Patří americký Walmart stále ke skvělým dividendovým akciím, nebo mu pomalu dochází dech?

Držení akcií společnosti, která generuje rostoucí dividendu, může mít velký dopad na vaše výnosy. Investice 100 000 Kč do akcií Walmart v roce 1990 by dnes měla hodnotu 175 000 Kč, pokud byste ale reinvestovali dividendy, váš výnos by byl téměř o 100 000 Kč vyšší.

Walmart vyplácí a zvyšuje svou dividendu od roku 1974, což by z něj mělo udělat vhodného kandidáta k investici pro téměř každého investora, který hledá titul pravidelně vyplácející dividendu. Společnost má také jedinečnou pozici, aby přežila divoká ekonomická období, jako je to současné.

Pojďme se však raději na #Walmart podívat blíže, než rozebereme jeho nedávnou dividendovou historii, abychom pomohli investorům určit, zda se jedná o správnou investiční volbu.

Walmart uspěl v časovém testu

Miliony lidí nakupují každý rok ve Walmartu, což z maloobchodního giganta dělá doslova finanční pevnost. Za poslední rok společnost vygenerovala na tržbách více než 500 miliard dolarů a vykázala zisk 15 miliard.

Walmart má ve své rozvaze poměrně hodně dluhů. V případě některých jiných společností by mohlo toto břemeno představovat hrozbu pro budoucí zvyšování dividend, zejména pokud silná recese poškozuje výši tržeb. I přes 54 miliard dluhů však Walmart nečelí velké hrozbě. Lidé nakupují v jeho obchodech i během recesí, což můžeme vidět na vývoji během předchozího hospodářského poklesu v roce 2008, kdy si Walmart připsal mezi lety 2007 a 2009 zvýšení prodejů ze 345 na 401 miliard dolarů.

Současná pandemie poslala americkou ekonomiku do nezmapovaného území, ale Walmart zatím i v současné situaci roste. Růst tržeb letos zrychlil o 10 % především díky meziročnímu posílení v oblasti online prodeje o 74 %. Tento výkon byl poháněn prudkým nárůstem poptávky po všem, od papírového zboží až po domácí cvičební vybavení, jak se lidé připravovali na delší pobyt v domácích podmínkách. Poptávka byla tak silná, že Walmart najal desítky tisíc nových pracovníků.

A investorům se samozřejmě líbí, co vidí. Zatímco Walmart posílil meziročně o 24,5 %, návratnost indexu S&P 500 je na „pouhých“ 16 %.

Růst dividendy Walmart se zpomaluje

Od výplaty první dividendy v roce 1974 Walmart dividendu pravidelně navyšuje. Díky dlouholetému nepřerušenému vyplácení dividendy je řazen také mezi tzv. dividendové aristokraty.

Investoři by se však také měli seznámit s několika negativy v historii vyplácení dividend společnosti Walmart. Jedním z nich je, že tempo zvyšování dividend výrazně zpomalilo. Čtvrtletní dividenda se za posledních 10 let zdvojnásobila, ale od roku 2015 se výplata zvýšila pouze o 10 %.

Jedním z důvodů je zpomalení růstu zisků a volných peněžních toků společnosti. Zisky Walmartu do roku 2010 stabilně rostly, což vedlo k proporciálnímu nárůstu výplat dividend. Maloobchodník však musel v posledních letech zvyšovat svůj výplatní poměr, aby si udržel růst dividend.

Výplatní poměr (payout ratio – označuje, jak velký podíl vytvořeného čistého zisku po zdanění je vyplacen akcionářům v podobě dividend) vzrostl z méně než 30 % v roce 2010 na více než 40 % v posledních několika letech. Současný výplatní poměr tak je přibližně na stejné úrovni jako u dalších blue-chip akcií a poskytuje stále Walmartu jistou rezervu pro další zvyšování dividendy. Pokud však Walmart nezajistí rychlejší růst zisků a volných peněžních toků, což by mohlo být poměrně obtížné vzhledem k velikosti společnosti a vysokým investičním požadavkům, které jsou vynakládány v boji s konkurencí, budoucí zvyšování dividendy může být podobně pomalé, jako v posledních 5 letech, nebo dokonce pomalejší.  

Aktuální dividendový výnos Walmartu je 1,6 % na základě čtvrtletní výplaty ve výši 0,54 dolaru za akcii. Pohybuje se tak pod průměrným výnosem S&P 500 – 1,8 %. Za posledních pět let přitom průměrná společnost v indexu zvýšila dividendu o 41 %, což je přibližně 4x více než Walmart.

Existují lepší akcie s rostoucí dividendou

Dlouhá historie vyplácení dividend, stálá ziskovost a všudypřítomnost Walmartu ve Spojených státech by měla zajistit, že se výplata dividendy v průběhu času udrží a postupně zvýší. Pokud však hledáte růst dividend, existují lepší možnosti. Třeba hned dvě technologické blue-chip akcie IBM a Broadcom, které vyplácejí dividendu okolo 5 % ročně.

#akcie #maloobchod #retail #americkeakcie #dividenda #dividendy #dividendoveakcie #investovani #dividendovyaristokrat