O Michaelu Burrym na Warengo nepíšu poprvé. Jde o poměrně excentrického investičního manažera, jež svého času s předstihem správně odhadl kolaps hypotéčního trhu v roce 2008. Dnes má svůj vlastní fond a část zisků ze svých sázek na kolaps trhu před více než 10 lety od té doby investoval mimo jiné do vody a nákupu kvalitní půdy.
Na přelomu loňského a letošního roku pak varoval před možným výrazným propadem trhů, na který rovněž vsadil. A když na přelomu února a března trhy skutečně spadly dolů, podařilo se mu slušně vydělat.
Dnes si však na paškál vzal konkrétní společnost - a nejde o nikoho jiného než o letošního miláčka Wall Street, automobilku Tesla. Slavný investor minulý týden ve svém tweetu oznámil, že aktuálně sází na pokles akcií této společnosti a zároveň Elonu Muskovi vzkázal, že by měl využít současné "směšné" ceny akcií Tesla a ideálně vydat 25-50 % dalších akcií, protože by vlastně ani nešlo o žádné ředění.
Burry si zároveň neodpustil hashtag #TeslaSouffle, kterým zřejmě naráží na email Muska zaměstnancům Tesly, v němž je varoval, že pokud značka nedokáže naplnit obrovská očekávání investorů a navýšit svou ziskovou marži, její akcie mohou být "rozmáčknuty jako soufflé pod kladivem".
Ke svému tweetu rovněž přiložil tabulku, v níž porovnává finanční výkonnost Tesly s dalšími předními automobilkami. Vyplývá z ní, že i když má dnes značka s přehledem největší tržní kapitalizaci ze všech gigantů automobilového průmyslu, z pohledu příjmů a zisků se řadí až na 33. místo, daleko za jména jako Toyota, Volkswagen či General Motors.
Akcie Tesly letos doposud vyrostly o více než 615 % a jen za poslední měsíc jsou v plusu o 40 %. O jejich nesmyslném nadhodnocení, překoupení a jistojisté bublině se už v posledních měsících online popsaly celé stohy "elektronického papíru". Akcie přesto nezpomaluje a navzdory několika korekcím si zatím vždy dříve či později našla cestu na nová historická maxima.
Dokonce i slavný lovec kolabujících akcií Jim Chanos, kterého proslavil tvrdý short korupcí prožraného Enronu a letos také short německé vytunelované Wirecard ještě před tím, než se kauza dostala na veřejnost, se dnes (zatím) drží od Tesly dále. Dle jeho názoru je aktuálně trh stále Teslou příliš "poblouzněn", takže je jakékoliv shortování doslova "nemožné".
Když Musk své podřízené varuje před velkými očekáváními, ani trochu celou věc nenadsazuje. Jedním z hlavních důvodů, proč do jeho automobilky lidé investují (mimo čistou euforii a loajalitu kultu jeho osobnosti), je totiž její letošní čistý růst. V 3. kvartálu značka vykázala čistý příjem 331 milionů dolarů a volné cash flow ve výši 1,4 miliardy dolarů. Před rokem v Q3 šlo o příjem 143 milionů dolarů, respektive cash flow 371 milionů dolarů. Management rovněž ve svém dopise akcionářům na podzim sebevědomě napsal, že očekává postupný růst provozní marže Tesly "až na úrovně lídrů automobilového průmyslu" - a to za stavu, kdy se značka zároveň chystá drasticky navyšovat svou produkci.
Jinými slovy, je vcelku jisté, že pokud si Tesla chce svou valuaci udržet, bude muset rok co rok a kvartál co kvartál předvádět famózní ekonomické výsledky, meziročně bez přešlapů růst trojciferným tempem a doufat, že toto tempo bude stačit, aby ji nepředběhli velcí hráči a nakonec ji po kolapsu ceny akcií nějaký velký automobilový hráč za hubičku ve srovnání s dnešní valuací jednoduše nespolkl. Musk si je této alternativy očividně vědom, jelikož minulý týden připustil, že je ochoten vést jednání o případném spojení Tesly s některým z konkurentů.
---
Tak uvidíme, jestli nakonec budou vítězi urputný Musk, který pak asi Burrymu pošle jedny ze svých trenýrek, a obezřetný Chanos, nebo se Burrymu podaří případný další růst Tesly utáhnout a nakonec se svým odhadem znovu trefit do tržního kolapsu a jako vítěz odejde on. Osobně mi toto načasování prodeje připadá poměrně riskantní... ale každý dle svého uvážení, vlastní analýzy a zkušeností. ?
#michaelburry #tesla #short #akcie #bublina #ev #automobilovyprumysl #spekulace #musk #valuace #rust #provoznimarze
Tohle bude hodně zajímavý “souboj” a sám jsem zvědav, který scénář nakonec zvítězí??
@Andre81cz Taky. De facto s tím poklesem ceny souhlasím, přijde mi, že ji drží jenom loajalita fanoušků a víra, že Musk jednoho dne nečekaně opět vytáhne z rukávu eso, které ohromí celý svět (se SpaceX se mu to již reálně povedlo). Ale pokud nevytáhne, myslím si, že stačí pár kvartálů bez famózního, úžasného a skvělého růstu, nebo náznaky, že velcí hráči ho stahují mílovými kroky a bude po pohádce.
Bohužel jsem také v short, chápu že nám to vyhnali stopshorty, ale tohle nemůže skončit dobře. Ředění, zisk pouze z prodejů emisních poukázek, starý model 3 atd. A blázni z robinhood tomu přidávají. Uvidíme co s tím udělá vodík
Tak se přiznejte! Kdo tam poslal short, protože Michael Burry :-D
Myslím si, že to není až tak nereálné, Tesla je nafouknutá bublina, která se veze na vlně greendealu. Nejhodnotnejsi automobilka na světě? Má nejmenší prodej produktů ze všech automobilek s pochybnou kvalitou, je jen otázkou času, kdy ji kvalitnější automobilky doženou, vlastně už nemá co dohánět. EV s bateriemi se zákonitě masivně nemůžou prosadit v masovejsim měřítku, fyzikální zákony platí pořád stejně, reálnější budoucnost spočívá ve vodíku či v jiných alternativech . Musk moc dobře ví, proto rozesílá emaily svým zaměstnancům, aby se snažili ušetřit každý cent, samozřejmě na úkor kvality.
@radimTESAR Vlastně s vámi souhlasím a souhlasím všeobecně i se shortem Burryho. O kvalitě Tesel jsem si na zahraničních fórech majitelů taky přečetl své a více méně to odpovídá očekávání, kluci to bouchají na rychlost a na kvalitě je to znát. Na druhou stranu i před tím rokem 2008 musel Burry několik let držet ztrátu, než vydělal miliardový zisk. Tak si jenom říkám, jestli je teď vskutku ideální načasování pro short (osobně ho zatím nevidím, ale jsem možná z jiného těsta), nebo jestli je připraven tvrdohlavě opět držet a věřit, že dříve než margin call přijde kolaps ceny.