O Michaelu Burrym na Warengo nepíšu poprvé. Jde o poměrně excentrického investičního manažera, jež svého času s předstihem správně odhadl kolaps hypotéčního trhu v roce 2008. Dnes má svůj vlastní fond a část zisků ze svých sázek na kolaps trhu před více než 10 lety od té doby investoval mimo jiné do vody a nákupu kvalitní půdy.
Na přelomu loňského a letošního roku pak varoval před možným výrazným propadem trhů, na který rovněž vsadil. A když na přelomu února a března trhy skutečně spadly dolů, podařilo se mu slušně vydělat.
Dnes si však na paškál vzal konkrétní společnost - a nejde o nikoho jiného než o letošního miláčka Wall Street, automobilku Tesla. Slavný investor minulý týden ve svém tweetu oznámil, že aktuálně sází na pokles akcií této společnosti a zároveň Elonu Muskovi vzkázal, že by měl využít současné "směšné" ceny akcií Tesla a ideálně vydat 25-50 % dalších akcií, protože by vlastně ani nešlo o žádné ředění.
Burry si zároveň neodpustil hashtag #TeslaSouffle, kterým zřejmě naráží na email Muska zaměstnancům Tesly, v němž je varoval, že pokud značka nedokáže naplnit obrovská očekávání investorů a navýšit svou ziskovou marži, její akcie mohou být "rozmáčknuty jako soufflé pod kladivem".
Ke svému tweetu rovněž přiložil tabulku, v níž porovnává finanční výkonnost Tesly s dalšími předními automobilkami. Vyplývá z ní, že i když má dnes značka s přehledem největší tržní kapitalizaci ze všech gigantů automobilového průmyslu, z pohledu příjmů a zisků se řadí až na 33. místo, daleko za jména jako Toyota, Volkswagen či General Motors.
Akcie Tesly letos doposud vyrostly o více než 615 % a jen za poslední měsíc jsou v plusu o 40 %. O jejich nesmyslném nadhodnocení, překoupení a jistojisté bublině se už v posledních měsících online popsaly celé stohy "elektronického papíru". Akcie přesto nezpomaluje a navzdory několika korekcím si zatím vždy dříve či později našla cestu na nová historická maxima.
Dokonce i slavný lovec kolabujících akcií Jim Chanos, kterého proslavil tvrdý short korupcí prožraného Enronu a letos také short německé vytunelované Wirecard ještě před tím, než se kauza dostala na veřejnost, se dnes (zatím) drží od Tesly dále. Dle jeho názoru je aktuálně trh stále Teslou příliš "poblouzněn", takže je jakékoliv shortování doslova "nemožné".
Když Musk své podřízené varuje před velkými očekáváními, ani trochu celou věc nenadsazuje. Jedním z hlavních důvodů, proč do jeho automobilky lidé investují (mimo čistou euforii a loajalitu kultu jeho osobnosti), je totiž její letošní čistý růst. V 3. kvartálu značka vykázala čistý příjem 331 milionů dolarů a volné cash flow ve výši 1,4 miliardy dolarů. Před rokem v Q3 šlo o příjem 143 milionů dolarů, respektive cash flow 371 milionů dolarů. Management rovněž ve svém dopise akcionářům na podzim sebevědomě napsal, že očekává postupný růst provozní marže Tesly "až na úrovně lídrů automobilového průmyslu" - a to za stavu, kdy se značka zároveň chystá drasticky navyšovat svou produkci.
Jinými slovy, je vcelku jisté, že pokud si Tesla chce svou valuaci udržet, bude muset rok co rok a kvartál co kvartál předvádět famózní ekonomické výsledky, meziročně bez přešlapů růst trojciferným tempem a doufat, že toto tempo bude stačit, aby ji nepředběhli velcí hráči a nakonec ji po kolapsu ceny akcií nějaký velký automobilový hráč za hubičku ve srovnání s dnešní valuací jednoduše nespolkl. Musk si je této alternativy očividně vědom, jelikož minulý týden připustil, že je ochoten vést jednání o případném spojení Tesly s některým z konkurentů.
---
Tak uvidíme, jestli nakonec budou vítězi urputný Musk, který pak asi Burrymu pošle jedny ze svých trenýrek, a obezřetný Chanos, nebo se Burrymu podaří případný další růst Tesly utáhnout a nakonec se svým odhadem znovu trefit do tržního kolapsu a jako vítěz odejde on. Osobně mi toto načasování prodeje připadá poměrně riskantní... ale každý dle svého uvážení, vlastní analýzy a zkušeností. ?
#michaelburry #tesla #short #akcie #bublina #ev #automobilovyprumysl #spekulace #musk #valuace #rust #provoznimarze
