Přečtěte si můj předchozí článek o růstu stříbra: Stříbro na rekordu: proč má „ďáblův kov“ našlápnuto k dalším ziskům
Rok 2025 se stává zlomovým obdobím pro stříbro. Kov, který investoři často přehlíželi, zhodnotil od ledna téměř 115 % a dostal se až k historickému maximu 62,88 USD za unci. Stříbro tak jednoznačně překonalo i silnou rally na zlatě a znovu potvrdilo svou pověst aktiva, které v období strukturálních změn dokáže dramaticky vystřelit.
Za prudkým růstem stojí kombinace faktorů: hluboký deficit nabídky, robustní průmyslová poptávka vycházející z AI a energetické transformace, bezpečný přístav v době geopolitických rizik a také návrat retailových investorů.
Hlavní hybatele růstu: od AI infrastruktury po solární energii
1. Strukturální nedostatek nabídky
Trh se stříbrem je již několik let v deficitu. Těžba stagnuje, zatímco průmyslové využití roste tak rychle, že vyvolává „jeden z nejtvrdších mismatchů mezi nabídkou a poptávkou v sektoru drahých kovů“.
2. Booming průmyslové poptávky
Na rozdíl od zlata má stříbro silnou technologickou stopu. Používá se v:
- elektrických spínačích
- bateriových systémech
- čipech a datových centrech (AI infrastruktura)
- elektromobilech
- solárních panelech
- spotřební elektronice
3. Bezpečný přístav pro investory
Pro mnohé investory se stříbro stává „dostupnější alternativou ke zlatu“, které se po své 60% rally stalo pro část trhu cenově nedostupné jako spekulativní hra.
Prolomí stříbro hranici 100 dolarů?
Analytici se shodují, že cesta bude volatilní – ale trend jednoznačně roste.
Bull case od Solomon Global
Paul Williams, ředitel Solomon Global, upozorňuje, že jeho říjnový odhad o dosažení 100 USD do roku 2026 zůstává v platnosti:
„Stříbro má před sebou jasnou trajektorii. Strukturní deficit se prohlubuje a každý pokles je spíše krátkou pauzou než změnou směru.“
Podle něj má kov všechny „megatrendy na své straně“.
BNP Paribas Fortis: začátek sekulárního bull marketu
Philippe Gijsels upozorňuje, že trh se stříbrem stojí na prahu nové průmyslové revoluce.
„Když se podhodnocení, dlouhodobé deficity a technologická revoluce potkají v jednom aktivu, vzniká tržní magie.“
Gijsels dokonce mluví o trojciferném stříbru již v roce 2026.
Stříbro poráží zlato. Pomáhá i zúžení gold-silver ratio
Zlato letos roste o ~60 %, ovšem stříbro jej s více než dvojnásobným ziskem jasně překonává. Poměr ceny zlata a stříbra (gold-silver ratio) klesl na 68, nejníže od roku 2021.
Historický průměr od roku 1971 činí 66, avšak při předchozích stříbrných supercyklech ratio kleslo i pod 40. To je scénář, který by při zachování současných trendů implikoval stříbro klidně nad 120 USD za unci.
Jak dnes obchodovat stříbro?
1. Fyzické stříbro
vysoká bezpečnost
– náklady na skladování a pojištění
2. ETC/ETN fondy
Nejpřímější finanční způsob, jak kopírovat cenu stříbra.
3. Akcie těžařů stříbra
Podle analytiků nabízejí vysokou páku na cenu stříbra – zisky firem rostou rychleji než samotný kov. Příklady v Londýně:
Rizika: geologie, geopolitika, cena energie.
4. Tematické ETF
Např. Global X Silver Miners ETF nebo iShares MSCI Global Silver & Metals Miners ETF umožňují diverzifikovanou expozici do celého sektoru těžby.
Závěr: Stříbro je zpět ve hře. A tentokrát možná zůstane
Stříbro se během jediného roku vyhouplo z „podhodnocené komodity“ na jedno z nejvýkonnějších aktiv globálních trhů. Kombinace strukturálního deficitu, rostoucí technologické poptávky a zrychlujících investičních toků vytváří prostředí, které analytici označují za sekulární bull market.
Trojciferné hodnoty už nejsou fantazií – ale rostoucím konsensem.
