Nepřehlédněte: Zlato na cestě k 5 000 $? Institucionální investoři věří v nový růstový cyklus
Stříbro se vrací na výsluní
Stříbro, často nazývané „ďáblův kov“ kvůli své extrémní volatilitě, má za sebou nejvýraznější růst za poslední dekády. Cena v polovině října překonala hranici 54 dolarů za unci, což představuje meziroční nárůst o 71 % — a i přes následnou konsolidaci se trend opět otáčí vzhůru.
Je fascinující, že stříbro kopíruje růstový příběh zlata, které letos prolomilo úroveň 4 000 USD za unci, ale zároveň si drží vlastní dynamiku: menší trh, prudší výkyvy a mnohem citlivější reakce na poptávkové šoky.
Jak trefně poznamenává jeden z analytiků:
„Stříbro je jen desetina velikosti trhu se zlatem. Když přijde short squeeze, dopadne to jako tsunami.“
Proč tahle rally není jako ty předešlé
Výrazné stříbrné vrcholy známe z historie jen třikrát:
- rok 1980 (Huntovi bratři se pokusili ovládnout trh),
- rok 2011 (krize amerického dluhového stropu),
- a nyní 2025.
Tentokrát ale nejde o spekulativní hru hedge fondů.
Motor růstu je kombinace tří sil:
- Nízká nabídka – zásoby se dramaticky propadají.
- Výrazná poptávka z Indie – největší světový spotřebitel.
- Explozivní poptávka průmyslu – elektřina, baterie, AI a fotovoltaika.
Indie jako epicentrum poptávky
Indie letos odstartovala nečekaně silný stříbrný hlad. Když skončila monzunová a sklizňová sezóna, domácnosti začaly tradičně investovat přebytečný kapitál — a letos v mnohem větším měřítku než dříve.
- Spotřeba Indie: 4 000 tun ročně.
- 80 % dovozu: většinou z UK, Číny a UAE.
- Cena v Indii (17. října): 170 415 ₹/kg, což je +85 % od začátku roku.
„Farmáři nedůvěřují bankám. Zlato a stále častěji stříbro jsou první volbou po úspěšné sklizni,“ říká jedna z analytiček trhu v regionu.
Do toho vstoupil i svátek Diwali, který tradičně zvyšuje poptávku po špercích a drahých kovech. Výsledkem byla vlna nákupů, která zasáhla globální futures a fyzické zásoby.
Zásoby mizí: Londýn téměř „na suchu“
Trh se stříbrem má jeden zásadní problém – nedostatek kovu.
Oficiální statistiky ukazují dramatický úbytek zásob v londýnských trezorech LBMA:
- 2022: 31 023 tun
- 2025: 22 126 tun (o třetinu méně)
To je nejnižší hladina za mnoho let.
A když zmizí likvidita, trh začne panikařit.
V říjnu byli obchodníci ochotni platit až 200% roční sazbu za jednodenní zapůjčení stříbra, jen aby pokryli své pozice. Tak vysoké lease rates se v moderní historii téměř nevyskytují — a ukazují, jak vydřený trh je.
Jak říká analytička z StoneX:
„V Londýně prakticky nezbyl žádný volný kov.“
Tři dlouhodobé trendy mění charakter trhu
Silver Institute ve své nové World Silver Survey upozorňuje, že trh se dostává z přebytku do deficitu. Důvody jsou jasné — a dlouhodobé:
1. Elektromobilita
Běžné elektroauto obsahuje 25–50 g stříbra, větší modely ještě více.
Ale pokud se prosadí solid-state baterie se stříbrem, jeden vůz může potřebovat až 1 kilogram.
2. Umělá inteligence a výpočetní centra
Čipy, servery a energetická infrastruktura výrazně rostou. Vysoká vodivost stříbra je nezastupitelná.
3. Fotovoltaika a energetika
Solární panely jsou dnes největším průmyslovým spotřebitelem stříbra a technologie stále více využívají stříbrné povlaky i mikrovodiče.
Jinými slovy:
stříbro stojí na průsečíku dvou megatrendů – digitalizace a energetické transformace.
Investiční pohled: proč může růst pokračovat
Když si složíme jednotlivé dílky dohromady, obraz je překvapivě jasný:
- Historicky nízké zásoby
- Klesající těžba (zejména Latinská Amerika)
- Rostoucí průmyslová poptávka
- Silný retail v Indii
- Extrémní short squeeze dynamika na malém trhu
To všechno vytváří prostředí, ve kterém není návrat k nižším cenám samozřejmostí.
Citát, který vystihuje situaci nejlépe:
„Stříbro přemosťuje svět drahých kovů a svět průmyslu. A v obou se právě teď odehrává revoluce.“
Závěr: stříbro ještě neřeklo poslední slovo
Rok 2025 ukázal, že stříbro není jen doprovod zlata, ale klíčový prvek nové ekonomiky.
Trh je napjatý, poptávka strukturálně roste a nabídka nestíhá. Kombinace faktorů naznačuje, že současná rally nemusí být konečná — zejména pokud se potvrdí nástup nové generace baterií a další rozmach obnovitelných zdrojů.
Pro investory, kteří hledají expozici na dlouhodobé megatrendy, může být stříbro jedním z nejzajímavějších příběhů této dekády.
