FPI skóre: kvalita C (13/100), ziskovost C (17/100), růst A (91/100), ocenění C (0/100), zadlužení A (100/100), stabilita C (19/100)

• Příští výsledky: 22. 7. 2026