Uvedená investiční strategie je založena na investici do akcií zahrnutých v indexu Dow Jones Industrial Average, které charakterizuje nejvyšší dividendový výnos. Mezi 10 nejvýnosnějších dividendových titulů investor alokuje svůj kapitál rovnoměrně. Strategie velmi oblíbená v minulosti a stále hojně využívaná v minulém desetiletí, která nabízela poměrně bezpečný dlouhodobý výnos. V současnosti však může být právě nákup nejvíce výnosných dividendových akcií v #DJIA poměrně riskantní strategií. Proč?
Kupování Dogs of the Dow je typem hodnotového investování
Není moc investičních strategií, které by byly jednodušší a klasičtější než nákup Dogs of the Dow. Na začátku roku investujete do 10 akcií v indexu Dow Jones s nejvyššími dividendovými výnosy – těmi, které poskytují investorům nejvyšší dividendu v poměru k jejich ceně. Vydržíte rok a posléze akcie obměníte, pokud se takto charakterizovaný výčet akciových titulů změní.
Hlavní myšlenka strategie spočívá v tom, že se mezi nejvýnosnější dividendové tituly dostanou ty, které v minulém roce zaznamenaly pokles ceny akcií. (díky poklesu ceny akcií je poměr vyplacené dividendy vůči ceně vyšší) Protože se však v #Dow indexu udržují vysoce kvalitní blue-chip akcie, měla by platit vysoká pravděpodobnost, že se v následujícím roce odrazí k růstu, a kromě dividendového zisku budou tyto tituly růst i na kapitálové hodnotě.
Co znamená, že se jedná o typ hodnotové investiční strategie? Hodnotový investor se obecně snaží nakoupit akcie, které se obchodují za výhodné ceny. Je-li vám pojem hodnotového investování povědomý, není divu, tuto strategii praktikují či praktikovali někteří z nejznámějších investorů. Pokud jste ještě neslyšeli o kmotrovi hodnotového investování Benjaminu Grahamovi, pak určitě znáte jeho nejznámějšího žáka, Warrena Buffetta. Otázkou však zní, mohou hodnotové investiční strategie i v dnešních dnech naplnit očekávání investorů?
Proč se momentálně strategii Dogs of the Dow raději vyhnout?
Mezi léty 2010 a 2019 vykázaly Dogs akcie v průměru o téměř 15 % vyšší roční výnos než širší index Dow Jones. Většinu tohoto nadvýnosu však můžeme připsat období let 2010–2015, v následujících letech už byla hodnota indexu DJIA jako celku o cca procento ročně vyšší.
Toto desetiletí navíc začalo velmi divoce. Pokud byste podle strategie Dogs of the Dow investovali začátkem letošního roku, doposud tato skupina dividendových akcií (můžete vidět v tabulce níže) odepsala na hodnotě 18 % oproti 4 % indexu Dow Jones.
Letošní výkonnost Dogs of the Dow akcií:
Bystří investoři si pravděpodobně všimnou, že dva z letošních Dogs of the Dow – Exxon Mobil a Pfizer – již ve skutečnosti nejsou v Dow Jones indexu. Díky splitu akcií Apple #index v letošním roce změnil své složení a společnosti Exxon Mobil a #Pfizer společně s #Raytheonem byly nahrazeny novými tituly - #Salesforce, #Amgen a #Honeywell. Protože je ale zmiňovaná strategie nastavovaná na začátku roku, změny by neměly žádný vliv pro případný výběr akcií pro rok 2021.
Každý si pak v tabulce všiml, že žádná z akcií nezaznamenala v letošním roce pozitivní vývoj. To však není příliš překvapivé, vzhledem k tomu, jak málo akcií je v této strategii zahrnuto. Deset akcií je pouze úzký výběr z výběrového indexu a ani výběr akcií z mnohem širšího indexu S&P 500 na podobném principu by také nedosáhl průměru indexu.
Porovnání výkonnosti akcií skupiny Dogs of the Dow a průměru indexu DJIA v letech 2015–2020:
Pohled do budoucnosti Dogs of the Dow
Většina analytiků neočekává, že by se měly krátkodobé vyhlídky těchto akcií příliš zlepšit. V posledních letech se největší popularitě investorů těší rychle rostoucí akcie, které vytlačují hodnotové investice z portfolií investorů, přičemž je nepravděpodobné, že se v krátkodobém horizontu něco na tomto trendu změní.
Zda se v delším období strategie osvědčí, teprve uvidíme. Investoři přitom mohou popřemýšlet i o dalších strategiích zaměřených na kvalitní akcie vyplácející dividendy. Tito investoři nemusí nutně omezit svou koncentraci pouze na 30 akcií indexu Dow Jones s nejvyšším dividendovým výnosem.
A pokud přeci jenom hledáte dividendovou strategii, existuje také spousta burzovně obchodovatelných dividendových fondů, které vám poskytnou expozici vůči mnohem širší části akciového trhu.
---
Tímto článkem nechci říct, že je hodnotové investování jako celek je mrtvé. Sám jsem konzerva a raději se snažím vyhledávat podhodnocené akcie namísto růstových, s tím, že si na případný zisk klidně počkám. Strategie mechanického výběru 10 akcií z indexu DJIA na základě jediného kritéria, Dogs of the Dow, už má ale pravděpodobně nejlepší dny za sebou, ačkoliv jste s ní mohli být v minulosti z dlouhodobého hlediska poměrně úspěšní.
#akcie #americkeakcie #dowjones #dowjonesindustrialaverage #jakinvestovat #investovani #DogsoftheDow #strategie #investicnistrategie #bluechip #bluechipakcie