Nepřehlédněte: Zlato zažívá největší růst od roku 2020. Co stojí za prudkým skokem ceny?
Zlato v druhém dechu: proč instituce dál nakupují
Ceny zlata letos vystřelily o 58,6 % a poprvé v historii překonaly 4 000 USD za unci. První říjnový týden tak uzavřel jednu z nejdynamičtějších kapitol ve své moderní historii.
To, co začalo jako útěk do bezpečí, se postupně mění ve strukturální trend. A potvrzuje to i rozsáhlý průzkum Goldman Sachs mezi více než 900 institucionálními investory.
Výsledky průzkumu: 5 000 dolarů jako nový normál?
Data ukazují, že:
- 36 % investorů očekává růst zlata nad 5 000 USD už do konce roku 2026
- 33 % předpokládá růst do pásma 4 500–5 000 USD
- Více než 70 % instucí věří v růst cen v horizontu 12 měsíců
- Pouhých 5 % se obává poklesu zpět k rozmezí 3 500–4 000 USD
Tento optimismus není založen jen na emocích. V posledních týdnech zlato dále posilovalo díky očekávání snižování sazeb Fedu, čímž posunulo spotovou cenu nad 4 175 USD a futures ještě o něco výše.
Co žene zlato nahoru: změna paradigmatu
Průzkum Goldman Sachs jasně ukazuje dva nejvýznamnější faktory růstu:
- 38 % investorů označilo za klíčový motor nákupy centrálních bank
- 27 % jako hlavní důvod uvádí fiskální nestabilitu a rostoucí zadlužení států
Pod povrchem ale pracuje více sil:
1. Centrální banky kupují rekordním tempem
Instituce od Asie po Blízký východ navyšují své rezervy v reakci na geopolitické riziko a slábnoucí dolar. Zlato v tomto prostředí funguje jako „nepolitická“ rezervní měna.
2. Reálné sazby se posouvají níže
Jakmile investoři začali sázet na uvolnění politiky Fedu, zlato okamžitě reagovalo růstem.
3. Globální nejistota zvyšuje poptávku po bezpečí
Od sílících geopolitických konfliktů po slabý růst v Evropě i Číně — zlato zůstává nejtradičnější pojistkou proti chaosu.
Citát stratégů Blue Line Futures shrnuje náladu na trhu přesně:
„Globální ekonomický výhled dál podporuje zlato.“ – Phil Streible, Blue Line Futures
Hra se přesouvá i do těžařů: investoři loví další příležitosti
Jak ceny zlata rostou, pozornost se obrací i na těžební společnosti. Investoři totiž očekávají, že marže těžařů porostou ještě rychleji než samotná spotová cena.
Kdo teď přitahuje kapitál?
Newmont $NEM – největší světový producent zlata, na kterého vsadil Stephen Yiu z Blue Whale Capital.
Snowline Gold $SNWGF – menší kanadský hráč, který zaujal i známého short-sellera Carsona Blocka. Ten jej na konferenci Sohn označil za „atraktivního kandidáta na převzetí“ v odvětví, kde roste konsolidace.
Zlato tak není jen o kovu samotném. Roste i počet investorů, kteří hledají pákový efekt v akciích těžařů.
Co z toho plyne pro retailového investora?
Pro drobné investory se otevírá několik scénářů:
Zlato jako pojistka
Pokud se naplní scénáře poklesu sazeb, geopolitických zvratů nebo fiskální nestability, zlato bude přirozeným beneficientem.
Diverzifikace pomocí těžařů
Akcie těžebních společností často reagují rychleji a silněji. Vyšší volatilita je však nutnou daní.
Pozor na FOMO
Po růstu o téměř 60 % během jednoho roku se vyplatí postupný a promyšlený nákup.
Nepřehlédněte: Stříbro na rekordu: proč má „ďáblův kov“ našlápnuto k dalším ziskům
Shrnutí: nový zlatý supercyklus?
Zlato stojí na prahu dalšího růstového cyklu, který může trvat až do roku 2026. Kombinace centrálních bankovních nákupů, geopolitické nejistoty, poklesu sazeb a strukturálních změn v měnovém systému vytváří prostředí, jaké tu nebylo více než dekádu.
Klíčové body:
- Zlato letos +58,6 %, poprvé nad 4 000 USD
- 70 % institucí očekává růst v roce 2026
- 36 % predikuje cenu nad 5 000 USD
- Centrální banky jsou hlavním motorem poptávky
- Těžaři typu Newmont a Snowline Gold získávají příliv kapitálu
Zlato tak zůstává jedním z mála aktiv, které dokáže růst i v prostředí, kde selhávají akcie, dluhopisy i kryptoměny.
